微盟財報透露數字商業增長邏輯：智慧零售“開掛”，大客業務卓有成效
2020年疫情讓數字化成為全行業的焦點，在各行業都在尋求數字化升級的浪潮之中，SaaS數字化服務商獲得了前所未有的發展機會。
微盟集團（2013.HK）近日發布了亮眼的財報顯示出數字化帶來的增長紅利——2020年微盟集團總收入20.64億元人民幣，大漲43.7%；經調整EBITDA同比大增78.3%至2.99億元人民幣；經調整凈利潤1.08億元人民幣，成為行業內首家連續三年實現經營性盈利，穩坐“新經濟SaaS第一股”的龍頭寶座。
除了數字化浪潮帶來的紅利，2020年微盟集團啟動了大客化、生態化、國際化集團戰略，致力于通過數字化系統、數字化營銷、數字化運營全面助力商戶實現數字化轉型。這一套數字商業解決方案在智慧零售、智慧餐飲等板塊得以施展，帶動微盟在業績提升方面取得了顯著成效。
抓住疫情下數字化紅利，全鏈路營銷推動智慧增長
2020年，根據國家統計局的數據，由于疫情對社會各領域消費的影響，全國社會消費品零售總額下降3.9%至39.2萬億元。然而線上消費卻迎來了逆勢增長，2020年全國網上零售額達11.76萬億元，同比增長10.9%，實物商品網上零售額同比增長14.8%。
與此同時，從中央到地方密集出臺政策以鼓勵企業加快數字化轉型升級，各行業加速推進線上化經營，積極響應政策的春風。在此背景下，一大批數字化服務商把握這一數字化機遇站上了發展的風口，通過為商家提供數字化解決方案助力商家實現營銷升級，實現了自身業務的長足發展和業績的大躍升。 微盟集團作為智慧商業服務提供商、SaaS行業的佼佼者，在2020年數字化浪潮中實實在在吃到了紅利。根據微盟2020財報，集團在營收、凈利等各項業績指標上均獲得了亮眼的成績。
2020年，微盟經調整總收入20.64億元人民幣，逆勢增長43.7%，經調整EBITDA為2.99億元人民幣，同比大幅增長78.3%；經調整凈利潤由2019年0.77億元增長39.1%至1.08億元人民幣，連續三年實現經營性盈利，另外，現金及現金等價物達到人民幣18.19億元，現金儲備充裕，財務結構健康。
為了更好地體現提供數字化服務的實質，微盟集團在2020財年優化了營收結構以提升盈利能力，主營業務細分為數字商業和數字媒介兩大業務。其中，數字商業涵蓋了訂閱解決方案和商家解決方案。
訂閱解決方案主要為商家提供商業及營銷SaaS產品以及ERP解決方案，而商家解決方案在提供SaaS工具的基礎上，還幫助商戶獲取公域流量，并輔以全鏈路服務和運營，支持商家從流量（Traffic）到工具（SaaS）再到運營（Operation）的“TSO”全方位需求。
數字商業整體收入12.46億元人民幣，同比增長44%，占集團營收的60%，表明SaaS工具相關的服務已經成為支撐微盟整體業務的中流砥柱，SaaS作為訂閱解決方案以及商家解決方案的核心引擎，未來將進一步帶動數字商業板塊的業務增長。
這其中，訂閱解決方案的收入為人民幣7.18億元，同比增長41.6%；商家解決方案的收入為人民幣5.28億元，同比增長47.4%，精準投放的毛收入為人民幣97.64億元，同比增長111.9%。
另外，在商戶數據上，訂閱解決方案付費商戶數增長23.2%至98,002名，每用戶平均收益人民幣7,326元，同比2019年增長15.0%；商家解決方案付費商戶數達到45,698名，對比上年同期增長了40.8%，每用戶平均收益增長4.7%至人民幣11,560元。
可以看到，商家解決方案由于能夠為商家提供流量、工具、運營三位一體的整體服務，為商戶提供從數據分析、訴求匹配、創意及拍攝、流量投放、SaaS系統轉化與留存的一站式運營閉環，更能滿足商家全方位數字化升級的需求。
隨著微盟進一步對接主要頭部流量平臺，通過與騰訊、頭條、百度等多個流量方開展深度合作，可以滿足商家多元化的流量推廣需求，其規模和變現能力有望進一步擴張，未來或將成為支撐數字商業板塊的主力，帶動更多商家探索「廣告+小程序」一體化解決方案，通過全鏈路營銷升級助力商家品效雙贏。
隨著企業數字升級的深入，企業將不再只需要單一的數字化服務或解決方案，尤其對于頭部的大客而言，更需要公域廣告等形式引入多元化流量，通過公私域合營的方式，讓企業私域流量能夠得到持續增長。財報顯示，在數字商業的商家解決方案和數字媒介業務中，微盟集團合計助力4.8萬商戶投放毛收入達106.8億的精準廣告用以獲取流量，毛收入同比增長102.2%，公域廣告對商家營銷一體化發展的重要性不言而喻。
大客化戰略奏效 ，智慧零售、餐飲板塊突飛猛進
在2020年疫情帶來的數字化浪潮之中，零售行業由于受人流等因素的沖擊最大，成為了數字化轉型的先鋒，電商直播、小程序等工具被廣泛應用到零售行業中，帶動了零售行業向智慧化大步邁進。微盟數字商業的智慧零售板塊在過去的一年受益于此，從收入到簽約數量獲得了大幅增長超出預期。 報告期內，在微盟2020年數字商業的營收中，智慧零售收入為人民幣1.45億元，較2019年大幅增長224.5%，占訂閱解決方案收入的20.2%，相比2019年8.8%的占比提升了近12%個百分點；零售商戶數量上升到3682家，對比2019年的商戶數翻了三倍有余，智慧零售成為拉動SaaS訂閱解決方案的主引擎。
這其中，智慧零售的大客代表——品牌商戶達到了618家，是2019年同期商戶數量的近3倍，品牌商戶的每用戶平均訂單收入高達28.2萬元人民幣，對比2019年的12.5萬元增長了126%。可見，在微盟大客化戰略下，智慧零售品牌商戶的數量、客單價以及頭部品牌市場占有率均有顯著提升。
在時尚零售領域，微盟集團的智慧零售解決方案已經處于了行業領先地位，根據中國連鎖經營協會發布的“2019-2020年中國時尚零售企業百強榜”，微盟集團服務的零售品牌占比高達34%。
目前微盟智慧零售服務的商戶包括聯想、夢潔家紡、巴拉巴拉、林清軒、上海家化、立邦、鄂爾多斯、雅迪等各零售行業內的頭部品牌，為3C數碼、服飾、美妝護膚、家居家紡、電動車等行業的數字化智慧升級樹立了標桿。
其中，PC巨頭聯想通過與微盟智慧零售的合作建立起了線上線下融合、品牌商與渠道商協同運營的聯想樂唄商城OMO平臺，僅用一年時間完成了從0到7億GMV的起盤。服裝品牌巴拉巴拉則攜手微盟打造了巴拉巴拉小程序商城，實現線上線下全時全域營銷，小程序商城月銷售規模最高突破了7000萬。
巴拉巴拉銷售中心總經理韓丹表示，微盟助力巴拉巴拉實現了門店在線化、客戶資產私域化以及營銷管理場景化的全鏈路數字化躍遷，私域流量的盤活給品牌帶來非常大的業務貢獻。 另外，在大客戰略方向上，2020年微盟集團還通過收購控股零售軟件商“海鼎”成功切入了商業地產、連鎖超市等領域，海鼎的優質大客戶資源眾多，在商業地產、連鎖超市、連鎖便利店等零售領域累計服務超1,000 家品牌客戶，包括家樂福、華聯超市、世紀聯華、盒馬、萬達、名創優品等等。通過與海鼎的合作，微盟未來將實現對智慧零售商業線上線下業態的全覆蓋，提升服務中大型連鎖零售客戶的能力，預計未來在零售市場大客業務占比將進一步提升。目前，海鼎的千帆系統已經與微盟的微商城系統打通，未來將加快業務整合的進展。 2020年，直播電商與小程序商城運營的結合成為微盟助力商家實踐智慧零售的一大亮點。微盟推出了小程序直播平臺“微盟直播”后，幫助眾多商家探索出公私域聯動、異業合作等私域直播玩法。
在微盟直播運營團隊的助力下，聯想的樂唄會員嘉年華直播活動通過“泛娛樂”布局打造直播間，動員全國超3200家門店首共同參與直播，并通過微信公眾號矩陣+社群、樂唄商城小程序等路徑盤活各個渠道資源引流至直播間，最終該場直播當日引爆1.2億元銷售額，觀看量超440萬人，成為小程序私域直播的典范。（聯想樂唄小程序直播戰績）
在智慧餐飲領域，微盟大客化戰略同樣成績顯著。微盟集團在2020年加速業務布局，左手進行業務投資收購，通過控股雅座、投資商有并進行業務整合成立智慧餐飲公司，力推“堂食+外賣+ 商城”三店一體的私域運營解決方案，賦能餐飲企業全鏈路數字化升級；右手完善業務能力，接入微信小程序直播、企業微信、支付寶小程序等能力和平臺，以全場景技術助力餐飲品牌數字化運營。
雙管齊下，報告期內微盟集團餐飲商戶6996家，收入4481.7萬元人民幣，較2019年增長13.0%，占訂閱解決方案收入的6.2%。每用戶平均訂單收入1.9萬元人民幣，對比上年的1.3萬元提升了46.2%，并遠超2020年度訂閱解決方案的整體ARPU。
在過去的一年，三店一體的方案已在連鎖餐飲品牌中成功落地，并打造出了左庭右院、呷哺呷哺、豐茂烤串等優秀的餐企數字化升級標桿，在幫助餐飲商戶實現私域增長方面處于行業領先地位。在目前餐飲行業數字化升級趨勢下，微盟預計未來智慧餐飲業務具備持續增長的潛力。
除了在智慧零售和智慧餐飲方面取得的重大突破，2020年微盟在SaaS產品上繼續深度打磨，在電商、酒店、本地生活等行業繼續領跑市場。在電商領域，微盟推出了“個人直播小店”解決方案，降低個人直播開店門檻；打造了異業私域合作平臺“超級聯盟”，整合旗下優質品牌資源共建超級私域流量生態。
在智慧酒旅板塊，微盟通過“小程序+公眾號”一體化智慧酒店解決方案，助力酒店精準直銷，增加管理效率，為旅游業客戶提供智慧旅游解決方案，實現在線預訂、SCRM客戶管理等功能。
另外，微盟投資的國內領先的、專注于酒店及旅游生活領域的數字化營銷與技術服務商資的向蜜鳥科技，合作商家已覆蓋華南、華東、西南等地區的數百家高端酒店，助力合作商戶在疫情的沖擊下逆勢增長。據了解，在向蜜鳥數字方案的支持下，海南等地區近百家成熟酒店的單店年GMV超過500萬元，合作酒店在微信渠道的交易額占到了酒店總體交易額的15%，部分酒店達到了30%。
生態化布局完善產業鏈，國際化戰略前景廣闊
為了進一步完善各業務線的營銷場景和產品功能，微盟在2020年大力推進“生態化”戰略以開發流量生態，拓寬業務邊界，助力商家全渠道智慧經營，完善產業鏈布局。在流量生態方面，微盟為商家拓展多流量平臺，幫助商家獲取多元化的流量。
在微信端，微盟率先接入微信小程序分享至朋友圈和微信視頻號直播能力，并開放短鏈接導流小程序等功能，支持商家在微信生態內開啟全方位多渠道全網獲客模式。
在微信外部流量渠道，目前微盟集團的SaaS產品已接入QQ小程序、QQ瀏覽器、支付寶小程序、抖音小店等平臺，另外微盟還表示未來快手、小紅書、B站等都將成為微盟流量生態重要的布局方向，流量渠道從騰訊系平臺擴展至其他頭部平臺，進而實現從微信內到微信外，全方位為商家大規模擴容導流，幫助商家實現全渠道、全流域經營升級。
在投資生態方面，微盟集團先后在多個領域展開投資并購擴展業務版圖，以強化“TSO”鏈路中的SaaS產品和運營能力。在智慧零售領域，納入海鼎這一員大將；智慧餐飲領域，通過收購雅座投資商有完善智慧餐飲業務線；在短視頻和直播業務方面，投資了秒影工場和構美，教育業務線迎來了小麥助教項目的落地。
通過一系列的投資布局，微盟極大豐富了各業務板塊的產品能力，進而為各行業商家都能提供更專業的一站式運營解決方案。微盟表示未來將持續加大投資并購力度，建設智慧商業生態服務矩陣。
在為商家提供更契合的商業解決方案方面，微盟云平臺的發展也功不可沒。財報顯示，2020年微盟云平臺的服務市場有超過560名活躍企業開發者，累計提交超過1000個應用，已為超過100家大型商家提供了個性化服務。
微盟表示未來將繼續構建開放生態，加大對微盟云PaaS平臺的投入推動微盟云平臺成為數字新商業的價值整合者，拓展更多的云服務品類，在商業云領域將重點拓展美業、教育等行業。 “TSO”一體化的全鏈路智慧增長解決方案，也為微盟的國際化布局提供了強大的助力和支持。2020年，微盟集團的數字商業已在全球十多個國家和地區進行布局營運，服務了1009家海外客戶。
日本近鐵、One's Life Japan（一生美）等日本知名美妝百貨已經通過微盟提供的微信小程序商城，實現了微信生態內的運營閉環。微盟表示，2021年將助力更多國家的知名品牌搭建線上商城，實現數字化轉型。
同時，微盟集團董事會主席兼CEO孫濤勇還進一步透露，除了幫國際商家“走進來”，未來針對于中國出海商家，微盟還將提供跨境電商一站式解決方案，和海外多平臺流量接入，布局海外的服務網絡，幫助商家“走出去”。在一些重點的國家會考慮設立直銷智慧城市拓展當地客戶，不排除未來會做一些探索國際化的并購。
孫濤勇表示，微盟2021年將升級全鏈路運營能力，深耕行業，繼續擴大在時尚零售、家居日用行業的領先優勢，同時拓展購物中心、生鮮便利等垂直行業，提升大客業務占比，通過流量、工具、運營全鏈路智慧增長解決方案助力商家生意增長。
在財報發布前夕，摩根大通、貝萊德、瑞士信貸等機構紛紛增持微盟集團。根據中信證券最新發布的研報，隨著微盟在大客化、生態化、國際化戰略的穩步推進，持續看好微盟智慧零售及智慧餐飲KA客戶拓展帶來的高質量業績增長，預計2021年公司大客收入占比有望達到30%以上，2021-2023年數字商業CAGR仍有望維持50%以上增長，未來3年潛在市值空間有望達千億以上。
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