滿幫績后大漲，數字貨運的“貨”與“人”雙重邏輯兌現

原創贊收藏評論

舉報 2023-08-28

掃描,分享朋友圈

上半年，經濟持續活躍，貨運物流行業承擔著幫助經濟要素流通的職責，也成為最直接的受益者。

數字貨運平臺滿幫8月23日發布的財報顯示，2023年第二季度，其平臺單量、用戶量均取得顯著增長，并帶動平臺業績創下新高。

市場規模持續擴大，線上交易越發活躍，數字貨運行業無疑處于上行區間。滿幫的一系列主動舉措，也讓平臺的市場份額進獲得一步提升。數字貨運的高質量發展，依然要看龍頭平臺的助力與引導。

業績新高背后，用戶價值核心地位突出

財報顯示，滿幫核心業績指標，在第二季度創下了上市之后的新紀錄。其錄得營業收入20.6億元，同比增長23.5%；錄得Non-GAAP凈利潤7.2億元，同比增長170.8%，均為上市以來單季度最高。

這和滿幫對2023年的預期策略形成了統一。此前，在發布2022年年報時，滿幫管理層在電話會議上明確，今年的重點在于獲客和提升貨幣化率，兩者間顯然存在重要聯系。滿幫管理層提出的重點是，改進產品功能，優化用戶體驗，加強平臺生態治理和用戶權益保障，“通過線上渠道吸引更多的中小企業用戶（中低頻直客用戶），在促進新用戶首次履約的同時致力于提升將非付費用戶轉化為付費會員的轉化率”——用好的平臺環境、有吸引力的收入預期，去激發用戶主動擁抱平臺的意愿，這是一條良性的生態道路。目前，滿幫已驗證其策略的價值。

從平臺經營看，滿幫集團董事長兼CEO張暉提到的用戶核心訴求——“多快好省”，恰恰是滿幫的發力點。

二季度，滿幫平均發貨貨主月活達200萬人，同比增長30.5%，過去12個月的履約活躍司機達375萬，均創歷史新高。目前，貨運行業的主要交易已轉向線上，更多貨源貨量集中到滿幫平臺。貨源多、運力多，形成了貨主、司機互相吸引的正循環。

另一方面，滿幫始終堅持優化平臺算法，從根本上促進接單與履約效率的提高。滿幫在二季度推出極簡發貨流程、標準化優車產品以及更高效的司機聽單及推薦策略等措施，產品和運營均注重效率，對用戶而言感知強烈。

此外，滿幫對重復低價貨源等典型問題的治理始終沒有停止，這已經成為滿幫從源頭杜絕用戶不良體驗的重要規則。在原本就設置了一系列價格誤填提醒、惡意比價阻斷等規則的基礎上，滿幫還已在7月上線全面升級的“火眼金睛”產品，進一步提高算法對全鏈路的識別、平臺對交易流程的分析能力，使司機和貨主處于健康的報價體系和交易環境之下。公開數據顯示，今年以來，滿幫日均觸發阻斷去重貨量超過4萬單，重貨率下降了30%。

好的生態治理舉措，令用戶節省了不少的精力和過程成本，也與滿幫“雙向奔赴”。二季度，滿幫688貨主會員和非會員貨主分別增長25%和40%。

在這個增長過程中，依托于平臺優質生態造就的吸引力，滿幫也逐步完成了對線下低效的熟客模式的取代，業績質量也得到提高。從數據情況看就是，達成較好用戶指標的同時，費用同比基本持平，成本沒有大幅上漲。這一方面說明平臺用戶粘性高，運營效率得到提升，另一方面則是規模效應進一步增強。

滿幫二季度履約單量和履約率反而創新高——履約訂單數達4,020萬單，同比增長44.5%，二季度平均履約率同比提升10個百分點達到30%，其中688貨主二季度平均履約率超50%。增長的主動權，來自平臺的實力。

數字貨運多因素共振，高質量發展提速

從滿幫業績出發，圍繞貨主、司機兩大角色，平臺生態優勢推動的飛輪效應已十分顯著。中信證券在研報中指出，滿幫注重平臺生態治理、保障用戶權益，已成為其份額領先的關鍵，從而在雙端資源的基礎上，構建了競爭壁壘。

內部價值穩固，外部環境也正在提供利好。其中宏觀經濟僅僅是一方面，從長期來看，滿幫正在政策風向、資本市場偏好等方面，迎來自己的“順風局”。

在政策層面，物流行業和平臺經濟，都是促進生產價值發揮、內需成長的重要抓手。國家政策層面對民營經濟、平臺經濟、數字經濟的強化支持，局面已明朗。

以近期消息為例，8月21日，國務院以“加快發展數字經濟，促進數字技術與實體經濟深度融合”為主題進行第三次專題學習。貨運行業是數字經濟與實體經濟產生深度交集的典型行業，數字貨運正是其中的代表業態。

中國物流與采購聯合會發布的《中國數字貨運發展報告》顯示，2022年我國數字貨運整體市場規模約為7000億元，市場滲透率僅有約15%。數字貨運還有充足的作用空間，為實體經濟提質增效，關鍵是要主動進行探索，加強業態溝通。

這正是滿幫所持的又一大利好，作為廣泛連接經濟要素、生產要素的外向型平臺，滿幫始終堅持主動深入實體經濟，用數字貨運的優勢，提升實體經濟的運行效率。

例如在農業層面，滿幫持續為山東金鄉大蒜、貴州辣椒、倫晚橙等特色農產品解決找車難、運輸難等問題，并順勢帶動地方就業。在地方特色產業層面，滿幫為江西贛州南康家具產業帶提供了運輸助力，滿幫數據顯示，上半年，南康當地家具運輸量比去年下半年增長17.8%，6月份環比增長56.4%。滿幫旗下同城貨運品牌“省省”，為家具、服裝等大型產業場景提供差異化服務。

值得一提的是，通過廣泛的吸納市場需求，滿幫平臺生態的提升也有了更多依據。和實體經濟的聯系加深，令滿幫業務底座更加堅實，需求更加可靠。

在此基礎上，滿幫的前景已得到資本市場的廣泛看好。財報發布至今，滿幫股價已漲超10%。而在長期布局上，紅杉、富達國際等滿幫老股東，IPO時買入的景林等長線投資者，均在二季度增持滿幫。其中，因2021年三季度滿幫受到網絡安全審查而清倉的國際頂級長線機構Invesco，在二季度重新買入約1.1億美元持倉，證明滿幫布局價值已凸顯。

考慮到滿幫3月宣布的5億美元的公開市場回購計劃，目前仍將持續，對市場帶來積極影響，滿幫業績的堅實無疑將和資金情緒形成共振，進一步提升其資本市場的優先級。

2023年，受益于經濟的相對活躍，數字貨運行業的滲透率將加速提升。滿幫上半年驗證了自身戰略正確性，下半年，其積蓄的力量將進一步釋放，為市場帶來亮眼表現。

來源：美股研究社

本文系作者授權數英發表，內容為作者獨立觀點，不代表數英立場。
未經授權嚴禁轉載，授權事宜請聯系作者本人，侵權必究。