疫情之下，各行各業(yè)的危與機
這是一個不同尋常的春節(jié)，這是一場不同尋常的戰(zhàn)斗。
隨著新型冠狀病毒肺炎疫情的不斷升級，防控形勢愈發(fā)嚴峻，中國整個國家與市場都籠罩在緊張的氛圍中。此次疫情對社會經(jīng)濟的沖擊波及各行各業(yè)，對人民生活影響巨大，為處于轉型中的中國經(jīng)濟更添不確定性。
市場出現(xiàn)了哪些變化？未來的走勢將會怎樣？各行業(yè)如何應對疫情的短期與長期影響？如何調整企業(yè)經(jīng)營與管理戰(zhàn)略……企業(yè)急需尋求這些問題的答案。
凱度咨詢團隊在疫情期間密切關注市場動態(tài)，依托多年行業(yè)深耕與專業(yè)洞察，推出《度勢克艱 —— 疫情之下，各行各業(yè)的危與機》系列文章，高度概括各行業(yè)市場面臨的挑戰(zhàn)與機遇，深度探究在特殊的市場環(huán)境中各行業(yè)的潛在走勢，助力企業(yè)應對不確定性，在變中求穩(wěn)、危中尋機。
一、經(jīng)濟影響
1、中國經(jīng)濟下行壓力提高，第三產業(yè)受影響最大
回顧2019年，中國經(jīng)濟全年GDP增速為6.1%，四個季度的同比增速分別為6.4%、6.2%、6.0%、6.0%，呈現(xiàn)緩慢下滑態(tài)勢。2020年恰是中國實現(xiàn)GDP總量較2010年翻一番目標的重要年份，而新冠疫情的爆發(fā)已經(jīng)對第一季度經(jīng)濟造成影響，實現(xiàn)2020全年宏觀經(jīng)濟目標也受到一定挑戰(zhàn)。
2、此次疫情可能的四種經(jīng)濟情境
“基準情境” —— 可能性50%
疫情會在第一季度末受到控制，經(jīng)濟增長在第一季度放緩；但隨著疫情結束，經(jīng)濟有望快速回升。全年實際GDP增速為5.4%。
“樂觀情境” —— 可能性25%
疫情在2月底被有效控制，全年實際GDP增速為5.7%。
“悲觀情境” —— 可能性20%
疫情持續(xù)至第二季度末，全年實際GDP增速跌至4.5%。
“噩夢情境” —— 可能性5%
2020年疫情無法得到有效控制，全年實際GDP增長將小于4.5%；這也是我們最不愿意看到的一種可能。
（資料來源：《經(jīng)濟學人》）
從產業(yè)上來說，第三產業(yè)受疫情影響最為明顯。第三產業(yè)已經(jīng)成為中國經(jīng)濟的主導產業(yè)，2019年對GDP貢獻高達54%。高傳染性的新冠疫情大幅度減少人們外出消費，交通運輸，旅游，餐飲，零售和娛樂行業(yè)首當其沖。預計第一季度第三產業(yè)的增速將顯著放緩。
疫情對于第二產業(yè)的影響也不可低估，由于疫情防控需要，各地采取延遲復工、交通管制等措施，導致勞動人口流動和物流運輸遲滯，各制造生產企業(yè)短期內可能將面臨用工難，原材料運輸難的問題，影響部分企業(yè)的正常生產。
疫情對于第一產業(yè)的影響相對有限，且第一產業(yè)在GDP占僅為7%，不過也不排除中國的部分農產品出口短期內也有受到?jīng)_擊的可能。
回顧宏觀經(jīng)濟的歷史數(shù)據(jù)，從2003非典到2009甲流，只要疫情逐漸得到控制，疫情對于經(jīng)濟的影響通常都是短期的。疫情過后，大量壓抑和滯后的消費和投資會得到釋放，經(jīng)濟從而逐漸復蘇。
我們相信，新冠疫情雖然對中國的短期經(jīng)濟走勢有影響，但不會改變中國經(jīng)濟的長期增長態(tài)勢。
二、行業(yè)影響
行業(yè)影響：餐飲
沖擊：★★★★★
利好：☆☆☆☆☆
2019年，春節(jié)時期銷售收入占全國餐飲行業(yè)總收入的15.5%。今年，受此次疫情影響，餐飲行業(yè)遭遇沖擊，損失約高達5,000億，包括海底撈、西貝在內的多家知名連鎖餐飲企業(yè)暫停營業(yè)，大量食材囤積，財務面臨現(xiàn)金流困難，例如西貝賬面資金“撐不過三個月”。
雖然實體餐廳受到冷落，但外賣訂單猛增。不少餐企近日外賣訂單已占到生意九成，火鍋外賣增長尤其兇猛，例如小龍坎在10天內賣出超過1,500單，環(huán)比增長350%。
同樣經(jīng)營餐飲生意的零售商盒馬則迎來了大量線上訂單。為補足門店運力，盒馬招收了1,500多名來自云海肴、青年餐廳、西貝、茶顏悅色等30多家暫停營業(yè)的餐飲企業(yè)員工前來支援，也在一定程度上緩解了閉店餐廳高昂人力的成本壓力。
在疫情發(fā)生前發(fā)展較好的即飲渠道也紛紛閉店，星巴克、瑞幸等暫停全國過半數(shù)門店的運營，瑞幸日前還遭受研究機構做空的重創(chuàng)，當日股價下跌超10%；喜茶、奈雪的茶等奶茶店則采取僅線上下單的方式避免消費者與店員直接接觸。
肯德基、麥當勞、必勝客等企業(yè)在大部分門店持續(xù)運營的情況下，推出“無接觸點取餐”和“無接觸配送”和“外賣安心卡”的形式，以保障消費者的健康安全，這或許會成為近期快餐銷售新方式。
雖然預計餐飲客流在春節(jié)復工后會有所回升，但短期內可能無法恢復正常客流，餐飲企業(yè)的現(xiàn)金流和經(jīng)營狀況面臨挑戰(zhàn)，特別是中小餐飲門店。O2O外賣業(yè)務或在疫情后期迎來增長式爆發(fā)，而國際連鎖餐飲品牌中國長期發(fā)展策略應該不會有重大調整，如星巴克和麥當勞的高層紛紛表示目前困難的狀況只是暫時的，對中國市場的長期發(fā)展充滿信心。
（數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局、恒大研究院、部分餐飲企業(yè)官方資料、凱度咨詢團隊分析）
行業(yè)影響：旅游
沖擊：★★★★★
利好：☆☆☆☆☆
旅游業(yè)受本次疫情影響最為明顯。預計2020年春節(jié)期間直接經(jīng)濟損失約5,000億元，全年旅游總收入損失1.6-1.8萬億元。
文化和旅游部緊急通知暫停旅游企業(yè)經(jīng)營活動和旅游產品，國內多地景點關閉，旅行社暫停團隊游。出于控制疫情傳播的考慮，80多個境外國家對中國公民采取入境管制，出境游因此大幅下降，日本、韓國和泰國的中國旅客數(shù)量同比下降了40%-50%，航班、火車票和酒店訂單大規(guī)模退訂或改簽。
大部分在線旅游平臺（例如飛豬和攜程）、旅行社、航空公司和酒店都出臺了免費退改簽措施，在短時間內需要墊付給消費者巨額的退票資金，因此現(xiàn)金流的壓力非常大，多家在線旅游平臺墊資規(guī)模都已達數(shù)億元。
同樣受到影響的還有酒店以及民宿業(yè)，酒店預訂平臺booking從1月30日開始取消中國旅客的訂單，例如云南有3萬多家民宿受影響自行停業(yè)。旅游零售同樣受到波及，多家免稅店暫停營業(yè)或縮短了營業(yè)時間。
此次疫情對于旅游企業(yè)來說是個嚴峻的考驗，接下來的1到3個月可能將會是旅游行業(yè)的艱難時期，甚至還有個別旅游企業(yè)做好了至少半年無收入的準備。
雖然受到疫情影響嚴重，但我們相信消費者旅游需求不會就此消失，預計疫情結束之后，會有一波宣泄消費期，已經(jīng)很久足不出戶的消費者或許在疫情陰霾散去之后紛紛計劃起原先取消或者擱置的出行計劃，疫情期間被打壓的旅游需求將逐步恢復。樂觀估計這波反彈可能出現(xiàn)在7~8月，并在十一長假期間達到小高峰。
此次疫情的大規(guī)模傳播也對酒店住宿、航空公司、鐵路運輸甚至公共交通的衛(wèi)生情況、醫(yī)療服務等方面提出了更高的要求。未來旅游業(yè)的發(fā)展不僅有賴于各個行業(yè)的協(xié)同，更需要旅游行業(yè)本身的迭代升級。
（數(shù)據(jù)來源：國家文化和旅游部、外交部領事司）
行業(yè)影響：物流
沖擊：★★★☆☆
利好：★★★☆☆
據(jù)國家郵政局市場監(jiān)管司披露，2020年1月24日至29日的全國郵政業(yè)攬收包裹8,125萬件，同比增長76.6%。
因為疫情消費者被限制出行之后，線上購物需求激增，快遞需求旺盛，這讓快遞末端配送團隊高度承壓：快遞一線人員很多來自偏遠地區(qū)，由于公共交通停運等因素很多人沒辦法返崗，同時加上不同省市發(fā)布的暫時封路、區(qū)域管控等措施，導致大量包裹無法及時配送而堆積在收發(fā)點，快遞公司在這個特殊時期承載了巨大的配送、用工和成本壓力。
不過通過此次疫情，我們也能看到經(jīng)歷過雙十一歷練過中國物流體系還是能夠挺住時代的考驗，體現(xiàn)出強大的承壓與應變能力。
截至2月3日，順豐全網(wǎng)運輸防疫物資超過816噸，合計共超過2,415萬個包裹；京東物流已經(jīng)累計從全國30余個城市，通過調配公路、鐵路、航空等多種資源向武漢、黃岡等地各大醫(yī)院累計運送236萬件醫(yī)療防疫物資。
而由于部分小區(qū)因疫情限制出入，導致快遞無法送貨上門，驛站、智能快遞柜等快遞末端平臺此時發(fā)揮了巨大效用。例如順豐為了保證寄遞安全，倡導自行取件和預約放入豐巢柜的形式。
我們相信，這次疫情將會加速快遞末端平臺的建設，逐步引導消費者養(yǎng)成自取自提快件的習慣，幫助快遞公司提升最后一公里的效率，不接觸配送、智能快遞柜有望成為未來一段時間的快遞新常態(tài)。
（數(shù)據(jù)來源：國家郵政局市場監(jiān)管司、順豐、京東物流）
行業(yè)影響：房地產
沖擊：★★★★☆
利好：☆☆☆☆☆
中國房地產協(xié)會號召全國樓盤在疫情期間暫停樓房銷售，土地拍賣被取消、開發(fā)項目停工、施工進度受影響、大批項目延期交付，預計未來三到六個月內，中國樓市的發(fā)展可能將會進一步走低。
大量商場、購物中心縮短營業(yè)時間或直接閉店，包括萬達、華潤、龍湖在內的超85家房企商企對商戶主動減免租金，與品牌商一起迎難戰(zhàn)疫，預計僅萬達減免租金就達30~40億元。
同樣，以蛋殼公寓領頭的長租公寓也推出了租客租金減免的補貼措施，也有個體房東愿意為商戶主動減免房租。不過大部分房東自己也受房貸壓力，一線城市愿意減免房租的房東僅占12%。預計整體房屋租賃業(yè)短期內受挫，如疫情戰(zhàn)線持續(xù)拉長，不少中小公寓企業(yè)將面臨重大考驗。
（數(shù)據(jù)來源：中原地產研究中心）
行業(yè)影響：金融
沖擊：★★★★☆
利好：☆☆☆☆☆
受疫情影響，中國股市鼠年開市日期從1月31日推遲到2月3日，滬深股市第一個交易日出現(xiàn)下跌，但之后逐漸緩慢上揚。
疫情導致的市場擔憂情緒導致全球避險資產提振上漲，黃金價格上漲0.37%，而原油、工業(yè)金屬等風險資產價格則承壓下滑，股市呈現(xiàn)較大波動。由此看來，未來疫情走勢仍是影響股市漲跌的重要因素。
考慮到當前疫情還未出現(xiàn)明顯拐點，人民幣匯率顯現(xiàn)出較大的波動風險，1月30日離岸人民幣對美元匯率跌破7，而現(xiàn)金流缺口使得相當多的中小企業(yè)經(jīng)營也面臨困難。
疫情在短期內對金融市場的確帶來了一定沖擊，但是我們相信這些沖擊是暫時的，如果疫情能夠得到有效控制，其對金融市場的影響有望逐漸消除。
（數(shù)據(jù)來源：人民銀行研究院）
此次疫情對餐飲、物流、旅游、房地產與金融行業(yè)的影響較為明顯，各行業(yè)第一季度業(yè)務表現(xiàn)面臨巨大壓力，中長期的恢復與發(fā)展也需要克服眾多潛在困難。
但是，沒有一個冬天不會過去，沒有一個春天不會到來。此次疫情既是大挑戰(zhàn)，也是大練兵，在此次嚴峻考驗之后，我們相信，各行業(yè)的整體發(fā)展將仍然向好；企業(yè)若能抓住相關的轉型與升級機遇，或能迎來一輪新的增長。
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