小白也能吃懂的瓜-LUNA
5月，NFT圈子一個市值前十的項目腰斬，已經人心惶惶。緊接著，幣圈也爆了一個市值前十，這個雷威力之大，把一眾山寨幣，甚至BTC和ETH一起帶到了溝里。
無數風格偏好穩定的投資者傾家蕩產，不僅沒有做成時間的朋友，反而成為了泡面的朋友。
LUNA這個名字直沖熱搜，她不再只代表某個小學生游戲中的那個英雄，而是眾多幣圈人的血和淚。
山滴那邊海滴那邊有一群人，他們共同建立了一個新的村子叫做Terra。
為了可以長時間地穩定發展，Terra村創造了一個完整且特別的經濟生態系統。
其中最重要的是兩種貨幣。
一個叫做LUNA，用于村子內部處置和治理，保持和村內經濟掛鉤。
另一種是叫做UST的算法穩定幣，用來和隔壁美利堅村的美元錨定，穩定保持1:1的兌換比例。
同時，Terra村建立了自己的銀行，叫做Anchor。這家銀行推出了一個特別誘人的儲蓄計劃，大家只要把UST存在這家銀行里，就能獲得年化20%的收益。
另外，還有村里自己的支付寶，名叫Chai。自己的股票市場，叫做Mirror。之后村里還計劃推出自己的保險系統Ozone，以及各式各樣的新項目完善生態。
人們或是因為有趣，或是看好村子的發展前景，亦或是覺得有利可圖，在不到一年的時間里蜂擁而入，整個村子變得熱鬧非凡。
很快，Terra就變成了第七大村子，市值高達百億美元。
一切都欣欣向榮得發展著，直到5月8日這一天。
一個村民突然拋售了8400萬美元的UST，使得原本和美元保持1:1比例的UST開始下跌，到達了0.95：1左右，出現了脫鉤。
Terra的村委會叫做LFG，此時他們正忙活著為UST換一個新的金庫，有點猝不及防。為了保持UST穩定，不得不進行了一系列措施，好不容易讓UST再度回到美元錨定。
雖然這也不是UST第一次脫錨了，但就在村委為這次攻擊喘過一口氣時，第二波進攻迅速發起。
多個村民開始在大量拋售UST，每一筆都是百萬級別的大單，這就導致市面上的UST越來越多，在如此拋壓下，UST和美元自然不可能維持住1:1的比例，脫錨越來越嚴重。
村委會LFG和其他做市商無奈不得不變賣資產，買入UST，從而保證UST的價格不會崩盤。
遺憾的是，雖然LFG動用了成千上萬的以太坊和比特幣護盤，吸收了當時市面上兩億美金的UST，但事情還是越變越糟。可能LFG也沒想到，UST長期無法回歸錨定給市場帶來了極大的負面情緒。
到了5月9日，UST繼續下行，這個時候持有LUNA和UST的村民已經非常恐慌了，而其中很大一部分人的UST是存在村子里的銀行Anchor里面吃利息的。
當第一批村民卷起鋪蓋出逃時，所有人的恐慌被瞬間點燃，一時間擠兌踩踏出現。短短幾小時，Anchor中大量的資金被撤出，存款瞬間減少了1/4，這些資產總共加起來大約有35億美元。
好不容易被村委從地上扶起來的UST，又被一拳打在地上。
到了5月10日，UST的脫錨已經嚴重到無法挽救，LUNA不斷下跌清算，和UST也嚴重脫錨，日內跌幅高達97%，幾百億美元的市值在幾天內蒸發。
在LUNA觸發恐怖的死亡螺旋后，這場震動加密圈的危機達到了高潮。
大家都在說的死亡螺旋到底是什么？為什么偏偏這一次發生呢？
LUNA和UST采用的是一個雙幣并行的機制，UST作為算法穩定幣，與美元掛鉤。
簡單來說，
當UST的需求增加的時候，UST的幣價會上漲到1美元以上，這個時候Terra會燃燒LUNA去鑄造UST，從而維持一個平衡的狀態。
反之如果UST的需求降低，它的價格就會跌到1美元以下，這個時候Terra就會燃燒多余的UST去鑄造LUNA，以此保證UST和美元1:1的錨定。
當5月8日第一個地址大量拋售UST時，這個機制就啟動了，這些UST會被燃燒掉來鑄造LUNA。
這個時候LUNA的供應量就會不斷增加，導致LUNA價格下跌。
在正常情況下，UST的下跌一定是會吸引大量村民買入的，因為大家知道，它始終還是會回到1美元，只要買入價低于1美元，就相當于撿錢。
本來除了極端情況發生，這樣的機制是可以保護整個Terra的經濟生態的，但這一次就是那個極端情況。
人們在低價買入LUNA和UST，是建立在有信心的基礎上的，而這幾天發生的事，恰恰放大了村民們的恐慌。
因此即便UST價格急速下跌，也沒有人敢買入抄底。由于幣價長時間處于1美元以下，導致機制不停被觸發，源源不斷的LUNA被鑄造出來，又導致了LUNA的暴跌。
而LUNA的暴跌又進一步了市場的恐慌，導致了一個嚴重的不可逆的后果———Anchor用戶更瘋狂地擠兌UST，導致UST進一步下跌。
這就是人們在說的死亡螺旋，也是過去的幾天發生的事情。
之前有博主說，這一次的攻擊是集天時地利人和，我覺得一點沒錯。
僅僅一周的時間，由8400萬美金打響第一槍，最終狙擊掉了400億美金市值的項目，這事情放在幾個月之前恐怕沒人會相信。
天時：世界范圍內市場大環境都非常不好，歐洲戰亂資金出逃；美聯儲連續加息，美股一蹶不振，比特幣也屬于歷史低位；不光個人，很多基金經理四個月都虧掉了過去三四年的盈利。
地利：最近Luna剛剛宣布要從UST-3Crv池子到 4Crv池子，升級過程中需要從3池里面移走1.5億的UST到新池子，這讓原本的3池非常脆弱，這給攻擊者帶來了機會。第一次8400萬美元的攻擊，就發生在Luna升級流動池過程中資金轉移的10分鐘之后，可見完全是有預謀的。
人和：整個4月以來就有非常多的機構在FUD Terra，尤其是針對Anchor的存款協議，潛在地推動了市場的消極情緒，也為最終Anchor的擠兌踩踏埋下了伏筆。
而關于這次的攻擊方，我的猜測有兩個：
?交易所
交易所在這過程中是存在巨大的套利空間的。
為什么LUNA跌至1到2美元的價格下跌就放緩了呢，主要原因還是大量散戶在接盤。
交易所關閉UST的提幣功能，是可以把自己手上的USDT換成UST的。
由于當時UST和美元已經脫錨了，我們假設1USDT可以兌換1.2個UST，然后交易所再用這些UST以1:1的比例換成LUNA。
最后再把這些LUNA存到交易所里拋掉，換成USDT，然后再把UST買回來。
不斷重復剛才的循環，經過計算，整個套利的收益超過30%，其實當危機發生時，很多個人投資者也在做這個事情。
但我個人認為其實這個猜測不完全符合邏輯，因為包括幣安這樣的平臺，有一段時間是禁止掛0.7以下的UST賣單的，其實他們也不希望Terra因此崩潰。
對于平臺來說，也有自己的穩定幣發行計劃，他們不會不知道套利只會讓UST跌入深淵，如果Terra的UST都死了，未來不會再有人相信穩定幣，相當于竭澤而漁，對大家都沒好處。
?更大的幕后
事情剛剛出來之后，美東時間5月10日周二，美國財政部長耶倫就在參議院銀行委員會Senate Banking Committee的聽證會上再次呼吁，希望國會授權對所謂的穩定幣進行監管。
所以這一次幕后的黑手可能并不簡簡單單是幣圈的大鱷，因為terra的崩盤對于加密市場的大部分人都是有害無利的。
像交易所這些平臺，雖然存在巨大的套利空間，但像我之前說的，也不希望Terra出事。
我們不妨從結果往前推，試想一下當Terra健康發展，不斷完善，最后動得是誰的蛋糕。
要知道Anchor上面20%的穩定年化收益，連股神都做不到。
而耶倫這么快跳出來，像不像狙擊行動的最后收尾？
最近不管是加密圈，還是現實，都發生了很多事情，寫到這里的時候，幣安已經關閉了Luna和UST的存取兌付。
這也讓我有了一些零碎的想法和大家分享：
?5月12日這天，連USDT都跌了10%，隨著Terra的倒下，算法穩定幣說不定真的會退出歷史舞臺。但還是那句話，如果真的失去了信心，退出是最好的選擇。
?我曾想說現在是2022整個加密圈最灰暗的時刻，沒想到隔天整個市場又開始狂熱起來，eth瞬間彈了17個點，很多人又進了UST，可見情緒仍在，只是信心需要時間來修補。
?在我的印象里，相同量級的事情可能只有門頭溝了，大家有興趣的話我可以出一期專題講講。
?這世界上沒有什么是穩定的，結合最近身邊實事，細品。
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