小微貸是美團的上坡之路？
日前，根據深交所披露的信息，“中金-美團生意貸”獲批了總計50億規模（儲架發行）的資產支持專項計劃。第一期5億元專項計劃已經設立完成，包括4.18億的優先A級資產，和5300萬的優先B級資產。
這項ABS資產證券化產品，是向美團網及大眾點評網合作的510萬小微商戶提供小額貸款服務。
其實，在2016年11月美團取得小額貸款牌照后，美團就上線了自己的業務美團小貸，在平臺上為用戶及中小商戶提供無抵押小額貸款，與美團點評發力商戶端供給側數字化的發展方向相同。
然而，在2018年9月4日更新的招股書顯示，截至2018年4月30日，平臺上約有20.92億的應收貸款，并沒有達到美團預期的“千億規模”那樣。
那么，通過首次發放ABS，是否能讓美團金融的“勃勃野心”更上一層樓呢？
首次發放ABS，to B才是重點
本次的ABS融資，是美團和中金公司的資產證券化合作，其基礎資產為美團旗下的重慶三快小額貸款有限公司向美團網及大眾點評網合作商戶發放的“生意貸”貸款債權。
零壹研究院院長于百程是這么評價本次中金和美團的合作的：“這就相當于美團整合借款端的信息資源，把小微企業生意貸整體打包成一個證券化產品賣給機構，也就是中金，美團也能夠獲得現金流。”
公開信息顯示，目前生意貸分極速貸和大額貸兩種，極速貸只需有身份證、營業執照等基本申請資料，10秒內便出授信結果；后者涉及人工審核，半日內可以完成授信。
美團本身，自己給出的定位就是生活服務平臺，其優勢在于掌握眾多的商戶信息以及商戶交易信息等運營信息。在此基礎上，美團將業務重點放在to B小額貸款，而非to C消費金融，能夠更好地發揮美團的優勢。
數據表明：截至 2018 年 9 月 30 日的十二個月里，美團點評平臺上 B 端活躍商家數達到 550 萬，較 2017 年同期增長 44.3%。看來，這是一筆大生意。
拿下四塊拍照，能否一路綠燈？
由于拿到了支付、小貸、銀行、保險四塊牌照，美團如今能夠提供理財、信用卡、借錢、保險等各項金融服務。
對此，蘇寧金融研究院互聯網金融中心主任薛洪言分析道：
在支付、消費金融、小微金融這三大美團金融業務線中，支付是流量入口和場景入口，通常不賺錢，消費金融和小微金融作為高毛利產品，是整個金融生態主要的營收和利潤來源。就美團金融而言，小微金融的地位強于消費金融，生意貸是小微金融業務線的拳頭產品。
目前，美團的生意貸業務覆蓋了全國 1556 個縣域，戶均貸款額為 8 萬元。不過在業務規模上相較于餓了么，還是存在著一定差距的。
據美團招股書顯示，從2016年末開展小貸業務起，截至2018年4月底，美團向商家發放的與小額貸款有關的應收貸款總額為14億元；而2018年1-10月，餓了么與螞蟻金服向餓了么商戶投放的小額貸款應收貸款總額達到150億元。
網貸之家高級研究員張葉霞表示：
應收貸款規模存在較大差距，原因可能是背后生態布局資源競爭，美團立足自建的生態圈，而餓了么除了自建的商戶圈，還引入了螞蟻金服背后的淘寶、銀泰等商家，存在一定差距。
作為借貸業務上的評價標準，規模并非唯一，其還需從商戶數量、壞賬率、貸款復借率等指標來綜合評價。不過，兩者相比較下，餓了么主要還是以“吃”為主，而美團商戶包含吃喝玩樂等生活類商家，覆蓋面較廣。
盡管拿下四塊拍照，但美團整體的金融業務與其他互聯網巨頭相比，都要慢半拍，在支付、消費金融等領域都錯過了行業最佳風口期。而現階段，美團金融業務僅限于生態圈流量和資源的金融變現，既看不出進一步做大的野心，也缺乏足以撬動其金融業務快速發展的亮點布局。
小微貸是美團業務重點背后：數字化、場景化小微企業貸款市場可觀
據美團第三季度財報顯示，第三季度新業務及其他收入 35 億元，同比增長達 471.3%，延續了上期財報超過 400% 的高增長；交易金額164 億元，較 2017 年同期增長 83.1%；變現率由 6.8% 提升至 21.1%。
美團點評在財報中指出，該收入的增長主要是由商家側服務收入的增長帶來的，包括供應鏈解決方案和餐廳管理系統，換而言之，就是to B業務，其中也包括為商家提供的金融服務業務。
數字化、場景化小微企業貸款尚存巨大市場空間，這點至關重要。銀行的小微企業貸款，要么是基于POS數據做信用貸，要么基于核心企業做供應鏈金融，要么創新了聯保互保等風控手段。
小微商戶融資，是供給不足，而非過剩。商家如果同時在兩家平臺上都有業務，那兩家平臺其實都只掌握了一部分商業數據，授信額度也只能滿足部分需求，因此商戶需要同時在兩家申請貸款才最現實。
而目前，互聯網巨頭的金融業務，包括小微貸都是在各自圈地，它們必須通過擴大業務，將更多公司納入自有體系。
之前提到，to B是美團金融的業務重點，美團在組織架構上做出了側重B端業務的調整：將原本的大零售事業群拆分，組合為新的到家事業群，統籌外賣、配送、閃購、智慧廚房等業務，增強配送網絡的協同效應。而這一調整，有利于給金融業務帶來更多的可能性。
從長遠發展來看，美團最大的競爭對手，還是來自支付寶和騰訊，畢竟兩者一個是電商大佬一個是社交大佬。美團若想繼續將小微貸作為重點，實現自己的“千億規模”，仍需多下苦功夫。
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