豬價創近6月新高，百余機構頻繁調研，生豬養殖投資機會來了？

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舉報 2022-06-28

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【摘要】“生豬市場價格從4月份低點至目前，出現了持續性的明顯回升，結合農業農村部數據及本次豬價上漲持續時間等因素，大致可判斷本次豬價上漲主要由于供需關系邊際改善而非由單純情緒或者短期預期驅動。”牧原股份證券事務部相關負責人接受《華夏時報》記者采訪時表示。

“最近收豬的報價已經在8元以上了，終于比成本價高了，我們也算看到了點兒希望。”在黑龍江省從事生豬養殖的吳海（化名）告訴《華夏時報》記者，最近生豬收購價格上漲形勢喜人。

據國家統計局6月24日發布的數據顯示，生豬（外三元）價格為16.4元/千克，與6月上旬價格相比，每公斤上漲0.6元，上漲幅度為3.8%。事實上，相比3月中旬11.9元/千克的生豬（外三元）價格的年內低點，價格已回升37.8%。

IPG中國首席經濟學家柏文喜告訴《華夏時報》記者：“今年上半年豬價呈V型趨勢，自3月觸底后，持續性上漲，但是今年上半年的變化屬于短期因素影響下的回調，未來豬價短期內也很難明顯回升。”

“生豬市場價格從4月份低點至目前，出現了持續性的明顯回升，結合農業農村部數據及本次豬價上漲持續時間等因素，大致可判斷本次豬價上漲主要由于供需關系邊際改善而非由單純情緒或者短期預期驅動。”牧原股份證券事務部相關負責人接受《華夏時報》記者采訪時表示。

值得注意的是，隨著豬價的上漲，龍頭企業的盈利情況持續改善，看好生豬養殖板塊的機構數量漸長。

6月份以來，溫氏股份共獲得226家機構的調研。此外，牧原股份、龍大美食、立華股份、唐人神、京基智農、益生股份、東瑞股份、金新農、湘佳股份、廣弘控股等多家公司也接待10家以上機構的調研活動。

截至6月27日收盤，豬肉概念指數上漲1.73%，跑贏上證指數（0.88%）。豬肉板塊內共有28只個股上漲，占全部33只豬肉股的84.85%，其中得利斯、天康生物、溫氏股份等3只個股漲幅均超5%。

豬價先跌后漲

2022年以來，國內豬價呈現了先跌后漲的“V型”變化趨勢。

據國家統計局數據顯示，自1月上旬至3月中旬，生豬出欄均價由15.0元/公斤跌至11.9元/公斤，此間僅2月下旬有小幅回調。但隨著多次中央收儲提振效果顯現，疊加產能供需趨于平衡。3月下旬后，豬價企穩回升，一路上漲至今。

期間，生豬出欄均價在4月中旬，逐步回升到在13.0元/公斤，并在5月中旬恢復到15.5元/公斤，較4月上漲2.5元/公斤；直至6月中旬，生豬出欄均價突破了16元大關，達到16.4元/公斤，上漲了37.8%。

6月27日，全國瘦肉型生豬出欄均價上升至18.19元/公斤，已接近去年年底高點；全國農產品批發市場豬肉平均價格為22.40元/公斤，相比3月22日的17.99元/公斤，已回升25.14%。

“今年上半年豬價呈V型趨勢，自3月觸底后持續性上漲，但是今年上半年的變化屬于短期因素影響下的回調，比如五一假期消費提升、疫情囤貨搶購與國家儲備收購等，行業基本面并未發生根本變化，在大宗飼料原料漲價之下豬企盈利受壓依舊嚴重，未來豬價短期內也很難明顯回升。”柏文喜表示。

中國文化管理協會鄉村振興建設委員會副秘書長袁帥告訴《華夏時報》記者：“雖然豬價迎來大范圍上漲，但是本質上屬于季節性反彈，當然也有之前由于疫情封停一度導致經濟活動停滯，當下餐飲恢復，進而敦促消費力增長因素。”

如何看待后市

生豬價格已經連續上漲了三個月，下半年的豬價又會如何變化?

“公司認同市場主流觀點對今年下半年豬價的判斷，預計今年下半年豬價能夠達到18元/kg-20元/kg。”上述牧原股份負責人對本報記者表示。

而溫氏股份則認為，近期豬價有所上漲，逐步進入豬周期右側通道中，初步判斷明年豬價可能會有所好轉。今年3月份豬價開啟了新一輪上漲周期，但今年豬周期完全反轉，直接進入單邊上漲周期的可能性較小，還需要時間驗證。

天邦食品表示，豬價底部已經確定，進入反轉上升通道，趨勢上是上升為主，但是上漲空間以及是否中間會有回調，無法做出準確判斷。

“今年下半年會好于上半年，明年會好于今年。未來價格會更加平緩，通過能繁母豬四月份的變化，我們進入到一個臨界點，未來價格會更加平緩。”新希望在投資者關系活動中表示。

對于新一輪豬周期是否已經開始，業內一直頗有爭議。

對此，柏文喜認為，從目前的能繁母豬數量與豬價走勢看看，目前仍然難言行業拐點的到來。

“雖然豬肉價格形式看漲，但是從另一個側面可以看出，國家政策層面在大力的為豬肉市場價格做調控和托底。所以，在我個人看來，雖然豬價迎來持續上漲，但是未來豬價迎來震蕩的可能性依然存在。養殖戶和企業千萬不要覺得有儲備肉收儲的調控保障，便盲目擴張。”袁帥說道。

事實上，農業農村部曾表示，今年三季度生豬養殖有望扭虧為盈，但是不確定因素仍存在。

而在牧原股份等龍頭豬企對于后市的部署中也可以看出，企業對于行業盈利前景的謹慎態度。

“近期豬價回升，公司現金流情況有所好轉，但仍不具備短期內大規模新增資本開支的條件。若后續公司經營性現金流持續好轉，公司會在保證現金流安全與日常健康經營的前提下，審慎考慮新增資本開支計劃。”上述牧原股份負責人表示。

溫氏股份也表示，2022 年，公司計劃進一步控制資本開支，全年資本開支計劃為40-50億元，主要投向為可轉債募投項目、在建尚未完工項目等，維持正常的生產經營節奏。而2020年溫氏股份資本開支約 130 億元，在2021年已降至60億元左右。

“豬企現階段仍然仍處于盈利困境，未來何時會觸底回升以及這一困境會持續多久還有較大不確定性，如何保證企業流動性以維持到行業反彈的到來，是當今豬企面臨的最主要和最嚴峻的挑戰。”柏文喜表示。

機構頻繁調研

事實上，在飼料原料價格居高不下的背景下，生豬養殖確實仍要面對不小的成本壓力。而在生豬銷售價格沒有較大差異的情況下，只有具備較強成本控制能力的豬企，才能更好地應對市場波動，快一步實現盈利。

“綜合考慮原材料價格快速上漲等外部因素影響，2022年公司成本目標為階段性實現14.5元/kg-15元/kg的養殖完全成本。”牧原股份表示，公司生豬養殖成本降低的空間主要來源于生產成績的提升，重點在保育、育肥等優化空間更大的養殖環節。

而溫氏股份在機構調研活動時披露，公司通過多種方式，持續控制肉豬養殖成本，公司4月和5月養豬綜合成本相比一季度仍呈逐月下降的趨勢，5月份已降至8.5元/斤左右，成本下降幅度略超公司預期。

事實上，隨著國內生豬養殖龍頭企業的成本控制優勢逐漸顯現，市場看漲豬肉板塊的情緒日益明顯，機構也加快了對豬企調研的步伐。

6月份以來，溫氏股份共獲得了226家機構的調研，其中6月22日至24日，溫氏股份共連續組織7場一對一電話會議交流活動（線上），招商基金、大成基金、平安養老、匯添富基金、民生加銀基金、銀華基金和泰康資管等 77 位機構投資者參與。

此外，包括牧原股份、龍大美食、立華股份、唐人神、京基智農、益生股份、東瑞股份、金新農、湘佳股份、廣弘控股等多家公司均接待了10家以上機構的調研活動。（來源：華夏時報記者王悅徐蕓茜北京報道新社匯·全媒體矩陣轉載發布）

中國文化管理協會鄉村振興建設委員會副秘書長袁帥表示，最近階段豬價上漲形勢喜人，但我個人看來，雖然豬價迎來大范圍上漲，但是從國際上來看，飼料原料價格依舊居高不下，國內飼料漲價形勢依然相對嚴峻，國內當前豬價上漲，本質上屬于季節性反彈，當然也有之前由于疫情封停一度導致經濟活動停滯，當下餐飲恢復，進而敦促消費力增長因素。保障民眾的“肉鋪子”是屬于民生，近階段的豬肉價格上漲與第11批次中央儲備凍豬肉收儲啟動之后所帶來的利好息息相關，雖然豬肉價格形式看漲，但是也從另一個側面看出國家政策層面在大力的為豬肉市場價格做調控和托底，所以在我個人看來，雖然豬價迎來持續上漲，但是未來豬價迎來震蕩的可能性依然存在。養殖戶和企業千萬不要覺得有儲備肉收儲的調控保障，便盲目擴張。

前些日子農業農村部也明確表態：到今年三季度生豬養殖有望扭虧為盈，但是不確定因素仍存在，養殖戶們對于這一次儲備收儲的調控利好也要做好心理準備，千萬不能盲目盼漲，這樣只會加大咱們養殖戶們自身的生豬飼養風險。

龍頭豬企股價持續回升，我個人認為這是相對而言，由于早先股價持續下跌，現在的形勢是整體經濟在回暖，大眾消費需求在回升，此消彼長之下，進入一個股市“修復期”，形成豬企股價持續回升的局面。

‘豬周期’形成的本質就是供需錯配。生豬養殖業變革可以從擁抱“保險+期貨”產業格局創新開始，在生豬市場，既有大型企業養豬供應豬肉，又有一家一戶的散戶養豬供應豬肉。對于大型企業來說，由于具有豬肉供求和豬飼料供求信息收集和分析能力，能夠較好地制定和執行對應的采購、生產和銷售計劃，實現較好的匹配。但對于散養戶來說，豬肉消費市場的供給和需求信息不對稱，供給往往滯后于需求，導致供給的變化滯后于需求的變化，從而產生散戶型的豬周期。隨著生豬養殖規模化的逐步深入，養殖企業極難再現長期豐厚利潤的局面，特別是隨著微利、薄利成為常態，生豬養殖行業將重新洗牌，積極運用金融工具鎖定飼料成本和產品售價的企業，將會在豬周期的波動中留存下來。集成運用期貨市場風險規避與保險行業承保理賠功能作用，盡管“保險+期貨”并不能從根本性地解決和改變豬周期，但其可以幫助數量眾多的中小養殖戶規避風險，通過“線上+線下”雙線閉合，以供應鏈金融為指導，信息技術為依托踐行和落實的“保險+期貨”模式，聯合養殖戶、期貨交易所、證券期貨公司等多方力量，以期貨市場價格作為保險產品中的價格指數確定目標價格和賠付標準，更加精準地反映了未來市場預期，不僅提高了保險設計的精準度，還有效地保障了養殖戶收入穩定。同時，引入同在期貨市場有相應產品的養殖飼料價格，可以幫助養殖戶及時了解未來市場價格走勢，合理調整養殖規模和飼養周期，減少因市場波動造成的損失，降低了養殖風險。該模式填補了合理分散價格風險的空白，是對我國傳統農（牧）業保險的必要補充和有益探索。在“保險+期貨”當前架構基礎上，拓展“保險+期貨+訂單”“銀行+保險+期貨”等延伸模式，創新解決豬周期價格不可保、市場風險難規避問題，推動向“保價格、保收入”轉變，也將只是時間問題。

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