互聯網上市企業的“期中考”：有人躺平式過冬，有人多元化深耕

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舉報 2022-09-13

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時間來到9月中旬，越來越多企業發布了第二季財報或年中報。

如果是在往常的季度里，哪家企業的財報數據中出現了“增速放緩”的現象，多半會成為媒體頭條報道的焦點。

可在2022年的半年報中，營收下滑、利潤暴跌等已經是一種新常態，以至于一些企業開始“躺平過冬”。但也有一些企業表現出了積極進取的姿態，在行業下行的語境下選擇多元化探索。

比如2021年就曾“逆勢增長”的樂享集團，2022年上半年的營收同比增長118.91%，增速幾乎是2021年同期的一倍。樂享集團業績同樣受到了外部環境的影響，但比起同類企業不可謂不穩健。

有人看見才相信，有人因為相信而看見。面對“寒冬已至”的行業發展形勢，有人躺平式過冬，業績“啞火”，有人多元化深耕，調整戰略趁機換道，背后的邏輯似乎更值得理性思考。

01 收縮、裁員，大廠紛紛“躺平過冬”

正如華為內部論壇流傳出的一篇文章，任正非再一次拋出了“寒冬”的說法，認為在全球消費能力下降的背景下，華為應改變思路和經營方針，從追求規模轉向追求利潤和現金流，保證渡過未來三年的危機。

“寒冬已至”由此席卷了整個互聯網，而且不再是華為的一家之言，逐漸上升為互聯網大廠們的新共識。

最直接的動作就是業務線的收縮。

在“開源”越來越難的情況下，活下去的現實選擇正是“節流”。映射到互聯網大廠身上，裁撤業務線、關停不必要的產品、聚焦主業的增長和優化，可以說是操盤者遭遇結構性挑戰時的常見打法。字節跳動、騰訊、阿里、京東、美團等都在感受到“寒意”后調整經營戰略，從過去追求擴張轉向專注主業。

相對應的一幕是洶涌的裁員潮。

經濟學中有一個著名的邊際收益遞減定律，一旦營收或利潤出現了下滑，就需要精編的方式控制成本，簡單來說就是裁員。在以往的年份里，“金三銀四”常常是企業招人最活躍的時候，2022年初以來，被討論最多的卻是裁員。

無論是業務線的收縮，還是人事上的變革，折射出的都是“躺平過冬”的心態。這樣的選擇無可厚非，畢竟在外部大環境不景氣的局面下，從粗放擴張到精細化運營，盡可能實現經營風險的軟著陸，無疑是一種負責任的表現。因為對任何企業來說，活下去才是硬道理，必須要在正確的節點上“去肥增瘦”。

02 革新、出海，有人借勢多元深耕

只是正確的選項不等于是唯一的出路。

對華為的歷史稍作了解的話，“寒冬論”并不是任正非的第一次預警。2000年前后，任正非寫出了著名文章《華為的冬天》，2004年再次提出“華為要注意冬天的來臨”，2008年金融危機又一次提及“過冬說”……

外界頻頻討論華為的“危機意識”，卻習慣性忽略了華為的“過冬”方案，比起全面“躺平”的姿態，華為擅長的是主動走出舒適區，做有利潤的產品和業務，而非在白熱化的市場中加速內卷。

這一點和樂享集團的思路不謀而合。樂享集團探索多元化發展，絕非是盲目追求規模，而是前瞻性布局有增長空間和利潤空間的賽道。

根據Statista的預測，2023年全球消費電子市場規模將達到1.11萬億美元，并將保持穩定向上的發展態勢。

而高增長、高利潤、高潛能的消費電子，正是樂享集團布局海外電商的重要類目之一，搭建了完整的海外供應鏈和線上線下支付體系，通過推薦算法數據模型幫助消費電子類國貨出海銷售，其中手機配件、耳機、智能穿戴在內的消費電子產品，在海外市場，尤其是東南亞市場有著高速增長，海外電商業務已成為樂享集團的主力板塊之一，上半年的銷售額為10.21億港元，占到了總營收的74.7%。

樂享集團早在2020年就開始試水國內短視頻電商營銷，2021年上半年的GMV已經有6.47億港元，初步呈現出了增收的潛力。2021年第四季度，樂享集團將國內市場驗證的營銷方式和算法模型成功落地到海外市場，并在2022年上半年就實現了爆發式增長，一躍成為樂享集團的新增長引擎。

03 科技、現金流，樂享集團展現整體硬實力

在互聯網大廠們紛紛削減研發開支的2022年，樂享集團上半年的研發投入達4628萬港元，比去年同期增加了54.78%；數據模型數量增至188套，較2021年末增長了3.37%；員工數量比2021年末增加了46%，且72.8%為研發、技術和運營人員；同時截至2022年6月30日樂享集團經營現金流達到9.85億港元，高于2021年同期的9億港元。

充裕的現金流、持續的研發投入以及專業的研發團隊，保障了樂享集團基本盤的穩定，繼而有更多的底氣打造新的增收引擎。

也就是說，將近兩年市場的試水與摸索后，樂享集團的模式得到了驗證，并且已經進入到了快速增長階段。而一次次逆勢上揚的背后，除了對市場潮向的敏銳嗅覺，還離不開樂享集團在戰略上的審時度勢，以及圍繞主賽道進行的業務革新。

回到“行業寒冬”的話題上，拒絕“躺平”的樂享集團不止在積極擴大海外市場。樂享集團在今年上半年參與保利混改，攜手央企不斷尋找新的增量，培育自有流量并在數字資產領域進行探索。由此也讓外界看到，沖出“寒冬”的路徑，不只有“躺平”一條。

04 寫在最后

根據英國著名經濟學家約翰·梅納德·凱恩斯的觀點：經濟發展必然會出現一種始向上，繼向下，再重新向上的周期性運動。

對應到當前的市場環境中，互聯網行業作為經濟的風向標，同樣有著周期性的特征，幾乎每隔五年左右的時間，就會出現增長、下滑、再增長的局面。2022年上半年出現的下滑跡象，并非是全盤否定互聯網想象空間的依據，特別是在互聯網出海的浪潮下，絕不缺少長期成長的機會。

而回顧那些在“寒冬”中倒下的企業，固然有外部因素的影響，根本原因還在于企業自身的失誤。對于一家企業來說，想要保持持續的競爭力和旺盛的生命力，關鍵在于是否有危機意識和創新精神，需要學會在不合適的時機斷舍離，同樣需要學會關注長期價值，在危機中不斷尋找生機。

也許在當今的語境下，那些多元化探索的企業可能不被一些人理解，可一旦經濟趨勢再次向上，前期積累的能量將瞬間爆發。

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