伊利股份凈利三位數(shù)增長，收獲“史上最強一季報”

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舉報 2021-04-29

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雷達財經(jīng)出品文|李亦輝編|深海

盡管在過去一年遭受疫情沖擊，伊利仍然實現(xiàn)營收利潤逆勢雙增長。4月28日晚間，伊利股份披露年報，2020年度實現(xiàn)營業(yè)收入965.24億元，同比增長7.24%；歸屬于上市公司股東的凈利潤70.78億元，同比增長2.08%。同時，公司擬大手筆分紅，計劃每10股派現(xiàn)8.20元（含稅），分紅49.88億元。

值得關(guān)注的是，伊利還收獲“史上最強一季報”。公司2021年度一季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤28.3億元，同比增長147.69%?？偁I收272.59億元，同比增長32.68%。

伊利良好業(yè)績的背后，源于公司全產(chǎn)業(yè)鏈運作，各個業(yè)務(wù)的均衡和協(xié)同發(fā)展，并不是靠一個業(yè)務(wù)或某只單品。報告期內(nèi)，金典、安慕希、伊利金領(lǐng)冠等明星產(chǎn)品均取得亮眼業(yè)績。

東興證券指出，隨著行業(yè)集中度提高，伊利有望進一步提升自身盈利能力，看好公司作為龍頭的空間。

盈利能力強勁核心指標領(lǐng)先

盡管在過去一年受疫情影響，伊利仍然實現(xiàn)營收利潤逆勢雙增長，彰顯出強者恒強的龍頭本色。

財報顯示，伊利2020年實現(xiàn)營業(yè)收入965.24億元，同比增長7.24%；歸屬于上市公司股東的凈利潤70.78億元，繼續(xù)保持增長勢頭。

公司營收穩(wěn)健增長的同時，三大類產(chǎn)品也保持增長。其中，液體乳產(chǎn)品實現(xiàn)收入761.23億元，較上期增加23.62億元，同比增長 3.20%；奶粉及奶制品實現(xiàn)收入128.85億元，較上期增加28.30億元，同比增長28.15%；冷飲產(chǎn)品本期實現(xiàn)收入61.58億元，較上期增加5.27億元，同比增長9.35%。

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬告訴雷達財經(jīng)，伊利的奶粉品類增長達到百分之二十八點多，可以看出中國的消費者對于國產(chǎn)奶粉的信心在不斷的提升，這對整個中國的國產(chǎn)奶粉來說是注入了更強的一個信心。未來而言，低溫、奶酪應(yīng)該是整個中國乳業(yè)未來競爭的一個新賽道以及品類市場。

今年一季度，伊利總收入達273.63億元，同比增32.49%；歸母凈利潤28.31億元，同比增147.69%，收獲“史上最強一季報”。

可以看到伊利在資產(chǎn)收益率、每股收益、分紅等核心指標方面跟同行相比具有明顯優(yōu)勢。

2020年，伊利的凈資產(chǎn)收益率為25.18%，而近10年來公司的平均凈資產(chǎn)收益率更是達到25.97%，持續(xù)領(lǐng)跑全球乳業(yè)。此外，伊利每股收益為1.17元，創(chuàng)6年新高。

值得一提的是，伊利積極分紅回饋股東。年報中，公司提出每股分紅0.82元，分紅總額達49.88億元，分紅率高達70.5%。往期記錄顯示，伊利對股東們的回饋一向大方。數(shù)據(jù)顯示，伊利上市25年來，累計分紅21次，累計分紅金額高達304億元。

展望2021年，伊利發(fā)展再上新臺階，董事會計劃全年實現(xiàn)營業(yè)總收入1070億元，利潤總額93億元。

強化全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢大單品優(yōu)勢明顯

作為行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，伊利已經(jīng)形成了優(yōu)勢明顯的全產(chǎn)業(yè)鏈運作，探索中國乳業(yè)高質(zhì)量發(fā)展路徑。

報告期內(nèi)，伊利進一步強化全球供應(yīng)鏈的高效協(xié)同優(yōu)勢、卓越的品牌優(yōu)勢、良好的渠道滲透能力等，實現(xiàn)公司均衡、可持續(xù)的發(fā)展。

例如，公司品牌優(yōu)勢在2020年進一步強化，被Brand Finance評為“全球最具價值乳制品品牌”，連續(xù)8年蟬聯(lián)食品和乳制品行業(yè)第一；公司不斷提升渠道滲透水平，凱度零研數(shù)據(jù)顯示，截至2020年12月底，常溫液態(tài)類乳品的市場滲透率為84.7%。

而伊利既有的優(yōu)勢大單品金典、安慕希等更是亮點紛呈。

2021年一季度金典較2019年同期增長更是超過了30%。金典有機液體乳零售額增長35.1%，市占份額高達50.6%，穩(wěn)居細分市場首位。

在常溫酸奶方面，安慕希繼續(xù)書寫傳奇。數(shù)據(jù)顯示，2020年伊利常溫酸奶繼續(xù)保持著絕對領(lǐng)先地位，市占率仍穩(wěn)步提升了3.2個百分點，達到63.1%。

除此之外，公司進一步深化創(chuàng)新能力，持續(xù)培育并拓展新業(yè)務(wù)，報告期，公司新品銷售收入占比 16.0%。其中，“伊利”奶酪系列產(chǎn)品、“金典”低溫牛奶、配方升級后的“金領(lǐng)冠”嬰幼兒配方奶粉等業(yè)務(wù)實現(xiàn)了良好發(fā)展，成為公司新的業(yè)績增長點。

持續(xù)增長動能充足龍頭空間可期

長期來看，我國的乳制品行業(yè)遠未觸及天花板，乳制品人均消費量與發(fā)達國家之間相比仍有差距。

相關(guān)資料顯示，我國乳制品市場在 2019年突破4000億元。根據(jù)歐睿預(yù)測，未來五年仍然將穩(wěn)步發(fā)展，至2024年乳制品市場零售額或?qū)⑼黄?5500億元。

2018年我國人均消費量為17.44千克，同期日本與美國的人均消費量分別為38.65千克和84.85千克，二者的人均消費量分別是我國的2.22倍和4.87 倍。

可見驅(qū)動行業(yè)增長的因素依然存在，隨著消費者的消費觀念逐漸轉(zhuǎn)變、消費習慣逐漸培養(yǎng)，我國乳制品行業(yè)規(guī)模將有望繼續(xù)增長。

伊利作為乳業(yè)龍頭，市場占有率持續(xù)性提升。歐睿數(shù)據(jù)顯示，2020 年公司在飲用奶、酸奶市場的占有率分別達到25.30%和30.60%。未來隨著規(guī)模化優(yōu)勢的不斷增強，市場集中度或?qū)⑦M一步提升，且乳制品市場仍將保持擴容，伊利的增長動能長期存在。

東興證券指出，隨著行業(yè)集中度提高，伊利有望進一步提升自身盈利能力，看好公司作為龍頭的空間。

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