嘉楠科技單季虧8600萬張楠賡與“杭州幫”內(nèi)斗惹的禍？

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舉報 2020-12-01

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雷達財經(jīng)出品文丨梁春富編|深海

11月30日，數(shù)字貨幣礦機生產(chǎn)商嘉楠科技（NASDAQ：CAN）發(fā)布2020年未經(jīng)審計的三季報。第三季度，嘉楠科技凈收入為1.63億，同比下降75.7%，環(huán)比下降8.5%；凈虧損錄得8640萬，去年同期為凈利潤9460萬，同比由盈轉(zhuǎn)虧。

業(yè)績巨虧的嘉楠科技，在二季度末出現(xiàn)了內(nèi)斗風波。媒體報道稱，6月下旬，張楠賡與北京嘉楠高管前往杭州，取走嘉楠科技運營主體杭州嘉楠耘智信息科技有限公司(以下簡稱"杭州嘉楠")的公章與營業(yè)執(zhí)照，并罷免了杭州嘉楠的多名管理人員。杭州嘉楠公司員工報警。最終，孔劍平為首的"杭州幫"已被邊緣化，北京方的張楠賡占據(jù)優(yōu)勢。

值得一提的是，11月30日，比特幣價格刷新歷史紀錄，最高沖至19888美元。張楠賡表示，公司預計將會在未來6個月內(nèi)開展挖礦業(yè)務及持有數(shù)字貨幣相關(guān)的業(yè)務。而在一年前上市時，嘉楠科技在招股書中稱，與許多同行不同，公司從未參與過數(shù)字貨幣投機或任何挖礦活動。

難逃"真香定律"嘉楠科技，能靠挖礦挽救業(yè)績嗎？

今年前三季度累計虧損達1.43億元

11月30日，數(shù)字貨幣礦機生產(chǎn)商嘉楠科技（NASDAQ：CAN）發(fā)布2020年未經(jīng)審計的三季報。第三季度，嘉楠科技凈收入為1.63億，較 2019 年同期下降75.7%，較 2020 年第二季度環(huán)比下降 8.5％。

三季報提到，營收同比下降的主要原因是銷售的總算力和每Thash/s的平均銷售價格下降。財報顯示，報告期內(nèi)，嘉楠科技出售的總算力為290萬Thash/s，同比下降下跌20.7%。

利潤方面，第三季度公司凈虧損為8640萬元，而2019年同期的凈收入為人民幣9460萬元，由盈轉(zhuǎn)虧；與今年第二季度的1680萬元凈虧損相比，環(huán)比擴大4倍。據(jù)財報，嘉楠科技今年三季度累計虧損達1.43億元。

不過，嘉楠科技現(xiàn)金流較為充沛，截至2020年9月30日，公司擁有現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物1.774億元。而截至2019年12月31日的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物為5.166億元，減少的主要原因是投資2.05億元購買了短期金融產(chǎn)品。

嘉楠科技表示，營收環(huán)比下降原因是二季度銷售以庫存為主，至三季度初庫存已基本銷售完畢。然而市場對礦機的需求在第三季度繼續(xù)反彈，嘉楠科技已收到了大量預售訂單，預計從2020年第四季度開始交付。嘉楠董事長兼CEO張楠賡表示，截至11月底，2020年四季度和2021年一季度預售訂單交貨金額合計已在4500萬美元以上。

賣"鐵鎬"的要當"礦工"

值得一提的是，嘉楠科技董事長兼CEO張楠賡表示，公司預計將會在未來6個月內(nèi)開展挖礦業(yè)務及持有數(shù)字貨幣相關(guān)的業(yè)務。同時，張楠賡還表示，公司雖然會自己直接參與挖礦，但短時間內(nèi)不會參與礦池的建設。

從新冠疫情開始，比特幣就開始緩慢上升，目前市場已是一片火熱。

11月30日（周一），比特幣價格一度漲至19786.24美元，超過了2017年12月的高點19666美元一枚，刷新歷史紀錄，延續(xù)了其在2020年全球市場劇烈波動期間近170%的漲幅。

12月1日，比特幣價格目前回落到19521.04美元一枚，折合人民幣128103元。

加密銀行首席執(zhí)行官扎克·普林斯表示："機構(gòu)資金流入可能是推動這輪反彈的主要動力之一，但在最近幾周，幫助比特幣升溫的是散戶投資者。"

近日，古根海姆宏觀機會基金（Guggenheim Macro Opportunities Fund）申請向灰度比特幣信托投資5億美元，灰度比特幣信托是一種金融工具，投資者可以在持有大量比特幣的信托基金中交易股票，該基金的股價會跟蹤比特幣的價格，但并不完全一致。10月22日，擁有約3.46億活躍用戶的國際支付公司PayPal宣布支持比特幣、以太坊等加密貨幣的買賣和支付。據(jù)該公司稱，加密貨幣將成為"全球2600萬商家購買的資金來源"。

業(yè)內(nèi)人士認為，這些利好消息也一定程度上推動了比特幣市場的上漲。

在此背景下，嘉楠科技已不再甘心只做一家礦機硬件制造商，不只造"鐵鎬"，還要當"礦工"。

據(jù)2020年三季報，嘉楠科技還拿出了2.05億元購買短期金融產(chǎn)品。2.05億元的短期投資中是否配置了數(shù)字貨幣？嘉楠科技未進行更詳細的解釋。

值得一提的是，在一年多前上市時，嘉楠科技在招股書中表示，與許多同行不同，公司從未參與過數(shù)字貨幣投機或任何挖礦活動。嘉楠科技也難逃"真香定律"。

"宮斗"、"做空"、"虧損"

嘉楠科技成立于2013年，是一家從事自主AI芯片研發(fā)、提供高性能計算服務的互聯(lián)網(wǎng)公司，主要生產(chǎn)區(qū)塊鏈服務器和設計ASIC微處理器解決方案。

2013年，嘉楠科技發(fā)布了全球首款基于ASIC芯片的區(qū)塊鏈計算設備。2016年，該公司實現(xiàn)了16nm芯片量產(chǎn)。

2019年11月21日，該公司在美國納斯達克以發(fā)行價9美元成功上市，股票代碼為"CAN"，被稱為"區(qū)塊鏈第一股"。在上市首日，公司卻遭遇了股價跌破發(fā)行價的窘?jīng)r，募資金額也嚴重縮水。

屋漏偏逢連夜雨，沽空機構(gòu)也接踵而至。2020年2月，美國做空機構(gòu)Marcus Aurelius Value曾發(fā)布一份嘉楠科技做空報告。報告質(zhì)疑嘉楠比特幣挖礦機器制造商存在未公開的關(guān)聯(lián)方交易、涉及許多客戶和分銷商的違規(guī)行為。

2020年3月，一位股東起訴嘉楠科技稱，該公司違反美國《證券法》，指控嘉楠耘智在向美國SEC提交IPO申請中有關(guān)該公司財務狀況和運營狀況信息誤導投資者。

2020年4月，嘉楠科技迎來財報"首秀"，但帶來的并不是好消息。據(jù)財報，2019年嘉楠科技營收14.23億元，同比降低47.41%；凈虧損為10.34億元（非美國會計準則下凈虧損7.743億元），相較2018年1.22億元的凈利潤（調(diào)整后凈收入為人民幣1.41億元）虧損大幅擴大。

此后的5月14日，美股研究機構(gòu)White Diamond發(fā)布針對嘉楠科技的做空報告稱，比特幣挖礦這幾年處于虧損狀態(tài)，相比競爭對手比特大陸的老一代礦機，嘉楠的新礦機利潤更低，目前8.5億美元以上的市值是不合理的，而應該在1億~2億美元。該做空報告一經(jīng)發(fā)布，嘉楠科技股價應聲下跌，從5月14日最高5.98美元一路下滑至6月29日的1.76美元，這也是嘉楠科技上市以來的最低價。

嘉楠科技內(nèi)部也不穩(wěn)，宮斗奪權(quán)似乎是幣圈撕不掉的標簽。

此前，有媒體報道稱，6月下旬，張楠賡與北京嘉楠高管前往杭州，取走嘉楠科技運營主體杭州嘉楠耘智信息科技有限公司(以下簡稱"杭州嘉楠")的公章與營業(yè)執(zhí)照，并罷免了杭州嘉楠的多名管理人員。杭州嘉楠公司員工報警。

公開資料顯示，2013年，張楠賡與李佳軒在北京創(chuàng)立嘉楠耘智。劉向富、孔劍平、孫奇峰在2015年前后加入。當年，嘉楠耘智從北京遷至到杭州，更名為"杭州嘉楠耘智信息科技有限公司"。

嘉楠科技2019年年報顯示，截至2019年末，張楠賡、李佳軒、孔劍平、孫奇峰分別持有嘉楠科技15.0%、15.2%、11.3%、5.5%股份。

據(jù)天眼查，7月6日，杭州嘉楠的高級管理人員備案發(fā)生變更。備案顯示，該公司董事孔劍平、孫奇峰、李佳軒從高管人員中退出，監(jiān)事由屠松華變更為孟璐，同時，張楠賡仍為嘉楠科技法定代表人，且職位由原來的董事長兼總經(jīng)理變?yōu)閳?zhí)行董事兼總經(jīng)理。同時，企業(yè)聯(lián)絡人員也由財務張靜變更為張寧。

據(jù)悉，上述工商信息變更系因管理層內(nèi)斗導致，北京方的張楠賡在與"杭州幫"爭奪控制權(quán)，孔劍平為首的"杭州幫"已被邊緣化，公章也由張楠賡控制著。張楠賡"去杭州化"是看到比特大陸內(nèi)斗，擔心自己變成第二個詹克團。

8月3日，嘉楠科技發(fā)布公告，原嘉楠科技聯(lián)席董事長孔劍平等人任期到期，所有離任董事屆滿后不得尋求新的任命，多位元老離職；與此同時，董事會增補杜紅超、舒知堂、張文軍和張雅萍為董事會獨立董事。

"區(qū)塊鏈+AI"能走多遠？

對于內(nèi)斗，嘉楠科技曾在官方微信號回應稱，公司目前生產(chǎn)經(jīng)營活動一切正常，工商變更完成后，嘉楠在中國境內(nèi)的全部子公司均由張楠賡擔任公司執(zhí)行董事、總經(jīng)理、法定代表人，公司治理結(jié)構(gòu)更加清晰統(tǒng)一。公司將繼續(xù)以ASIC技術(shù)為主航道，推進“區(qū)塊鏈+AI”戰(zhàn)略。

作為一家礦機硬件制造商，無論是提供礦機硬件，還是直接參與"挖礦"，嘉楠科技業(yè)績表現(xiàn)跟著比特幣市場行情隨波逐流。

因此為平抑風險，嘉楠科技上市前就開始布局AI業(yè)務，試圖從比特幣礦商企業(yè)轉(zhuǎn)型為AI科技公司。

7月9日，嘉楠科技曾發(fā)布公告表示，嘉楠科技在加大芯片及礦機產(chǎn)品的研發(fā)投入，為礦機行業(yè)下半場做好技術(shù)儲備的同時，也在積極尋求算力交付方式的突破。通過在工藝、產(chǎn)品和SaaS三方面創(chuàng)新，嘉楠科技未來將打造從芯片到算力交付的一站式解決方案。公司將繼續(xù)以ASIC技術(shù)為主航道，推進"區(qū)塊鏈+AI"戰(zhàn)略。

但即使將AI業(yè)務提升到公司戰(zhàn)略層面，嘉楠科技的AI業(yè)務此前一直未見起色。據(jù)財報，2019年其AI產(chǎn)品收入只有260萬元，僅占總營收的0.2%。

"目前公司AI芯片的月出貨量穩(wěn)定在3萬左右，明年月出貨量有望穩(wěn)定在5萬以上，從而助推AI業(yè)務收入突破千萬級別。"張楠賡表示。

有業(yè)內(nèi)人士認為，嘉楠科技AI業(yè)務目前還在投入階段，仍需要礦機硬件業(yè)務持續(xù)"供血"。但該公司目前仍面臨AI業(yè)務突破困難、人員不穩(wěn)定、公司虧損等困境，更何況AI領(lǐng)域?qū)κ直姸啵Y本實力、技術(shù)儲備更強的寒武紀，CV"四小龍"等都在虧損階段，而這些公司在研發(fā)投入上直接all in，嘉楠科技只能在保證主營業(yè)務盈利的情況下有限投入，轉(zhuǎn)型AI又談何容易。

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