疫情之下，各行各業(yè)的危與機(jī)
這是一個(gè)不同尋常的春節(jié)，這是一場不同尋常的戰(zhàn)斗。
隨著新型冠狀病毒肺炎疫情的不斷升級，防控形勢愈發(fā)嚴(yán)峻，中國整個(gè)國家與市場都籠罩在緊張的氛圍中。此次疫情對社會經(jīng)濟(jì)的沖擊波及各行各業(yè)，對人民生活影響巨大，為處于轉(zhuǎn)型中的中國經(jīng)濟(jì)更添不確定性。
市場出現(xiàn)了哪些變化？未來的走勢將會怎樣？各行業(yè)如何應(yīng)對疫情的短期與長期影響？如何調(diào)整企業(yè)經(jīng)營與管理戰(zhàn)略……企業(yè)急需尋求這些問題的答案。
凱度咨詢團(tuán)隊(duì)在疫情期間密切關(guān)注市場動態(tài)，依托多年行業(yè)深耕與專業(yè)洞察，推出《度勢克艱 —— 疫情之下，各行各業(yè)的危與機(jī)》系列文章，高度概括各行業(yè)市場面臨的挑戰(zhàn)與機(jī)遇，深度探究在特殊的市場環(huán)境中各行業(yè)的潛在走勢，助力企業(yè)應(yīng)對不確定性，在變中求穩(wěn)、危中尋機(jī)。
一、經(jīng)濟(jì)影響
1、中國經(jīng)濟(jì)下行壓力提高，第三產(chǎn)業(yè)受影響最大
回顧2019年，中國經(jīng)濟(jì)全年GDP增速為6.1%，四個(gè)季度的同比增速分別為6.4%、6.2%、6.0%、6.0%，呈現(xiàn)緩慢下滑態(tài)勢。2020年恰是中國實(shí)現(xiàn)GDP總量較2010年翻一番目標(biāo)的重要年份，而新冠疫情的爆發(fā)已經(jīng)對第一季度經(jīng)濟(jì)造成影響，實(shí)現(xiàn)2020全年宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)也受到一定挑戰(zhàn)。
2、此次疫情可能的四種經(jīng)濟(jì)情境
“基準(zhǔn)情境” —— 可能性50%
疫情會在第一季度末受到控制，經(jīng)濟(jì)增長在第一季度放緩；但隨著疫情結(jié)束，經(jīng)濟(jì)有望快速回升。全年實(shí)際GDP增速為5.4%。
“樂觀情境” —— 可能性25%
疫情在2月底被有效控制，全年實(shí)際GDP增速為5.7%。
“悲觀情境” —— 可能性20%
疫情持續(xù)至第二季度末，全年實(shí)際GDP增速跌至4.5%。
“噩夢情境” —— 可能性5%
2020年疫情無法得到有效控制，全年實(shí)際GDP增長將小于4.5%；這也是我們最不愿意看到的一種可能。
（資料來源：《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》）
從產(chǎn)業(yè)上來說，第三產(chǎn)業(yè)受疫情影響最為明顯。第三產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為中國經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，2019年對GDP貢獻(xiàn)高達(dá)54%。高傳染性的新冠疫情大幅度減少人們外出消費(fèi)，交通運(yùn)輸，旅游，餐飲，零售和娛樂行業(yè)首當(dāng)其沖。預(yù)計(jì)第一季度第三產(chǎn)業(yè)的增速將顯著放緩。
疫情對于第二產(chǎn)業(yè)的影響也不可低估，由于疫情防控需要，各地采取延遲復(fù)工、交通管制等措施，導(dǎo)致勞動人口流動和物流運(yùn)輸遲滯，各制造生產(chǎn)企業(yè)短期內(nèi)可能將面臨用工難，原材料運(yùn)輸難的問題，影響部分企業(yè)的正常生產(chǎn)。
疫情對于第一產(chǎn)業(yè)的影響相對有限，且第一產(chǎn)業(yè)在GDP占僅為7%，不過也不排除中國的部分農(nóng)產(chǎn)品出口短期內(nèi)也有受到?jīng)_擊的可能。
回顧宏觀經(jīng)濟(jì)的歷史數(shù)據(jù)，從2003非典到2009甲流，只要疫情逐漸得到控制，疫情對于經(jīng)濟(jì)的影響通常都是短期的。疫情過后，大量壓抑和滯后的消費(fèi)和投資會得到釋放，經(jīng)濟(jì)從而逐漸復(fù)蘇。
我們相信，新冠疫情雖然對中國的短期經(jīng)濟(jì)走勢有影響，但不會改變中國經(jīng)濟(jì)的長期增長態(tài)勢。
二、行業(yè)影響
行業(yè)影響：餐飲
沖擊：★★★★★
利好：☆☆☆☆☆
2019年，春節(jié)時(shí)期銷售收入占全國餐飲行業(yè)總收入的15.5%。今年，受此次疫情影響，餐飲行業(yè)遭遇沖擊，損失約高達(dá)5,000億，包括海底撈、西貝在內(nèi)的多家知名連鎖餐飲企業(yè)暫停營業(yè)，大量食材囤積，財(cái)務(wù)面臨現(xiàn)金流困難，例如西貝賬面資金“撐不過三個(gè)月”。
雖然實(shí)體餐廳受到冷落，但外賣訂單猛增。不少餐企近日外賣訂單已占到生意九成，火鍋外賣增長尤其兇猛，例如小龍坎在10天內(nèi)賣出超過1,500單，環(huán)比增長350%。
同樣經(jīng)營餐飲生意的零售商盒馬則迎來了大量線上訂單。為補(bǔ)足門店運(yùn)力，盒馬招收了1,500多名來自云海肴、青年餐廳、西貝、茶顏悅色等30多家暫停營業(yè)的餐飲企業(yè)員工前來支援，也在一定程度上緩解了閉店餐廳高昂人力的成本壓力。
在疫情發(fā)生前發(fā)展較好的即飲渠道也紛紛閉店，星巴克、瑞幸等暫停全國過半數(shù)門店的運(yùn)營，瑞幸日前還遭受研究機(jī)構(gòu)做空的重創(chuàng)，當(dāng)日股價(jià)下跌超10%；喜茶、奈雪的茶等奶茶店則采取僅線上下單的方式避免消費(fèi)者與店員直接接觸。
肯德基、麥當(dāng)勞、必勝客等企業(yè)在大部分門店持續(xù)運(yùn)營的情況下，推出“無接觸點(diǎn)取餐”和“無接觸配送”和“外賣安心卡”的形式，以保障消費(fèi)者的健康安全，這或許會成為近期快餐銷售新方式。
雖然預(yù)計(jì)餐飲客流在春節(jié)復(fù)工后會有所回升，但短期內(nèi)可能無法恢復(fù)正常客流，餐飲企業(yè)的現(xiàn)金流和經(jīng)營狀況面臨挑戰(zhàn)，特別是中小餐飲門店。O2O外賣業(yè)務(wù)或在疫情后期迎來增長式爆發(fā)，而國際連鎖餐飲品牌中國長期發(fā)展策略應(yīng)該不會有重大調(diào)整，如星巴克和麥當(dāng)勞的高層紛紛表示目前困難的狀況只是暫時(shí)的，對中國市場的長期發(fā)展充滿信心。
（數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局、恒大研究院、部分餐飲企業(yè)官方資料、凱度咨詢團(tuán)隊(duì)分析）
行業(yè)影響：旅游
沖擊：★★★★★
利好：☆☆☆☆☆
旅游業(yè)受本次疫情影響最為明顯。預(yù)計(jì)2020年春節(jié)期間直接經(jīng)濟(jì)損失約5,000億元，全年旅游總收入損失1.6-1.8萬億元。
文化和旅游部緊急通知暫停旅游企業(yè)經(jīng)營活動和旅游產(chǎn)品，國內(nèi)多地景點(diǎn)關(guān)閉，旅行社暫停團(tuán)隊(duì)游。出于控制疫情傳播的考慮，80多個(gè)境外國家對中國公民采取入境管制，出境游因此大幅下降，日本、韓國和泰國的中國旅客數(shù)量同比下降了40%-50%，航班、火車票和酒店訂單大規(guī)模退訂或改簽。
大部分在線旅游平臺（例如飛豬和攜程）、旅行社、航空公司和酒店都出臺了免費(fèi)退改簽措施，在短時(shí)間內(nèi)需要墊付給消費(fèi)者巨額的退票資金，因此現(xiàn)金流的壓力非常大，多家在線旅游平臺墊資規(guī)模都已達(dá)數(shù)億元。
同樣受到影響的還有酒店以及民宿業(yè)，酒店預(yù)訂平臺booking從1月30日開始取消中國旅客的訂單，例如云南有3萬多家民宿受影響自行停業(yè)。旅游零售同樣受到波及，多家免稅店暫停營業(yè)或縮短了營業(yè)時(shí)間。
此次疫情對于旅游企業(yè)來說是個(gè)嚴(yán)峻的考驗(yàn)，接下來的1到3個(gè)月可能將會是旅游行業(yè)的艱難時(shí)期，甚至還有個(gè)別旅游企業(yè)做好了至少半年無收入的準(zhǔn)備。
雖然受到疫情影響嚴(yán)重，但我們相信消費(fèi)者旅游需求不會就此消失，預(yù)計(jì)疫情結(jié)束之后，會有一波宣泄消費(fèi)期，已經(jīng)很久足不出戶的消費(fèi)者或許在疫情陰霾散去之后紛紛計(jì)劃起原先取消或者擱置的出行計(jì)劃，疫情期間被打壓的旅游需求將逐步恢復(fù)。樂觀估計(jì)這波反彈可能出現(xiàn)在7~8月，并在十一長假期間達(dá)到小高峰。
此次疫情的大規(guī)模傳播也對酒店住宿、航空公司、鐵路運(yùn)輸甚至公共交通的衛(wèi)生情況、醫(yī)療服務(wù)等方面提出了更高的要求。未來旅游業(yè)的發(fā)展不僅有賴于各個(gè)行業(yè)的協(xié)同，更需要旅游行業(yè)本身的迭代升級。
（數(shù)據(jù)來源：國家文化和旅游部、外交部領(lǐng)事司）
行業(yè)影響：物流
沖擊：★★★☆☆
利好：★★★☆☆
據(jù)國家郵政局市場監(jiān)管司披露，2020年1月24日至29日的全國郵政業(yè)攬收包裹8,125萬件，同比增長76.6%。
因?yàn)橐咔橄M(fèi)者被限制出行之后，線上購物需求激增，快遞需求旺盛，這讓快遞末端配送團(tuán)隊(duì)高度承壓：快遞一線人員很多來自偏遠(yuǎn)地區(qū)，由于公共交通停運(yùn)等因素很多人沒辦法返崗，同時(shí)加上不同省市發(fā)布的暫時(shí)封路、區(qū)域管控等措施，導(dǎo)致大量包裹無法及時(shí)配送而堆積在收發(fā)點(diǎn)，快遞公司在這個(gè)特殊時(shí)期承載了巨大的配送、用工和成本壓力。
不過通過此次疫情，我們也能看到經(jīng)歷過雙十一歷練過中國物流體系還是能夠挺住時(shí)代的考驗(yàn)，體現(xiàn)出強(qiáng)大的承壓與應(yīng)變能力。
截至2月3日，順豐全網(wǎng)運(yùn)輸防疫物資超過816噸，合計(jì)共超過2,415萬個(gè)包裹；京東物流已經(jīng)累計(jì)從全國30余個(gè)城市，通過調(diào)配公路、鐵路、航空等多種資源向武漢、黃岡等地各大醫(yī)院累計(jì)運(yùn)送236萬件醫(yī)療防疫物資。
而由于部分小區(qū)因疫情限制出入，導(dǎo)致快遞無法送貨上門，驛站、智能快遞柜等快遞末端平臺此時(shí)發(fā)揮了巨大效用。例如順豐為了保證寄遞安全，倡導(dǎo)自行取件和預(yù)約放入豐巢柜的形式。
我們相信，這次疫情將會加速快遞末端平臺的建設(shè)，逐步引導(dǎo)消費(fèi)者養(yǎng)成自取自提快件的習(xí)慣，幫助快遞公司提升最后一公里的效率，不接觸配送、智能快遞柜有望成為未來一段時(shí)間的快遞新常態(tài)。
（數(shù)據(jù)來源：國家郵政局市場監(jiān)管司、順豐、京東物流）
行業(yè)影響：房地產(chǎn)
沖擊：★★★★☆
利好：☆☆☆☆☆
中國房地產(chǎn)協(xié)會號召全國樓盤在疫情期間暫停樓房銷售，土地拍賣被取消、開發(fā)項(xiàng)目停工、施工進(jìn)度受影響、大批項(xiàng)目延期交付，預(yù)計(jì)未來三到六個(gè)月內(nèi)，中國樓市的發(fā)展可能將會進(jìn)一步走低。
大量商場、購物中心縮短營業(yè)時(shí)間或直接閉店，包括萬達(dá)、華潤、龍湖在內(nèi)的超85家房企商企對商戶主動減免租金，與品牌商一起迎難戰(zhàn)疫，預(yù)計(jì)僅萬達(dá)減免租金就達(dá)30~40億元。
同樣，以蛋殼公寓領(lǐng)頭的長租公寓也推出了租客租金減免的補(bǔ)貼措施，也有個(gè)體房東愿意為商戶主動減免房租。不過大部分房東自己也受房貸壓力，一線城市愿意減免房租的房東僅占12%。預(yù)計(jì)整體房屋租賃業(yè)短期內(nèi)受挫，如疫情戰(zhàn)線持續(xù)拉長，不少中小公寓企業(yè)將面臨重大考驗(yàn)。
（數(shù)據(jù)來源：中原地產(chǎn)研究中心）
行業(yè)影響：金融
沖擊：★★★★☆
利好：☆☆☆☆☆
受疫情影響，中國股市鼠年開市日期從1月31日推遲到2月3日，滬深股市第一個(gè)交易日出現(xiàn)下跌，但之后逐漸緩慢上揚(yáng)。
疫情導(dǎo)致的市場擔(dān)憂情緒導(dǎo)致全球避險(xiǎn)資產(chǎn)提振上漲，黃金價(jià)格上漲0.37%，而原油、工業(yè)金屬等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格則承壓下滑，股市呈現(xiàn)較大波動。由此看來，未來疫情走勢仍是影響股市漲跌的重要因素。
考慮到當(dāng)前疫情還未出現(xiàn)明顯拐點(diǎn)，人民幣匯率顯現(xiàn)出較大的波動風(fēng)險(xiǎn)，1月30日離岸人民幣對美元匯率跌破7，而現(xiàn)金流缺口使得相當(dāng)多的中小企業(yè)經(jīng)營也面臨困難。
疫情在短期內(nèi)對金融市場的確帶來了一定沖擊，但是我們相信這些沖擊是暫時(shí)的，如果疫情能夠得到有效控制，其對金融市場的影響有望逐漸消除。
（數(shù)據(jù)來源：人民銀行研究院）
此次疫情對餐飲、物流、旅游、房地產(chǎn)與金融行業(yè)的影響較為明顯，各行業(yè)第一季度業(yè)務(wù)表現(xiàn)面臨巨大壓力，中長期的恢復(fù)與發(fā)展也需要克服眾多潛在困難。
但是，沒有一個(gè)冬天不會過去，沒有一個(gè)春天不會到來。此次疫情既是大挑戰(zhàn)，也是大練兵，在此次嚴(yán)峻考驗(yàn)之后，我們相信，各行業(yè)的整體發(fā)展將仍然向好；企業(yè)若能抓住相關(guān)的轉(zhuǎn)型與升級機(jī)遇，或能迎來一輪新的增長。
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