央企重組再添新案例！兩大軍工企業(yè)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合機(jī)載系統(tǒng)龍頭呼之欲出
【摘要】此次重組完成后，將形成唯一的機(jī)載系統(tǒng)上市平臺(tái)，記載系統(tǒng)“龍頭”呼之欲出，誕生新的千億級(jí)軍工上市公司，影響深遠(yuǎn)。
國企改革三年行動(dòng)收官之年，重組整合明顯提速，央企專業(yè)化重組再添新案例：此次主角是兩家軍工央企，且同屬中國航空工業(yè)集團(tuán)。
日前，中航電子、中航機(jī)電兩大軍工央企發(fā)布公告稱，為重組形成航空工業(yè)重要的機(jī)載系統(tǒng)上市平臺(tái)，加快機(jī)載系統(tǒng)業(yè)務(wù)的發(fā)展，中航機(jī)電與中航電子正在籌劃由后者通過向前者全體股東發(fā)行A股股票的方式，換股吸收合并中航機(jī)電，并發(fā)行A股股票募集配套資金。本次交易構(gòu)成重大資產(chǎn)重組和關(guān)聯(lián)交易，兩家公司實(shí)際控制人未發(fā)生變更。
此次重組完成后，將形成唯一的機(jī)載系統(tǒng)上市平臺(tái)，記載系統(tǒng)“龍頭”呼之欲出，誕生新的千億級(jí)軍工上市公司，影響深遠(yuǎn)。重組公告發(fā)布當(dāng)日，中航機(jī)電、中航電子股價(jià)均出現(xiàn)大漲，其中中航電子漲9.28%，中航機(jī)電漲8.22%。受此影響，軍工板塊活躍，航天晨光、飛亞達(dá)、中天火箭等股票紛紛漲停。
中國企業(yè)改革與發(fā)展研究會(huì)研究員吳剛梁對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示：“國有控股上市公司重組整合變得活躍起來。按照國企改革的要求，國有企業(yè)要實(shí)現(xiàn)‘板塊歸屬清晰’的要求，一家企業(yè)集團(tuán)旗下有多家上市公司經(jīng)營同一個(gè)主業(yè)，會(huì)形成資源分散和同業(yè)競爭的局面，解決辦法就是并購重組，把資源向優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中。”
機(jī)載系統(tǒng)龍頭呼之欲出
據(jù)了解，中航電子和中航機(jī)電同屬于中航工業(yè)集團(tuán)，公司業(yè)務(wù)相似，但前者的企業(yè)規(guī)模較大一些。
中航電子作為此次重大資產(chǎn)重組的吸收方，是航空工業(yè)集團(tuán)旗下航空電子系統(tǒng)的專業(yè)化整合和產(chǎn)業(yè)化發(fā)展平臺(tái)，依托下屬10家控股子公司開展生產(chǎn)營業(yè)活動(dòng)，業(yè)務(wù)領(lǐng)域涵蓋防務(wù)航空、民用航空、先進(jìn)制造業(yè)三大領(lǐng)域。
而中航機(jī)電也是中航工業(yè)集團(tuán)下屬航空機(jī)電系統(tǒng)業(yè)務(wù)的專業(yè)化整合和產(chǎn)業(yè)化發(fā)展平臺(tái)，并在國內(nèi)航空機(jī)電領(lǐng)域處于主導(dǎo)地位，市場(chǎng)占有率約為55%-60%。不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從市值、營收與資產(chǎn)規(guī)模等多個(gè)方面來看，被整合方中航機(jī)電規(guī)模比吸收方中航電子略大。
值得一提的是，此次央企重組與尋常重組案例不大一樣，這與此次重組的目的有很大關(guān)系。對(duì)于合并重組，中航電子與中航電機(jī)同時(shí)提到，將“重組形成中國航空工業(yè)集團(tuán)有限公司重要的機(jī)載系統(tǒng)上市平臺(tái)，加快機(jī)載系統(tǒng)業(yè)務(wù)的發(fā)展。”
據(jù)了解，飛機(jī)制造業(yè)的主要產(chǎn)業(yè)鏈分類包括“機(jī)體材料”“機(jī)身結(jié)構(gòu)”“動(dòng)力系統(tǒng)”“機(jī)電系統(tǒng)”與“航電系統(tǒng)”。其中機(jī)電系統(tǒng)與航電系統(tǒng)被統(tǒng)稱為“機(jī)載系統(tǒng)”。在過去十幾年中，中航電子與中航機(jī)電各自扮演著各自的角色，近幾年才開始向機(jī)載系統(tǒng)相關(guān)的合并重組靠攏。
2014年起，中航電子開始托管中航航空電子系統(tǒng)股份有限責(zé)任公司股權(quán)，司管公司旗下數(shù)個(gè)事業(yè)單位管理職能；2018年，中航機(jī)電系統(tǒng)有限公司與中航航空電子系統(tǒng)股份有限責(zé)任公司合并，成立中航機(jī)載系統(tǒng)有限公司，并托管于上市公司旗下，其下屬有14家企事業(yè)單位受中航電子托管；2020年，寶成儀表通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式并入中航機(jī)載系統(tǒng)有限公司，航電資產(chǎn)整合“連橫”進(jìn)一步延長。
截至此輪公告前，中航電子下轄10家控股業(yè)務(wù)子公司，托管14家事業(yè)單位以及航電資產(chǎn)，下轄38個(gè)具體航電業(yè)務(wù)部門。
與此同時(shí)，中航機(jī)電也在不斷以剝離業(yè)務(wù)、資產(chǎn)整合等方式，向機(jī)載系統(tǒng)靠攏。2013年，航空工業(yè)集團(tuán)下屬18家機(jī)電資產(chǎn)被托管至中航機(jī)電；2016年，中航機(jī)電利用現(xiàn)金全資收購兩家托管單位風(fēng)雷公司和楓陽液壓；2018年，公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債進(jìn)一步收購新鄉(xiāng)航空、宜賓三江；2019年剝離貴航電機(jī)，收購南京航健統(tǒng)籌各子公司的維修能力和資源，增資參股宏光空降裝備，完善公司航空機(jī)電業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈；2020年，公司子公司慶安公司擬將控股的慶安制冷與機(jī)電三洋進(jìn)行重組，重組后慶安制冷不再納入慶安集團(tuán)合并報(bào)表范圍內(nèi)。
中泰證券研報(bào)指出，2022年作為國企三年改革行動(dòng)收官之年，改革紅利有望加速釋放，國有軍工企業(yè)混改是國有企業(yè)改革的重要組成部分，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入有望維持高位，旗下上市公司資本運(yùn)作有再次加速的趨勢(shì)。
收官之年重組整合提速
當(dāng)前，正是國企改革三年行動(dòng)收官之年，央企專業(yè)化整合動(dòng)作頻頻。
據(jù)知本咨詢數(shù)據(jù)顯示，截至5月17日，今年以來中央控股上市公司、地方國有控股上市公司實(shí)施重大重組事件分別達(dá)28起、44起，同比增長267%、250%，主要分布在電氣設(shè)備、機(jī)械、電力、食品、房地產(chǎn)、金屬、非金屬與采礦等多個(gè)領(lǐng)域。
日前，國資委副主任翁杰明在“深化國有控股上市公司改革，爭做國企改革三年行動(dòng)表率專題推進(jìn)會(huì)”上表示，國有控股上市公司要在深入實(shí)施國企改革三年行動(dòng)、依法依規(guī)規(guī)范運(yùn)作、推動(dòng)資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展三個(gè)方面爭做表率。要繼續(xù)加大優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司力度，要穩(wěn)妥探索符合條件的多板塊上市公司分拆上市。
因此，此次中航工業(yè)集團(tuán)下屬的兩個(gè)央企重組，并組建機(jī)載系統(tǒng)上市平臺(tái)，與翁杰明此前提到的國企改革舉措不謀而合。
“國企改革將繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)，改革紅利或?qū)⒃?022年得以集中釋放。”中國文化管理協(xié)會(huì)鄉(xiāng)村振興建設(shè)委員會(huì)副秘書長、高級(jí)數(shù)據(jù)分析師袁帥對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，“國企改革三年行動(dòng)是可衡量、可考核、可檢驗(yàn)的。依靠改革應(yīng)對(duì)變局、開拓新局，堅(jiān)持目標(biāo)引領(lǐng)和問題導(dǎo)向，既善于積勢(shì)蓄勢(shì)謀勢(shì)，又善于識(shí)變求變應(yīng)變。把解決實(shí)際問題作為制定改革方案的出發(fā)點(diǎn)，以更大力度推動(dòng)科技創(chuàng)新，深入推進(jìn)人才強(qiáng)企戰(zhàn)略，加大科技協(xié)同攻關(guān)力度，加快推進(jìn)關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，數(shù)字化、智能化和綠色化發(fā)展已成為央企和國有企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要方向，國有企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的力度也將在2022年進(jìn)一步加大、加速。隨著國企向更加景氣的新興產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，未來國企估值有望迎來長期重塑。”（以上來源：華夏時(shí)報(bào) 記者 張琪 徐蕓茜 北京報(bào)道）
圖片來源：網(wǎng)絡(luò)
中國文化管理協(xié)會(huì)鄉(xiāng)村振興建設(shè)委員會(huì)副秘書長袁帥表示，“國企改革三年行動(dòng)”在近年來的國企改革中占據(jù)“提綱挈領(lǐng)”的核心地位，因此三年行動(dòng)的推進(jìn)方向一定程度上代表了我國國企改革的政策走向，2022年是國企改革三年行動(dòng)承前啟后的一年，國企改革完成目標(biāo)的預(yù)期明確，按照當(dāng)前70%的完成率，2022年收官之年，國企改革工作還有30%的工作量，預(yù)計(jì)在二十大之前全部完成。國企改革將繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)，改革紅利或?qū)⒃?022年得以集中釋放。按照三年行動(dòng)的定位，經(jīng)過2014-2016的框架構(gòu)建期和2017-2019年的試點(diǎn)和延展期，2020-2022年將是國企改革全面鋪開期，前期成效優(yōu)秀的改革內(nèi)容將會(huì)得到延續(xù)和加強(qiáng)。
國資委表示，今年央企經(jīng)營目標(biāo)任務(wù)概括為“兩增一控三提高”，把完成穩(wěn)增長任務(wù)和推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展結(jié)合起來，以穩(wěn)促進(jìn)、以進(jìn)固穩(wěn)，堅(jiān)持以改革激發(fā)市場(chǎng)主體活力、激活發(fā)展動(dòng)力，堅(jiān)持強(qiáng)化企業(yè)創(chuàng)新主體地位、打造國家戰(zhàn)略科技力量，推動(dòng)一批重大攻關(guān)成果示范應(yīng)用，培育壯大發(fā)展新動(dòng)能，堅(jiān)持強(qiáng)實(shí)業(yè)興產(chǎn)業(yè)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)循環(huán)和產(chǎn)業(yè)鏈暢通，發(fā)展壯大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展作出更大貢獻(xiàn)。
國企改革三年行動(dòng)是可衡量、可考核、可檢驗(yàn)的。依靠改革應(yīng)對(duì)變局、開拓新局，堅(jiān)持目標(biāo)引領(lǐng)和問題導(dǎo)向，既善于積勢(shì)蓄勢(shì)謀勢(shì)，又善于識(shí)變求變應(yīng)變。把解決實(shí)際問題作為制定改革方案的出發(fā)點(diǎn)，以更大力度推動(dòng)科技創(chuàng)新，深入推進(jìn)人才強(qiáng)企戰(zhàn)略，加大科技協(xié)同攻關(guān)力度，加快推進(jìn)關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，數(shù)字化、智能化和綠色化發(fā)展已成為央企和國有企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要方向，國有企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的力度也將在2022年進(jìn)一步加大、加速。隨著國企向更加景氣的新興產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，未來有望迎來國企估值的長期重塑。
在“穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)”中積極作為，更好發(fā)揮央企和國企國民經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)定器”、“壓艙石”的作用，并購重組只有進(jìn)行時(shí)，沒有完成時(shí)，國有企業(yè)是中國特色社會(huì)主義的重要物質(zhì)基礎(chǔ)和政治基礎(chǔ)，是黨執(zhí)政興國的重要支柱和依靠力量，未來涉及國企的并購重組可能會(huì)趨于常態(tài)化，市場(chǎng)需求變化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、地方國資委發(fā)展戰(zhàn)略改變、企業(yè)發(fā)展能力轉(zhuǎn)變，都可能導(dǎo)致企業(yè)實(shí)施并購重組。
轉(zhuǎn)載請(qǐng)?jiān)谖恼麻_頭和結(jié)尾顯眼處標(biāo)注：作者、出處和鏈接。不按規(guī)范轉(zhuǎn)載侵權(quán)必究。
未經(jīng)授權(quán)嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載，授權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系作者本人，侵權(quán)必究。
本文禁止轉(zhuǎn)載，侵權(quán)必究。
授權(quán)事宜請(qǐng)至數(shù)英微信公眾號(hào)(ID: digitaling) 后臺(tái)授權(quán)，侵權(quán)必究。
評(píng)論
評(píng)論
推薦評(píng)論
暫無評(píng)論哦，快來評(píng)論一下吧！
全部評(píng)論（0條）