美團輸不起社區團購戰爭？
雷達財經出品 文|李宏晶 編|深海
11月30日盤后，美團發布2020年第三季度財報。財報顯示，該季度美團總營收同比增長28.8%至人民幣354億元，實現凈利潤63.2億元人民幣。經調整凈利潤為20.55億元，同比增長5.8%。
在財報之外，美團還存在著挑戰。外賣領域，美團遭遇餓了么攜"百億補貼"數月反攻，用戶月活在10月份被對手超越。7月份，"美團優選"成立，加入到社區團購競爭中，但在供應鏈和倉儲物流方面存在短板。
有投資者分析稱，社區團購以剛需、高頻的生鮮快銷為載體，無疑與美團現有業務十分契合。美團要維持在本地生活服務行業霸主地位，則必須要贏下社區團購這場戰爭。
三季度營收增長28.8%至354億元
2020年第三季度，得益于國內經濟的穩步復蘇，美團的各項業務均實現正向增長。公司在港交所發布的未經審計第三季報顯示，2020年第三季度總收入同比增長28.8%及環比增長43.2%至人民幣354億元。
經營盈利由2019年第三季度的人民幣14億元增加至本季度的67億元，其中包括投資理想汽車等項目帶來的資本收益58億元。經調整EBITDA及經調整凈利潤皆實現同比正向增長，分別增長至人民幣27億元及人民幣21億元。
此外，美團第三季度交易用戶創4.77億新高，同比增長9.4%；活躍商家650萬，同比增長9.5%。每位交易用戶平均每年交易筆數增長0.9%至26.8筆。
截至2020年9月30日，美團持有現金及現金等價物人民幣197億元及短期理財投資人民幣337億元，經營現金流量由上季度的56億元減少至33億元。
值得注意的是，在成本和費用方面，美團三季度銷售成本環比增長52.2%至246億元，占收入百分比由65.3%增加4.1個百分點至69.4%。費用增加源于外賣騎手成本增加57億元，B2B餐飲及美團買菜帶來成本增加11億元。
從利潤貢獻角度看，到店、酒店及旅遊業務超高毛利，一直以來都是美團盈利主要來源。
2020年第三季度，美團的到店、酒店及旅游業務收入同比增加4.8%至人民幣65億元。經營利潤由2019年第三季度的人民幣23億元增加至2020年第三季度的人民幣28億元，而經營利潤率則由37.7%升至43.0%。
隨著國內疫情得到有效控制，跨城市旅游及商務旅游恢復情況良好，美團的國內酒店間夜量于2020年第三季度實現同比3.7%的增長。財報后的電話會議上，美團CEO王興表示，在第三季度，以酒店間夜量來計算，美團已經成了全球酒店預訂行業最大的線上平臺。
10月月活用戶被餓了么超越
三季度，美團餐飲外賣GMV同比增長36.0%至人民幣1522億元，外賣業務實現收入同比增長32.8%至207億元。
為了活躍交易頻次，本季度美團有針對性的開拓了夜宵、下午茶、鮮花及買藥等新品類的供給商戶，幫助平臺日均交易筆數同比增長30.1%至3490萬筆。其中每筆訂單的平均價值同比增長4.5%。
由于騎手成本增加，外賣業務變現率由2019年同期的13.9%降至2020年第三季度的13.6%。而運營效率的提升，則幫助外賣業務利潤率由2.1%升至3.7%，進而帶來7.69億元凈利潤。
從營收比重看，占總收入58.45%的餐飲外賣是美團的絕對核心業務，并且在市場份額上領先于競爭對手。Trustdata今年8月發布的《2020年Q2中國外賣行業發展分析報告》顯示，今年第二季度，美團外賣的市場份額為68.2%，超過對手餓了么（不含餓了么星選）2倍有余。
但今年下半年，餓了么開始用補貼反攻美團，企圖改變這一局面。
7月份，餓了么餐飲進行品牌升級，外賣平臺升級為生活服務平臺，APP全新改版，邀請王一博作為品牌代言人。隨后不久，餓了么宣布聯合商家共同推出常態化的"百億補貼"。
近期，餓了么再次宣布將"百億補貼"擴展至餐飲之外的美發、洗衣、娛樂等生活消費行業，未來將繼續擴展至全品類。并提出配送范圍從送外賣到送萬物。
這一系列策略，成功讓用戶回流到餓了么APP。餓了么方面稱，從試運營效果看，參與百億補貼的商家，訂單增速較日常翻了一倍。
據移動互聯網大數據公司QuestMobile統計，餓了么APP在10月份的月活躍用戶已經超越美團外賣APP。
"月活用戶數據被超，并不代表美團外賣失去了領先優勢，可能是統計口徑差別。"有觀察人士分析，但阿里在外賣方面持續補貼對美團而言不是一個好的信號，預示著阿里沒有放棄在本地生活領域與美團的較量。
該人士進一步指出，阿里用"百億補貼"進攻美團基礎外賣業務，打擊其核心利益，可以拖住美團向電商業務擴張的步伐，起到意想不到的效果。
美團發力社區團購
除了與餓了么鏖戰，美團的社區團購業務也面臨激烈競爭。
今年7月份，美團調整了組織構架，成立"優選事業部"，推出"美團優選"，重點面向下沉市場，參與到社區團購競爭中。
同時，之前負責做生鮮零售業務探索的"小象事業部"更名為"買菜事業部"。再加上更早推出分別針對一、二線城市的"美團買菜"和"菜大全"，美團實現同城生鮮零售業務全覆蓋。
雖然都主打生鮮零售，但"美團買菜"屬于自營模式，而"美團優選"是社區團購模式。自營模式下，美團憑借對供應鏈的超強把控能力，實現更低價格對接更優質貨源。基于自身完備的配送設施，提出"0元起送、免費配送、最快30分鐘送達"的口號。而"美團優選"采取"預售+自提"的模式，通過團購方式來做預售，形成規?；档筒少彸杀荆蛔蕴釀t進一步降低配送成本。
在王興看來，"美團優選"社區團購模式，是在經過"美團買菜"、"菜大全"業務嘗試下來最高效的業務模型，可以幫助美團滲透到四五六線、低級別的城市。
美團深思熟慮后進入社區團購領域并不令人驚訝，不過也面臨挑戰。優選模式下，美團貨物的配送由供應商送到地區中心倉，然后發給服務站，服務站再把產品分給每個社區店。以小區為單位的團長，負責用戶群創建和團購商品推廣。
有業內人士認為，"美團買菜"此前積累的經驗僅限于一線城市，如今面向下沉市場，需要重新組建供應鏈團隊，這將需要一定的資源和時間。
反觀同樣切入社區團購的菜鳥驛站，通過與大潤發、歐尚等連鎖商超合作，已經解決了供應鏈的問題。
倉儲物流方面"美團優選"也存在短板。之前"美團買菜"建立的前置倉在北京等一線城市，"菜大全"直接采取菜市場代運營模式。如今，“美團優選”要占領市場，還需要快速在三四線城市全面搭建起倉庫，組建倉儲和物流團隊。
從財報來看，美團為快速增長的新業務投入不少。財報顯示，三季度美團新業務營收達82.3億元，同比增長43.5%。不過新業務虧損也進一步擴大至20.29億元，同比增長68.8%。美團新業務包括共享單車、B2B餐飲供應鏈服務、小額貸款業務、美團優選、美團買菜及美團閃購等。
據媒體報道，最近“美團優選”已經開始在縣域市場招募代理商，主要職責為團長招募、團長運營、網格站建設、品牌履約等，并允諾了日薪500+的高額回報。
"計劃在年底前涵蓋一千多個市鎮，這是我們的目標，我們擴張得將非常快。"王興強調，美團是后進入者，作為一個快速學習者，"美團優選"是公司的優先戰略領域。
在美團身后，則有眾多強敵。阿里、騰訊、拼多多、京東和滴滴以及數家頭部生鮮電商創業公司紛紛入局社區團購。
據電商大數據監測數據顯示，2020年1月至2020年11月26日，國內社區電商領域共發生了9起投融資事件，融資總額超人民幣33.6億元，涉及的平臺包括：青島優農、映盒、小兔買菜、同程生活、十薈團、好菜攤等。
中金研報認為，社區團購模式在下沉市場具備較強的滲透能力，將是未來幾年頭部互聯網巨頭直接競爭的核心賽道?？春蒙鐓^團購作為家庭高頻消費入口定位，將打開超萬億元市場空間，并孕育千億美金平臺機遇。
"對美團而言，以剛需、高頻的生鮮快銷為載體的社區團購，無疑是與其現有業務十分契合。"有投資者分析，美團要維持在本地生活服務行業的霸主地位，則必須要贏下社區團購這場戰爭。
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