伊利沖擊全球乳企第一，底氣何在？
雷達財經出品 文|張凱旌 編|深海
旗下擁有眾多百億級品牌是什么體驗？伊利最有話語權。
2021年最后一個月，伊利集團2022年度全球合作伙伴大會盛大舉行，憑借液態奶、奶粉、酸奶、冷飲、奶酪等五大事業部的亮眼成績，伊利率先進入“后千億時代”。這其中，離不開其旗下百億級超級明星產品的助力，伊利百億級品牌有4個，其中伊利、安慕希年銷售額甚至超200億元，在中國乃至全球都處于領跑地位。
雷達財經梳理發現，伊利之所以能夠孵化出這么多“金花”，與公司對研發的重視密不可分。今年前三季度，公司研發投入同比增長23.07%。在今年9月，公司還榮獲國家科學技術進步二等獎。
在眾多知名品牌的助推下，伊利獲得廣大消費者的青睞。凱度消費者指數發布了《2021亞洲品牌足跡報告》，伊利憑借近13億的消費者觸及數，連續多年穩居中國市場消費者選擇最多的品牌榜首。
依靠多年積累，今年前三季度公司營收達850.07億元，同比增15.23%。去年第四季度，公司營收為231.15億元。這意味著，即使伊利四季度營收與去年持平，全年營收依然能輕松突破千億。
后千億時代，伊利并不會松懈，因為公司的目標是星辰大海。目前，公司正在向“ 2025年全球乳業三強，2030年全球乳業第一”發起沖擊。
研發投入持續增長，助力批量孵化知名品牌
雷達財經發現，在此次全球合作伙伴大會上，伊利液態奶、奶粉、酸奶、冷飲、奶酪五大事業部業績亮眼。
根據可查數據，液態奶事業部市占率穩居第一，安慕希份額持續擴大，金典連續4年蟬聯全球有機第一品牌；酸奶事業部的暢輕連續6年位居行業品牌力第一；奶粉事業部的金領冠奶粉全渠道增速行業第一，塞納牧、悠滋小羊業績翻倍增長；冷飲事業部實現銷售收入雙位數增長，連續29年領跑行業；奶酪事業部銷售收入實現翻倍式增長，兒童奶酪棒產品銷售額同比增長接近200%。
五大事業部強勁的業績表現，主要依靠知名品牌的支撐。其中，伊利、安慕希年銷售收入已超200億元。此外，還有許多10億級、百億級的品牌。優酸乳達到100億級。根據增速預測，奶粉賽道的金領冠也有望在今年內晉升為伊利的下一個百億級品牌。此外，伊利還擁有舒化、植選、巧樂茲等10個10億級以上的子品牌。
雷達財經注意到，伊利對其創立的品牌，進行了長期耐心的孵化，最終實現厚積薄發，金典是其中一個代表。
公開信息顯示，金典品牌成立于2006年。彼時，中國在連續多年的經濟高增長后，正面臨著消費升級，消費者對高品質牛奶呼聲很高。
伊利作為全國乳品行業首家A股上市公司，至2005年時主營業務收入已突破百億大關，且公司通過多年來對檢驗設備、研發設備的投資，產品已經獲得了一系列國際質量認證，并開發出了包括液態奶、奶粉、酸奶等在內的多個產品線，有足夠的底子開發出高品質產品。
在這樣的背景下，高品質白奶品牌金典誕生了。
值得一提的是，金典純牛奶的首次亮相，是在2006年的博鰲亞洲論壇上。彼時伊利的品牌主張還是“為夢想創造可能”。“伊利存在和發展的核心價值就在于追求人類健康生活，改變中國人生活方式，讓中國人的夢想都變成可能。”伊利集團相關負責人表示。
為實現這一核心價值，伊利在發展過程中始終堅持“開放式創新”。
如在金典品牌成立的第二年推出金典有機奶。為保證產品品質，金典在全球公認的黃金奶源帶，位于北緯45度的“乳都”呼和浩特和皇家牧場錫林郭勒建立了六大專屬有機牧場，而這種專屬專供模式，則為有機奶銷量的爆發打下了堅實的基礎。
此外，金典在品牌升級時，用“有機新生活”的理念來打造健康生活的品牌形象。其全線產品采用FSC森林認證包材，2018-2020年累計使用FSC包材121.5億包，相當于推進了43.55萬畝可持續森林的經營；品牌還于2021年上市國內首款植物基夢幻蓋，并推出紙吸管包裝，為的就是推動生活方式的綠色轉型。
基于此，金典獲得了不俗的市場表現，其市占率更是以絕對優勢穩居細分領域第一品牌。
伊利能夠孵化這么多知名品牌，離不開公司研發高投入。
綜合計算，近三年伊利研發投入年復合增長率為24.88%。其中今年前三季度，公司研發投入4.02億元，同比增長23.07%。
今年以來，公司不斷充實開放式產學研合作平臺、集團創新研發平臺與事業部應用創新平臺相結合的三級研發體系，研發網絡更加完善，創新生態圈進一步擴大。公司圍繞產品創新涉及的原料、配方、工藝、功效、包裝等研發環節的全方位專利布局效果更加明顯，其中“金領冠”嬰幼兒配方奶粉相關專利，至上半年末已達70余項。
伊利的高研發投入，還幫助公司捧回大獎。
今年11月3日，2020年度國家科學技術獎獲獎名單在京揭曉，伊利股份申報項目“奶及奶制品安全控制與質量提升關鍵技術”榮獲國家科學技術進步獎二等獎。
獲近13億消費者青睞，年內營收破千億成大概率事件
擁有眾多知名品牌的伊利，獲得了廣大消費者的認可。
今年6月，凱度消費者指數發布了《2021亞洲品牌足跡報告》，伊利憑借92.2%的品牌滲透率、近13億的消費者觸及數，連續多年穩居中國市場消費者選擇最多的品牌榜首。
在廣大消費者的助推下，伊利的營收迭創新高。
2017年，公司營收為680.58億元，2020年，這一數字升至968.86元，年復合增長率達12.49%。
今年前三季度，公司營業總收入為850.07億元，同比增15.23%。去年四季度，公司營收231.15億元，若四季度營收增速與前三季度保持一致，伊利全年營收將超過千億元。
在利潤方面，伊利今年前三季度歸母凈利潤為79.44億元，同比增長31.87%。而伊利去年全年利潤為70.78億元，今年前三季度利潤已超去年全年水平。
伊利能取得如此成績，并不容易。
2018年下半年以來，原奶價格持續上行，進入2021年后，由于國內玉米、小麥等奶牛養殖飼料成本持續處于高位，原奶價格更是高居不下。根據農業農村部的監測數據，截至2021年6月底，原奶價格同比上漲19.7%，已位于近三年的高點。
受此影響，2021年半年報中，不少乳企的毛利率均出現下滑，其中新乳業同比下降1.67%、三元股份同比下降6.42%、光明乳業同比下降6.61%；而作為乳業巨頭，伊利毛利率同比微降0.77%。
伊利能夠保住毛利率，與長久以來的布局密不可分。
早在1999年，伊利就制定并實施了“奶源四步走”戰略，并采用持股、收購、戰略合作等方式進一步加大奶源控制，除了國內的多個優質奶源外，伊利還于2019年收購了新西蘭第二大乳業Westland，成功將奶源拓展至海外。
2006年，伊利提出“全國織網”計劃后，迅速將業務范圍拓展至全國各地，成為首家覆蓋全國市場的乳制品企業。此后，伊利又借商務部“萬村千鄉”活動等發力渠道下沉，2015-2018年，伊利村級直控網點從11萬家增長至61萬家，年復合增長率高達76.8%。
至2020年，伊利服務的鄉鎮村網點數已達109.6萬家。據東莞證券，截至2021年上半年，伊利常溫液態類乳品市場滲透率高達85.70%。
整體上來看，伊利采用的深度分銷模式，即公司自配冷庫和車輛，自派銷售人員直控終端，以公司為主導整合不同層級城市的資源進行下單、貨物供應和營銷，雖然前期投入大、見效慢，但建成后卻能對渠道和終端有著更高的掌控力。
而除了國內線下渠道，伊利在國際市場和線上也多有布局。10月27日，伊利完成了對中國國際化程度最高的乳品企業之一澳優乳業的戰略入股。華創證券認為，伊利直控液奶近200萬家終端的高效組織能力，與澳優在會員制精細化管理方面具備的先發優勢，能夠進行有效互補及協同。
另據星圖零研數據，伊利目前常溫液態奶業務在電商平臺中市場份額排名第一。
百億定增獲22家“頂流”搶籌，將向全球乳業第一發起沖擊
2021年營收破千億后，伊利還將有何目標？對此，公司已提前做出規劃，提出 “2025年挺進全球乳業前三、2030年登頂全球第一”。
雷達財經梳理發現，“三強”、“第一”這些字眼并非遙不可及，在戰略規劃層面，伊利一直維持著較高的格局。
從開啟中國乳業“液態奶時代”到構建“橫跨東西、縱貫南北”的產業布局，從抓住奧運會、世博會契機推動中國乳業升級，再到推進“全球織網”的國際化戰略，帶領中國乳企走向世界，伊利如今已經提前完成了“全球乳業五強”的戰略目標。
在此過程中，公司也為投資者們帶來了豐厚的回報。數據顯示，上市25年來，伊利股份累計分紅21次，累計分紅金額高達304億元。2019、2020年，伊利的分紅率分別高達70.86%、70.5%。這一比例放在A股市場4000余家上市公司中，能排進前2%。此外，2019年伊利還承諾，未來5年現金分紅比例將維持不低于70%的水平。
而支撐伊利一步步前行的，不僅有其在牧場、渠道、產品方面的布局，更得益于公司內部穩定的團隊和精細化的管理、運營能力。
奶業及健康食品行業橫跨一二三產業，產業鏈長且復雜，只有具備精確的管理、運營能力，才能把握住行業發展、市場變動的細節，最終贏得市場競爭的先機。而數字化、智能化，正是未來這一能力的重要抓手。
2019年，伊利成立了專門的數字化團隊，通過大數據雷達洞察消費者需求，并與消費者進行深度共創，如針對消費者低糖需求推出的安慕希AMX酸奶；同時通過數據服務、前沿技術及算法應用，賦能運營效率提升及成本節約，從整體上提升盈利能力。
值得一提的是，目前我國乳制品市場仍存較大的發展空間。
2021年6月1日恰逢第22個“世界牛奶日”，中國乳制品工業協會原理事長宋崑岡在一場普及乳制品營養健康知識的直播中表示，2018年世界奶類總產量為8.64億噸，人均占有量約為130千克；而同期我國奶類總產量3177萬噸，人均占有量約為23.6千克，如果加上進口的乳制品消費量在40千克左右，差距仍然明顯。
《2021年中國奶商指數報告》提到，中國有超過10億人尚未形成喝奶習慣。
更何況，隨著我國人均收入水平不斷增加、生活水平持續提升，國人對飲食的健康和營養屬性的關注也將與日俱增。國家衛健委發布的《新型冠狀病毒感染的肺炎防治營養膳食指導》中，就明確提到飲用足量乳制品有助于新冠肺炎的康復和防控。
值得關注的是，今年12月9日，伊利股份披露定增情況，本次募集資金120.47億元，引發53家機構和個人投資者“搶籌”。最終獲得配資機會的22名發行對象陣容十分豪華，國際巨頭巴克萊、瑞士銀行、摩根大通，頂級私募高毅、高瓴以及頭部公募易方達等均在列。
此次定增發行價格為37.89元/股，與詢價日收盤價相比，僅折讓5.46%，也創下再融資新規以來的新低。
行業人士認為，定增的落地，為伊利沖擊“全球乳業第一”提供了充足的彈藥，伊利站上了下一個十年的新起點。
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