著名投資人甘劍平：猜猜那些字母公司誰(shuí)投了誰(shuí)？

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舉報(bào) 2019-11-26

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創(chuàng)業(yè)家&i黑馬訊（曹珂）11月22日，由創(chuàng)業(yè)黑馬主辦的“第十二屆創(chuàng)業(yè)家年會(huì)暨產(chǎn)業(yè)加速大會(huì)”在北京舉辦，會(huì)議主題為“新一億中流時(shí)代”。渶策資本創(chuàng)始合伙人甘劍平出席活動(dòng)并發(fā)表演講。

甘劍平在演講中表示，資本市場(chǎng)有波動(dòng)，但并沒(méi)有所謂的真正的冬天，而偉大的企業(yè)往往是在冬天里熬出來(lái)的。

以下為甘劍平演講節(jié)選，經(jīng)創(chuàng)業(yè)家&i黑馬編輯：

我是渶策資本的甘劍平。

今年7月，我離開(kāi)了啟明創(chuàng)投，創(chuàng)辦了一個(gè)新基金——渶策資本，專(zhuān)注在消費(fèi)、互聯(lián)網(wǎng)和智能科技領(lǐng)域的投資，主要投早期和成長(zhǎng)期企業(yè)。過(guò)去3個(gè)月，我們非常榮幸地獲得了一些世界著名LP的支持，募集完成3.5188億美元，未來(lái)希望能夠跟大家一起走過(guò)創(chuàng)業(yè)的歷程，有機(jī)會(huì)創(chuàng)造一個(gè)偉大的企業(yè)。

資本市場(chǎng)到底有沒(méi)有冬天？冬天在哪里？我以我個(gè)人20年的從業(yè)經(jīng)歷來(lái)分享一下自己的觀(guān)點(diǎn)。

2000年3月，我在投資銀行美林證券任職，曾去美國(guó)凱雷投資集團(tuán)面試第一期亞洲創(chuàng)業(yè)投資基金。當(dāng)時(shí)，納斯達(dá)克指數(shù)達(dá)歷史最高——4700點(diǎn)。而當(dāng)時(shí)在海外上市的中國(guó)高科技企業(yè)只有5家：新浪、搜狐、網(wǎng)易、UT斯達(dá)康和亞信，現(xiàn)在其中3家還在上市，另外2家已經(jīng)私有化。所以，我是在上一個(gè)納斯達(dá)克最高點(diǎn)面試，5月加入凱雷投資后，納斯達(dá)克每況愈下。我參與了凱雷投資在中國(guó)大陸的第一項(xiàng)投資——亞商在線(xiàn)，后來(lái)這家公司賣(mài)給了一家美國(guó)公司，并從中孵化出多個(gè)非常成功的公司。

如今20年過(guò)去了，2017年納斯達(dá)克再創(chuàng)高峰，有一次回到了4000多點(diǎn)。當(dāng)然，今天大家都知道，納斯達(dá)克、道瓊斯指數(shù)和SMP500指數(shù)都是在歷史新高。

所以，我想反問(wèn)一句：冬天在哪里？

我想列舉一些過(guò)去20年每次都在納斯達(dá)克下滑時(shí)的一些投資案例。

比如，2001年11月，某基金C投了一個(gè)叫CT的公司，大家猜一猜是CT哪個(gè)公司？

2004年2月，有一個(gè)SB基金投了一個(gè)叫TB公司，大家猜一猜SB和TB分別是哪家基金和公司？

2006年6月創(chuàng)業(yè)板推出之前，有一個(gè)投資人MY，投資了一個(gè)HB公司，大家猜一猜分別是誰(shuí)？

2008年9月，OT基金投資了一家壞債Portfolio，大家猜猜分別是誰(shuí)？

2009年12月，MS&QM基金投資了XM公司。大家猜猜分別是誰(shuí)？

2011年4月，HH基金投資了JD公司。大家猜猜分別是誰(shuí)？

2014年6月，SQ基金投了BD公司。大家猜猜分別是誰(shuí)？

2019年8月，我們渶策資本成立了。

這就是過(guò)去20年，投資者在資本市場(chǎng)下滑時(shí)做的一系列投資。

我記得2001年，我剛剛投完了攜程，那時(shí)納斯達(dá)克幾乎以每月10%的速度下滑。我每天晚上幾乎不敢看市場(chǎng)的表現(xiàn)，不知道投完這一輪之后下一筆錢(qián)會(huì)從哪里來(lái)，未來(lái)的基金會(huì)從哪里來(lái)，不知道自己還會(huì)不會(huì)有工作，不知道凱雷會(huì)不會(huì)撤出中國(guó)，甚至撤出亞洲。

但非常幸運(yùn)的是，過(guò)去20年，越來(lái)越多中國(guó)公司成功地赴美、赴港上市，在國(guó)內(nèi)上市，這一次又一次地證明了中國(guó)市場(chǎng)巨大的體量和中國(guó)創(chuàng)業(yè)者的勤奮、聰明和大局策略。我們看到一個(gè)又一個(gè)偉大的公司去各個(gè)地方上市，中國(guó)的VC基金基本上都活得不錯(cuò)，都投出了幾個(gè)甚至更多獨(dú)角獸。

我從業(yè)20年來(lái)，資本市場(chǎng)有波動(dòng)，但并沒(méi)有所謂的真正的冬天。反過(guò)來(lái)講，如果在冬天，你融資困難，那么其它公司融資也不容易。但是投資人仍在投資，也仍非常關(guān)注整個(gè)行業(yè)的變化。如果你的企業(yè)不能得到投資人的青睞，那么你是不是應(yīng)該更多地想一想，公司是否有更多需要提高的地方？公司的技術(shù)是否達(dá)到了最頂尖的水平？組織是否有優(yōu)秀的人才？

所以，在資本相對(duì)不那么熱情的情況下，我認(rèn)為每個(gè)企業(yè)家都不要去埋怨天氣、埋怨冬天，而是應(yīng)該更多地去思考自身企業(yè)有沒(méi)有什么可以做得更好的地方？如果企業(yè)能真正為消費(fèi)者提供一個(gè)好的消費(fèi)品、服務(wù)，為企業(yè)為客戶(hù)提供一個(gè)好的服務(wù)，那么冬天恰恰是練武功的時(shí)機(jī)。

如果企業(yè)把專(zhuān)注力放在如何練內(nèi)功，我相信投資人會(huì)愿意來(lái)投資這家公司。往往最偉大的企業(yè)，就是在冬天里熬出來(lái)的。第二次世界大戰(zhàn)取得決定性勝利的戰(zhàn)役，就是蘇軍在冰天雪地里戰(zhàn)勝了德軍。

我覺(jué)得，中國(guó)創(chuàng)業(yè)者有一點(diǎn)非常好——非常愿意堅(jiān)持。

在硅谷，有些創(chuàng)業(yè)者做一家公司，融了A輪、B輪后，如果沒(méi)人投C輪，那他就會(huì)把公司關(guān)了，然后去大公司打工。但中國(guó)的創(chuàng)業(yè)者和企業(yè)家則往往愿意不斷地堅(jiān)持，通過(guò)一些業(yè)務(wù)和團(tuán)隊(duì)的轉(zhuǎn)型與調(diào)整，再一次沖出重圍。所以，偉大的企業(yè)往往是在冬天里面熬出來(lái)的。

希望各位繼續(xù)堅(jiān)持下去，練好武功，在冬天熬出來(lái)，成為偉大的企業(yè)。謝謝大家！

黑馬問(wèn)答

黑馬學(xué)員1：老師您好，我是黑馬營(yíng)17期學(xué)員。我想請(qǐng)教您，現(xiàn)在很多投資機(jī)構(gòu)或大企業(yè)都在向TO B產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的方向轉(zhuǎn)型，您認(rèn)為未來(lái)To C是否還有大的機(jī)會(huì)？

甘劍平：當(dāng)一個(gè)國(guó)家的人均GDP達(dá)到或超過(guò)1萬(wàn)美元時(shí)，很多消費(fèi)產(chǎn)品和服務(wù)就會(huì)不斷升級(jí)，消費(fèi)者會(huì)需要性?xún)r(jià)比更高、更好、更高端的產(chǎn)品和服務(wù)。中國(guó)有14億人口，中國(guó)的GDP以每年6%的速度在增長(zhǎng)，每個(gè)城市家庭的收入和財(cái)富都在不斷增長(zhǎng)。我相信，未來(lái)消費(fèi)領(lǐng)域永遠(yuǎn)會(huì)有更多、更好的機(jī)會(huì)。

黑馬學(xué)員2：老師您好，我是黑馬營(yíng)17期學(xué)員。這兩年，我發(fā)現(xiàn)資本更關(guān)注創(chuàng)業(yè)者的收入、利潤(rùn)是多少，這是否意味著行業(yè)風(fēng)口論已經(jīng)結(jié)束了？

另外，在企業(yè)服務(wù)、人工智能領(lǐng)域里，您覺(jué)得怎樣的賽道是比較好的賽道？

甘劍平：具體的細(xì)分賽道我不方便分享，因?yàn)檫@涉及商業(yè)機(jī)密。

其實(shí)，每一個(gè)投資者都會(huì)關(guān)注不同的東西，比如有人關(guān)注技術(shù)，有人關(guān)注企業(yè)家自身的組織能力，有人更關(guān)注收入和利潤(rùn)……每個(gè)投資人都有不同的偏好，所以創(chuàng)業(yè)者最關(guān)鍵的是尋找與你匹配的資本，尋找認(rèn)同你的方向、認(rèn)同你的為人，認(rèn)同你的技術(shù)和商業(yè)模式的投資人。如果實(shí)在沒(méi)有，那對(duì)不起，我建議你放棄這次的創(chuàng)業(yè)。

彩蛋：這些公司，你猜對(duì)了嗎？

*i黑馬，讓創(chuàng)業(yè)者不再孤獨(dú)。