一起教育科技財報：規(guī)模不經(jīng)濟(jì)難以長期
眾所周知，2020年是在線教育賽道高歌猛進(jìn)的一年，老玩家堅守基地，新玩家不斷入場，在線教育行業(yè)在繁榮的同時也帶來了進(jìn)攻資本市場的浪潮。比如一起教育成功IPO；新東方回港二次上市；讀書郎向港交所遞交了上市申請；猿輔導(dǎo)、作業(yè)幫頻頻曝出上市傳聞等。
在某種意義上而言，在線教育企業(yè)頻頻攻入資本市場會對行業(yè)其它玩家們形成一種外界刺激，助推了一些企業(yè)的上市腳步。因為目前的在線教育市場條件仍然不夠成熟，上市對一些企業(yè)來講并非是一本萬利，比如此前剛剛踏入資本市場不久的一起教育科技。
（配圖來自Canva可畫） 入不敷出的財報 自打遞交招股書開始，一起教育科技便背負(fù)著“流血上市”的包袱，上市前三年累計虧損超過30億元。本以為一起教育科技能夠通過上市扭轉(zhuǎn)此種狀況，但實際上，IPO后的一起教育科技在業(yè)績層面并沒有太大改善。 日前，一起教育科技正式發(fā)布了2021年第一季度財報。根據(jù)財報顯示，一起教育科技Q1凈收入達(dá)到4.742億元人民幣，同比增長107%；旗下一起學(xué)網(wǎng)?，F(xiàn)金收入達(dá)到6.035億元，同比增長125.7%。 雖然在營收層面一起教育科技的表現(xiàn)還算不錯，但在營收增長的同時其虧損也愈發(fā)擴大。報告期內(nèi)，一起教育科技凈虧損為6.6億元，同比擴大194.64%。不難看出，一起教育科技已然讓自己陷入了入不敷出的狀況，長此以往也將影響其在資本市場的表現(xiàn)。 針對一起教育入不敷出的原因，從財報中也可一探究竟。從研發(fā)層面來看，2021年第一季度一起教育研發(fā)費用達(dá)到2.099億人民幣，同比增長58.2%；第一季度營銷費用為6.13億元，僅一個季度的研發(fā)費用就達(dá)到了2020全年的60%，無論是投入金額還是增幅都異常突出。 高研發(fā)、高營銷難以長期 對于在線教育行業(yè)來講，高額的研發(fā)和營銷已然成為常態(tài)，許多在線教育企業(yè)動輒花費數(shù)百億去運營。就目前來看，投入還是有一定的效果。第一季度一起教育科技付費課程注冊人數(shù)約為54.3萬人，同比增長105.7%，一起作業(yè)學(xué)生端在報告期內(nèi)月活為1890萬。 高營銷帶來了用戶層面的增長，而高研發(fā)也會為一起教育帶來用戶的留存和技術(shù)壁壘。作為國內(nèi)最早投入信息化教育的教育機構(gòu)之一，一起教育科技一直在技術(shù)層面持續(xù)探索，目前一起教育科技已形成AI、大數(shù)據(jù)、學(xué)習(xí)科學(xué)三大技術(shù)能力體系，并逐步在教學(xué)領(lǐng)域進(jìn)行滲透。 可以說，一起教育并不單純是一家在線教育機構(gòu)，更是一家致力于技術(shù)教學(xué)的研發(fā)公司。對于一起教育來講，短期的投入的確能夠給一起教育自身帶來一定的助力，但長此以往的入不敷出，企業(yè)非但無法健康運營，反而會帶來一系列的問題。 首先，自身資金供血不足。一起教育科技長期虧損，自身造血能力嚴(yán)重不足，長期依賴資本市場的輸血，但其業(yè)務(wù)表現(xiàn)卻并未令資本市場滿意。一旦資本市場停止資金輸入，一起教育科技必然會面臨資金斷裂的風(fēng)險，增加企業(yè)爆雷的風(fēng)險。 其次，技術(shù)研發(fā)周期長。一起教育科技在研發(fā)上持續(xù)投入也是為了建立自己的核心競爭力，但教育并非是一蹴而就的事情，無論是教學(xué)模式還是課程分類，都將是一個不斷試驗不斷改進(jìn)的過程。因此，一起教育科技的在技術(shù)層面還需繼續(xù)深耕，也意味著短時間內(nèi)無法扭轉(zhuǎn)戰(zhàn)況。 重規(guī)模輕盈利成行業(yè)現(xiàn)狀？ 通過一起教育科技的財務(wù)狀況不難看出，即便有技術(shù)的加持、即便企業(yè)已經(jīng)入不敷出，但一起教育科技仍然不會放棄斥巨資營銷從而去搶占市場。而不止一起教育科技如此，整個在線教育行業(yè)都陷入了規(guī)模不經(jīng)濟(jì)的怪圈。 可以說，在線教育行業(yè)包括了所有的營銷模式，只有想不到，沒有做不到的。猿輔導(dǎo)作業(yè)幫動輒數(shù)百億，廣告隨處可見；老牌機構(gòu)們不但贊助了頭部影視綜藝節(jié)目，還與各大校內(nèi)平臺合作去進(jìn)行獲客。此外，互聯(lián)網(wǎng)巨頭們也紛紛入局，用自身原有的流量池去進(jìn)行宣傳和打新。 因此，對于在線教育企業(yè)來講，目前規(guī)模無疑是最重要的。但相比此前的一些互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)口來看，在線教育并不適用于這種只求規(guī)模不看盈利的方式。 首先，在線教育的回本周期過長。教育是一個慢行業(yè)，即便目前爭取到了一定的規(guī)模，也難以在短時間內(nèi)回本。目前在線教育同質(zhì)化極其嚴(yán)重，一旦在教學(xué)資源或是技術(shù)層面體現(xiàn)不出優(yōu)勢，用戶便會轉(zhuǎn)向他人。因此，在線教育企業(yè)僅靠規(guī)模難以盈利，反而規(guī)模越大成本越高。 其次，新玩家不會停止入局。許多仍在競爭中的行業(yè)最終目的便是搶占市場份額，打敗其它競爭對手最后進(jìn)行收割，但對于教育行業(yè)來講，教育是一項永恒而又長期的事業(yè)，也永遠(yuǎn)不會缺少入局者。因此，想要取得“最后”的勝利很難，因為教育沒有終點，有的只有可能是源源不斷的“炮灰”。 一起教育科技的下一站 不難看出，包括一起教育科技在內(nèi)的在線教育企業(yè)們都陷入了桎梏，并且很難就此罷手，因而短時間內(nèi)在線教育行業(yè)的規(guī)模競爭依然不會停止。然而相比已經(jīng)打出市場的頭部企業(yè)，一起教育科技無論在體量、用戶還是技術(shù)層面都遠(yuǎn)遠(yuǎn)不敵。 對于一起教育科技自身來說，一味的去模仿和競爭是難以長期的。一起教育科技仍需找到屬于自己的方向，才能經(jīng)營好下一站。 其一，應(yīng)當(dāng)回歸教育本身，提升教學(xué)質(zhì)量。教育服務(wù)的消費者原本對于價格的敏感度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于對教學(xué)效果的追求，因此，只要在教學(xué)質(zhì)量上能夠贏得用戶的認(rèn)可，自然也會打出自身品牌，推動其它層面上的改變。 其二，持續(xù)深耕技術(shù)。雖然技術(shù)研發(fā)周期長，但借助AI等新興技術(shù)實現(xiàn)大規(guī)模的因材施教，也有助于提升企業(yè)在線教學(xué)水平，推動科技與教育場景的融合，形成與學(xué)員自身特點相匹配的學(xué)習(xí)閉環(huán)，進(jìn)一步提升自己的核心競爭力。 其三，改善盈利狀況。雖然資本市場更看重企業(yè)的盈利狀況，但在多家機構(gòu)突然爆雷，退款難以追回的情況下，教育企業(yè)的盈利狀況也成為了用戶的關(guān)注點。因此，一起教育科技也需要正確看待成本支出，以最貼合自身平臺的方式去降本增效，早日獲得盈利。 市場從來不缺少機遇，反而是缺少的優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容和服務(wù)。只有以匠心做教育，重視課程質(zhì)量、關(guān)注用戶需求，才能占領(lǐng)用戶的心智，在這個擁擠的賽道中展露頭角。而對一起教育科技來說，這條路還很長。
文/蛇眼財經(jīng)，公眾號ID：sheyancaijing
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