移動(dòng)通信技術(shù)由1G升級(jí)至4G，手機(jī)外形也從早期的大哥大變換成觸屏機(jī)，不知不覺(jué)手機(jī)行業(yè)已走過(guò)了四十多個(gè)年頭。隨著5G牌照的下放，中國(guó)正式成為全球第五個(gè)5G商用的國(guó)家。這對(duì)于手機(jī)行業(yè)而言，不僅是未來(lái)發(fā)展的里程碑，也意味著即將開(kāi)啟新一輪的“淘汰賽”。

據(jù)市場(chǎng)研究及咨詢公司Counterpoint預(yù)測(cè)，2020年全球5G智能手機(jī)出貨量將超過(guò)2.7億臺(tái)，5G手機(jī)滲透率將從2019年約 1%增長(zhǎng)到2020年超過(guò)15%。2020年，中國(guó)市場(chǎng)5G手機(jī)產(chǎn)品預(yù)計(jì)將突破100款，5G手機(jī)在中國(guó)市場(chǎng)的出貨量將超過(guò)1.5億臺(tái)。另有艾媒咨詢顯示，2020-2023年將會(huì)出現(xiàn)5G手機(jī)的換機(jī)潮。

面對(duì)5G手機(jī)這陣強(qiáng)風(fēng)，華為、OV等頭部企業(yè)紛紛迎風(fēng)而上，以“性價(jià)比”著稱的小米自然也不例外。12月10日，小米在北京Redmi全系產(chǎn)品新品發(fā)布會(huì)上，發(fā)布了定價(jià)1999元起售的5G手機(jī)Redmi K30，成為當(dāng)下首款售價(jià)最低的5G手機(jī)。

小米集團(tuán)副總裁、中國(guó)區(qū)總裁、Redmi品牌總經(jīng)理盧偉冰表示，Redmi K30目前已經(jīng)進(jìn)入量產(chǎn)爬坡階段，明年一月份開(kāi)售。看樣子，該款最低價(jià)的5G手機(jī)很快就與廣大消費(fèi)者見(jiàn)面。小米沿襲以往的低價(jià)戰(zhàn)略，十分急迫地想拿下5G手機(jī)這一關(guān)鍵局，或許是想在5G全面到來(lái)時(shí)，為自身“手機(jī)+AIOT”戰(zhàn)略贏得良好的開(kāi)局之勢(shì)。

進(jìn)擊5G手機(jī)，渴求蛻變

小米公司誕生于2010年，恰逢國(guó)內(nèi)功能手機(jī)迭代，移動(dòng)通信技術(shù)由3G往4G過(guò)渡的時(shí)期。基于外部互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)口的影響以及產(chǎn)品自身性價(jià)比高的特性，讓小米公司像是裝上了推進(jìn)器一般快速“騰飛”。

小米官方資料顯示，第一代小米手機(jī)開(kāi)放預(yù)售的兩天內(nèi)預(yù)訂超30萬(wàn)臺(tái)，2012至2014這三年間，小米手機(jī)出貨量開(kāi)啟了高速增長(zhǎng)模式。在2014年第三季度，小米已迅速超越三星、聯(lián)想、蘋果、華為、酷派等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，達(dá)到了6112萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)227%，成為2014年中國(guó)最大的智能手機(jī)廠商。

小米出色的表現(xiàn)博得了資本的喜愛(ài)。據(jù)IT 桔子數(shù)據(jù)顯示，8 年時(shí)間（截止2018年7月份）里，小米累計(jì)獲得7輪融資，12位投資人，總?cè)谫Y數(shù)額約409.56 億人民幣。與此同時(shí)，小米集團(tuán)如愿在香港證券交易所正式掛牌上市，股票代碼為01810.HK，市值高達(dá)到3773億港元。

然而，人紅是非多。小米移動(dòng)電源虛報(bào)電池容量、紅米Note2換屏門、小米空氣凈化器涉嫌虛假宣傳、與360的利益訴訟“羅生門”、拓張美國(guó)市場(chǎng)因?qū)＠麊?wèn)題遭到起訴等等事件紛至沓來(lái)。而且，華為、OV等品牌廠商升級(jí)換代乘勝追擊且憑借著線下渠道優(yōu)勢(shì)，不斷吸食著小米手機(jī)的市場(chǎng)份額。

IDC發(fā)布的報(bào)告披露，小米手機(jī)在全球的市場(chǎng)份額曾一度跌出前五名，被歸入others里的其中一員。在今年第三季度里，小米手機(jī)出貨增幅大跌30.5%，國(guó)內(nèi)出貨量?jī)H有9.7，與華為、OV等國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)手機(jī)品牌相比，出貨量最少。小米市場(chǎng)份額也由2018年同期的13.6%縮減至9.8%，幾乎接近2016年的8.9%歷史份額低值。

手機(jī)出貨量走下坡路的情況，同樣反映在小米的財(cái)報(bào)里。報(bào)告顯示，今年第三季度小米智能手機(jī)全球出貨量為3210萬(wàn)部，相較于去年同期銷量的3330萬(wàn)部，減少了3.6%，中國(guó)地區(qū)的手機(jī)出貨量有970萬(wàn)部，同比大幅下滑至30.5%，期內(nèi)小米手機(jī)部分的收入為322.7億元，同比減少7.8%。可見(jiàn)，在4G時(shí)代，小米手機(jī)已陷入發(fā)展速度減緩的危機(jī)里，進(jìn)擊5G市場(chǎng)勢(shì)不容緩。

自2017年起，全球智能手機(jī)市場(chǎng)規(guī)模開(kāi)始呈現(xiàn)縮減趨勢(shì)，智能手機(jī)的市場(chǎng)及創(chuàng)新空間近乎飽和。但是隨著5G商用的推進(jìn)，2020年智能手機(jī)市場(chǎng)有望“復(fù)蘇”，手機(jī)行業(yè)也將進(jìn)入大洗牌時(shí)代。

在突擊5G手機(jī)市場(chǎng)之時(shí)，小米集團(tuán)進(jìn)行了人事上的調(diào)整。原聯(lián)合創(chuàng)始人黎萬(wàn)強(qiáng)因個(gè)人原因離職、高級(jí)副總裁祁燕正式退休、林斌出任集團(tuán)副董事長(zhǎng)、王翔晉升為集團(tuán)總裁、周受資、盧偉冰分別執(zhí)掌國(guó)際部與中國(guó)區(qū)業(yè)務(wù)。

緊接著，快速清空4G手機(jī)庫(kù)存。小米官網(wǎng)正式下架僅上市9個(gè)月的小米9，成為小米歷史上“最短命”的旗艦機(jī)。小米集團(tuán)中國(guó)區(qū)新任總裁盧偉冰表示，將快速清倉(cāng)2000元以上4G產(chǎn)品，全面迎接5G時(shí)代。此外，小米有足夠的資金，來(lái)支持手機(jī)5G的研發(fā)和營(yíng)銷，根公司2019年第三季度財(cái)報(bào)，小米的現(xiàn)金儲(chǔ)備達(dá)566億元。

從人事調(diào)整到清理4G手機(jī)庫(kù)存，再到備足可夠挪騰的資金，無(wú)一不透露出小米進(jìn)擊5G產(chǎn)業(yè)的決心。正如小米集團(tuán)財(cái)報(bào)中所強(qiáng)調(diào)的，在中國(guó)市場(chǎng)4G到5G技術(shù)的轉(zhuǎn)換期，公司持續(xù)采取了穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)策略，注重現(xiàn)金流和庫(kù)存水平健康的同時(shí)，強(qiáng)化5G投入的儲(chǔ)備，為5G應(yīng)用的廣泛鋪開(kāi)做準(zhǔn)備。

推進(jìn)AIOT，搶占高位

小米集團(tuán)董事長(zhǎng)兼CEO雷軍在內(nèi)部信里表示，明年是小米5G業(yè)務(wù)的沖鋒年，也將是小米推動(dòng)“手機(jī)+AIOT”的關(guān)鍵年。

手機(jī)之外，AIOT是雷軍給資本市場(chǎng)講的另一個(gè)大故事。AIoT的英文全稱是The Artificial Intelligence of Things，中文全稱為人工智能物聯(lián)網(wǎng)。顧名思義，人工智能技術(shù)與IOT相結(jié)合運(yùn)用的萬(wàn)物互聯(lián)便是AIOT。

據(jù)美國(guó)研究機(jī)構(gòu)Forrester預(yù)測(cè)，物聯(lián)網(wǎng)所帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)價(jià)值將比互聯(lián)網(wǎng)大30倍，并將成為下一個(gè)萬(wàn)億元級(jí)別的信息產(chǎn)業(yè)。其中，智能家居是物聯(lián)網(wǎng)最具代表性領(lǐng)域，其正以超預(yù)期的速度在快速增長(zhǎng)。

StrategyAnalytics數(shù)據(jù)顯示，2017年全球智能家居數(shù)量為1.64億戶，市場(chǎng)規(guī)模為840億美元，預(yù)計(jì)到2023年，智能家居數(shù)量預(yù)計(jì)將達(dá)到2.93億戶，年消費(fèi)額將達(dá)1550億美元；而2017年中國(guó)智能家居市場(chǎng)規(guī)模為908億元，預(yù)計(jì)2017-2021年均復(fù)合增長(zhǎng)率為48.12%。

為了做好AIOT業(yè)務(wù)，小米啟動(dòng)了生態(tài)鏈計(jì)劃，以投資入股的方式參入多個(gè)相關(guān)產(chǎn)業(yè)，并迅速推出生態(tài)鏈相關(guān)產(chǎn)品，孵化出“米家”品牌。為此，小米還專門成立AIOT戰(zhàn)略委員會(huì)，負(fù)責(zé)AIOT相關(guān)業(yè)務(wù)及技術(shù)部門的協(xié)同，在多方努力下，小米AIOT業(yè)務(wù)逐漸成熟。

小米集團(tuán)財(cái)報(bào)披露，在2019年第三季度中，IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入達(dá)156億元，同比增長(zhǎng)44.4%。截止2019年9月30日，小米已投資超過(guò)280家公司，總賬面價(jià)值達(dá)到287億元，同比增長(zhǎng)16.8%；小米AloT平臺(tái)連接設(shè)備數(shù)（不含智能手機(jī)和筆記本電腦）達(dá)2.1億臺(tái)，同比增長(zhǎng)62%；小米及生態(tài)鏈產(chǎn)品有2000多款，幾乎涵蓋了全部的智能硬件領(lǐng)域。

其中，小米電視表現(xiàn)最為亮眼。根據(jù)第三方大數(shù)據(jù)公司奧維云網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)，小米電視出貨量已經(jīng)連續(xù)三個(gè)季度居中國(guó)市場(chǎng)第一，市場(chǎng)占有率已達(dá)16.9%，全球出貨量超310萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)達(dá)到59.8%，居全球電視出貨量前五名。

用戶數(shù)量也在高速增長(zhǎng)，截止2019年9月30日，小米電視和小米盒子月活用戶達(dá)到2390萬(wàn)，同比上漲50.1%；付費(fèi)用戶達(dá)到320萬(wàn)，同比增長(zhǎng)高達(dá)68.8%；小愛(ài)同學(xué)月活躍用戶達(dá)到5790萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)68.6%；米家APP月活躍用戶達(dá)到3210萬(wàn)，非小米智能手機(jī)用戶占比已達(dá)63%。

從數(shù)據(jù)上來(lái)看，小米的IOT業(yè)務(wù)沒(méi)讓人失望，小米電視正逐漸成為小米用戶的“新抓手”。這不僅彌補(bǔ)了當(dāng)前手機(jī)營(yíng)收的頹靡之勢(shì)，更重要的是小米通過(guò)挖掘AIOT藍(lán)海，創(chuàng)造了業(yè)務(wù)新增長(zhǎng)點(diǎn)，避免了發(fā)生吊死在手機(jī)業(yè)務(wù)這一棵樹上的悲劇。

小米集團(tuán)掌門人雷軍曾公開(kāi)表示，未來(lái)5年內(nèi)將持續(xù)在AIoT領(lǐng)域累計(jì)投入超過(guò)100億元，持續(xù)推進(jìn)“5G+AIoT”的下一代超級(jí)互聯(lián)網(wǎng)成為大眾生活的一部分。只是，在IOT這個(gè)領(lǐng)域內(nèi)，想要分一杯羹的可不只有小米自己，BAT、華為、京東、曠視科技等企業(yè)也相繼入局。

小米加速，滿是焦灼

小米的主營(yíng)業(yè)務(wù)，手機(jī)、AIoT都在提速布局5G。急切的步伐，透露出小米對(duì)自身發(fā)展速度減緩的不安感。

1.盈利增速日漸趨緩

小米營(yíng)收主力手機(jī)業(yè)務(wù)的受困，所帶來(lái)的便是集團(tuán)整體營(yíng)收及凈利增速紛紛放慢的連鎖效應(yīng)。小米的財(cái)報(bào)顯示，小米的營(yíng)收增速在2018年第一季度達(dá)到了85.69% 的最高數(shù)值，之后一直在走下坡路；2019年第三季度降至最低，營(yíng)收為536.6億元，收入增速僅有5.5%。

而凈利潤(rùn)方面，小米2018年底呈現(xiàn)出井噴式爆發(fā)，只是高達(dá)236.7%的增長(zhǎng)速度，2019年初便急速下跌至22.4%。在今年的第三季度里，小米的凈利潤(rùn)增速仍在放緩，下滑幅度達(dá)到了20.3%。

（圖片來(lái)源：艾瑞網(wǎng)）

針對(duì)小米營(yíng)收增速放緩的問(wèn)題，小米CFO周受資回應(yīng)稱，我們目前處在5G爆發(fā)的前夜，那個(gè)同時(shí)處于我們品牌結(jié)構(gòu)一系列調(diào)整的階段，小米采取了穩(wěn)健的運(yùn)營(yíng)策略。顯然，5G是小米必須要握住的稻草。

2.“性價(jià)比”之困

以往，小米以高配置、低售價(jià)的定位在中國(guó)手機(jī)市場(chǎng)這片“紅海”里突出重圍，強(qiáng)占一席之地。可現(xiàn)如今，“性價(jià)比”的標(biāo)簽卻淪為小米成長(zhǎng)的“枷鎖”。

國(guó)金證券研究所發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，在4000元以上的機(jī)型銷售占比中，華為以80%的份額位居第一，OPPO和vivo分別以16.4%和1.7%位列第二和第三名，而小米在這個(gè)價(jià)格區(qū)間的占比微乎其微，僅有0.04%。

早在2015年雷軍就意識(shí)到這個(gè)問(wèn)題。他在《為什么小米要做定價(jià)3299元的高端手機(jī)》的長(zhǎng)文解釋到：“小米收獲巨大銷量的同時(shí)，也有用戶群體開(kāi)始向更高層次拓展，這也讓用戶產(chǎn)生了對(duì)小米高端手機(jī)的需求；加上智能手機(jī)的消費(fèi)需求整體也在提升，不再是單單追求高性價(jià)比，都促使小米需要一款高端機(jī)來(lái)滿足用戶的需求。”

對(duì)外發(fā)布定價(jià)2000元以上的初代小米Note，是小米高端機(jī)的敲門磚。然而，芯片難產(chǎn)、供貨遇阻、發(fā)熱過(guò)大等問(wèn)題接踵而至，沒(méi)有核心技術(shù)的小米在高端市場(chǎng)仍舊表現(xiàn)平平。況且，“性價(jià)比”這一模式的可復(fù)制性強(qiáng)，已經(jīng)不是小米的“專利”，華為、OPPO和VIVO都分裂出各自的子品牌加入性價(jià)比大戰(zhàn)。

說(shuō)到底，“低價(jià)位”讓小米在市場(chǎng)上刻下了深深的一道印子，不易在短期內(nèi)消磨掉。性價(jià)比的路子越走越窄，高端手機(jī)領(lǐng)域又一直沒(méi)“上道”，消費(fèi)者似乎開(kāi)始對(duì)小米失去了期待。小米財(cái)報(bào)顯示，在2019年第三季度中，MIUI月活為2916萬(wàn)人次，增長(zhǎng)已從去年同期的43.4%逐漸放緩至34.7%。

3.詬病殘存的線下渠道

眾所周知，小米與別的品牌廠商不太一樣，它是依托線上銷售起家的。但隨著用戶消費(fèi)升級(jí)、線上紅利逐步消逝，轉(zhuǎn)戰(zhàn)鋪設(shè)線下場(chǎng)景已是大勢(shì)所趨。公開(kāi)資料披露，線上零售僅占整個(gè)零售市場(chǎng)10%的比例，其余的90%則歸于線下渠道。

加之華為、榮耀、realme等廠商的線上強(qiáng)攻。Counterpoint Market Monitor數(shù)據(jù)顯示，2019第三季度中國(guó)線上智能手機(jī)市場(chǎng)，華為與榮耀吞下了46%的市場(chǎng)份額，小米市場(chǎng)份額相比其年初的20%大幅下滑至14%。

小米的市場(chǎng)份額不斷被蠶食，開(kāi)拓線下市場(chǎng)猶如玄上之箭必須要發(fā)。由此，小米開(kāi)設(shè)了小米之家和授權(quán)店，并在今年中旬成立了中國(guó)區(qū)線下委員會(huì)，任命小米中國(guó)區(qū)副總裁張劍慧為委員會(huì)主席。

小米官方資料披露，截至2018年12月31日，小米之家在中國(guó)大陸多集中于一二線城市，已擁有586家，相比2016年的56家增長(zhǎng)近10倍；小米授權(quán)店已經(jīng)從2017年的62家增至2018年的1378家，一年增長(zhǎng)近22倍。

就數(shù)據(jù)而言，小米似乎在開(kāi)拓線下市場(chǎng)方面有所成效，不過(guò)小米之家所開(kāi)設(shè)的城市還沒(méi)有涉及縣鎮(zhèn)區(qū)域，可見(jiàn)小米的IOT產(chǎn)品未實(shí)現(xiàn)真正的下沉。此外，對(duì)比華為、OV，小米的高性價(jià)比基因，意味著經(jīng)銷商無(wú)法從中獲取相對(duì)應(yīng)的高利潤(rùn)額度，如若出現(xiàn)庫(kù)存積壓的情況，更是容易拖垮經(jīng)銷商，如何平衡經(jīng)銷商與用戶之間的利益，也成為了小米難解的毛病。

5G之路，任重道遠(yuǎn)

7月22日，美國(guó)《財(cái)富》雜志對(duì)外發(fā)布了2019年世界500強(qiáng)排行榜。小米首次入圍榜單，成為繼京東、阿里、騰訊之后第四家進(jìn)入財(cái)富世界500強(qiáng)的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，總排名為第468位，在上榜的全球互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中排名第7，在上榜的中國(guó)企業(yè)中排名第112位。

相比其他企業(yè)，年僅9歲的小米能取得如此成績(jī)，得益于小米越戰(zhàn)越勇的發(fā)展勢(shì)頭。但有時(shí)候征戰(zhàn)的勇氣并不代表實(shí)力，不能確保自身在5G市場(chǎng)一騎絕塵。

 1. 掌握核心技術(shù)難

 《5G手機(jī)發(fā)展白皮書》指出，5G技術(shù)背景下，5G的各種應(yīng)用體驗(yàn)，都有賴于終端展現(xiàn)。5G終端在網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)、多模、頻段和帶寬、OFDM參數(shù)、幀結(jié)構(gòu)、調(diào)制模式、MIMO、功率等方面都有新的要求。而作為5G落地中消費(fèi)者最關(guān)心的最后一環(huán)，5G手機(jī)的全新設(shè)計(jì)，是業(yè)界矚目的焦點(diǎn)。

 在手機(jī)制造環(huán)節(jié)里，5G芯片就像是人的大腦，一個(gè)良好的5G芯片決定了手機(jī)的性能兼容、調(diào)制適配、處理運(yùn)行等方面，是5G手機(jī)設(shè)計(jì)最關(guān)鍵一環(huán)。而在5G芯片進(jìn)程一覽表上，未見(jiàn)小米的身影，反觀友商華為，其研發(fā)的華為巴龍5000是目前性能表現(xiàn)最全面的商用5G基帶芯片之一。

 小米曾在招股書中表示，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)眾多技術(shù)突破，并且擁有16000多項(xiàng)專利。可惜，大量的專利項(xiàng)目多為外觀設(shè)計(jì)和實(shí)用新型，在手機(jī)芯片等核心零件上，小米還得依靠外部力量的支持，位于手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈的末端。這不禁讓人深思，面臨強(qiáng)大的華為，缺乏核心技術(shù)的小米能堅(jiān)持多久？

 2. 高額的成本投入

手機(jī)產(chǎn)業(yè)更新?lián)Q代的頻率相對(duì)較高，因此在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越演越烈的狀況下，企業(yè)想要穩(wěn)保地位，不僅要注重產(chǎn)品硬件的研發(fā)，配套的軟件及售后服務(wù)方面也要提升。

小米集團(tuán)的財(cái)報(bào)披露，2018全年的研發(fā)投入累計(jì)58億，2019前三個(gè)季度的研發(fā)為52億。雷軍公開(kāi)表示，預(yù)計(jì)小米今年的研發(fā)投入在70億元左右，明年小米的研發(fā)投入將增長(zhǎng)至100億元左右。不過(guò)，相較于華為逐年上百億元的研發(fā)投入，可以發(fā)現(xiàn)，小米在手機(jī)方面投入仍量小力微。

影響研發(fā)投入的另一個(gè)因素則是需要大量的技術(shù)人員。BOSS直聘研究院數(shù)據(jù)顯示，2019年春招旺季，人工智能等新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)迎來(lái)人才需求爆發(fā)。由于人才緊缺程度高于其他技術(shù)職位，物聯(lián)網(wǎng)嵌入式工程師平均招聘薪酬達(dá)到18132元，5G工程師平均招聘薪酬達(dá)到1.39萬(wàn)元，同比2017年增長(zhǎng)12.2%，其中80分位的薪酬較2017年增長(zhǎng)近20%。

 種種跡象都表明著，小米未來(lái)幾年無(wú)論是手機(jī)或IOT業(yè)務(wù)，都需要高額的資金投注，也暗示了小米的轉(zhuǎn)型陣痛還將要持續(xù)一段時(shí)間。

 寫在最后：

 當(dāng)小米談?wù)摤F(xiàn)金流及盈利的增長(zhǎng)、強(qiáng)調(diào)AIOT業(yè)務(wù)持續(xù)加速時(shí)，小米的股價(jià)表現(xiàn)依舊平淡。在12月16日雷軍50歲生日這天，小米股價(jià)相較上市時(shí)反倒還下跌了36%。看似鉚勁十足的小米，現(xiàn)在面臨的處境并不樂(lè)觀。

 另外，新的財(cái)報(bào)中，營(yíng)收增長(zhǎng)僅5.5%、手機(jī)業(yè)務(wù)收入增速同比下滑8%的數(shù)據(jù)并未被過(guò)多提及。相反地，“我們現(xiàn)在正處于4G向5G的切換期”“手機(jī)市場(chǎng)大環(huán)境承壓”等說(shuō)辭鋪天蓋地。再完美的說(shuō)辭都難以掩蓋小米越發(fā)吃力的事實(shí)，業(yè)務(wù)增收疲軟、刻板印象難打破、爆款產(chǎn)品少等眾多問(wèn)題撲向小米，拉扯著小米前進(jìn)的腳步。

 多年前，小米正是在行業(yè)變革浪潮的助推之下快速成長(zhǎng)起來(lái)，成為了世界500強(qiáng)當(dāng)中最年輕的公司。伴隨即將到來(lái)的手機(jī)5G元年，小米又一次站在行業(yè)變革的新起點(diǎn)上，面對(duì)未知的市場(chǎng)，小米的征戰(zhàn)號(hào)角已經(jīng)響起，這場(chǎng)5G戰(zhàn)役，關(guān)乎著小米的生死存亡。

文/曠創(chuàng)投記者潘瓊芳，公眾號(hào)ID：liukuangtmt