王健林出海夢遇重挫！萬達酒店發(fā)展海外地產(chǎn)投資清倉
雷達財經(jīng) 文丨梁春富 編|深海
" 商戰(zhàn)經(jīng)年財富雄，向來萬事皆成空。唯有余生管行善，一片凈土十世功。" 多年前，王健林寫過的一首詩，竟成了萬達出海夢的注腳。
11月25日晚間，萬達酒店發(fā)展公告，美國時間11月24日，公司完成出售芝加哥物業(yè)項目。公司將不再持有目標公司任何權(quán)益，目標公司的資產(chǎn)、負債及財務(wù)業(yè)績將不再綜合計入公司的綜合財務(wù)報表。
加上此前出售的馬德里、芝加哥、洛杉磯、黃金海岸等項目，至此萬達酒店發(fā)展已將其海外地產(chǎn)項目全部清空。
有分析認為，近年來中美關(guān)系持續(xù)緊張，出于減少外部環(huán)境帶來的不確定性目的，國內(nèi)企業(yè)海外投資動作收緊，規(guī)避風險。未來萬達酒店發(fā)展會專注酒店管理、酒店設(shè)計及建設(shè)等主業(yè)發(fā)展，以輕資產(chǎn)形式運營。
從"買買買"到"賣賣賣"
根據(jù)萬達酒店發(fā)展11月25日晚間的公告內(nèi)容，出售完成時，公司間貸款的本金額約2.81億美元，目前已向賣方支付約3.499億美元。
而早在去年6月份，萬達酒店發(fā)展即在磋商出售芝加哥項目。據(jù)2019年年報披露，2019年6月，萬達酒店發(fā)展已就出售其于Parcel C之權(quán)益，與潛在買家積極商討。Parcel C即為萬達酒店發(fā)展的非全資子公司，其持有芝加哥項目。而在經(jīng)過一年多的商討后，靴子終于落地。
今年7月30日，萬達酒店發(fā)展曾發(fā)布公告稱，宣布以代價2.7億美元(相當于約20.93億港元)，約合18.89億人民幣，出售附屬Parcel C LLC 90%權(quán)益，該附屬公司擁有Vista Tower之土地(位于伊利諾伊州芝加哥363-401 East Wacker Drive)，即出售芝加哥物業(yè)項目90%權(quán)益。
萬達酒店發(fā)展曾指出，出售事項預(yù)期產(chǎn)生收益約9400萬港元(除稅前)。但在11月25日晚的公告中，未提及項目收益。
此后，公司發(fā)布多項公告，披露該項資產(chǎn)出售的進展。10月16日，萬達酒店發(fā)展公告稱，股東大會已通過關(guān)于出售芝加哥物業(yè)項目的決議。
據(jù)悉，萬達芝加哥項目總規(guī)劃建筑面積17.6萬平方米，幾乎有三分之二個鳥巢大小，坐落于芝加哥市核心地段，緊鄰當?shù)責衢T景點千禧公園。該項目計劃建設(shè)一座高 361米、高 101 層的五星酒店，建成后將成為芝加哥第三高建筑，被稱為"芝加哥新地標"。而該項目已于2016年8月開工，預(yù)期今年年底竣工，截止至去年六月，已投入了27億元。
值得一提的是，雷達財經(jīng)翻閱萬達酒店發(fā)展年報發(fā)現(xiàn)，芝加哥項目幾乎是萬達酒店發(fā)展唯一一項可賣資產(chǎn)，截止至2019年12月31日，目標公司未經(jīng)審核凈資產(chǎn)凈值約21.93億港元，稅后虧損2190萬港元。
對于萬達"出海"，王健林曾是信心滿滿，在接受央視采訪時他表示："兩彈一星中國人都搞上去了，還有什么搞不好？"。然而事與愿違，隨著美國芝加哥項目出售完成，王健林在海外布局的房地產(chǎn)項目將全部清倉。
2011年，萬達達成了海外第一筆投資。萬達與美國舞臺藝術(shù)制作公司弗蘭克·德貢公司合資設(shè)立演藝公司，此次合作涉及100億元人民幣。
2013年，萬達投資7億英鎊建設(shè)倫敦萬達酒店，這是萬達投資的第一個海外房地產(chǎn)項目。
2014年，萬達酒店發(fā)展作為王健林并購海外房地產(chǎn)的主體公司，頻繁地大手筆投資海外房地產(chǎn)項目，如其自己公開所說："有錢"。
其中，2014年6月，萬達集團以2.65億歐元收購西班牙馬德里的地標建筑西班牙大廈；7月8日，以9億美元收購了前述美國芝加哥物業(yè)項目；8月7日，萬達集團中標洛杉磯比佛利山市威爾謝爾大道9900號項目地塊，計劃投資12億美元；8月11日，萬達再度斬獲澳洲黃金海岸市項目，該項目是黃金海岸唯一直接瀕臨海灘的建筑，由三棟近200米高的塔樓組成，是整個城市的地標，被稱為珠寶三塔。彼時四個海外項目，全部是所在城市的地標項目。
2015年，萬達又收購了澳大利亞悉尼Alfred大廈和FairFax House大樓，計劃投資約10億美元，建成一個綜合性地標項目。
2016年，中國企業(yè)海外投資活動受到管控。同年7月，王健林以2.72億歐元價格出售西班牙大廈，受匯率影響，一進一出，萬達虧了近2億元。
幾個月后，2017年2月11日，國家發(fā)改委發(fā)布《境外投資敏感行業(yè)目錄（2018年版）》，對包括房地產(chǎn)、酒店、影城、娛樂業(yè)、體育俱樂部及在境外設(shè)立無具體實業(yè)項目的股權(quán)投資基金或投資平臺在內(nèi)的六類行業(yè)的境外投資項目進行限制。
而萬達2017年收購金球獎制作公司Dick Clark Productions的交易也告吹，原因是無法將資金轉(zhuǎn)到國外。加之持續(xù)擴張下資金鏈緊張以及自身業(yè)務(wù)大規(guī)模調(diào)整等多方面因素影響，萬達開始加速收縮海外地產(chǎn)投資。
2018年1月，萬達接連出售了洛杉磯比佛利山項目和澳洲黃金海岸項目，雖然是折價套現(xiàn)，但萬達酒店發(fā)展同年錄得凈利潤7.67億元，首次扭虧。
王健林也在2018年1月20日的萬達年會上表示，"萬達過去幾年在海外投了一批項目，現(xiàn)在我們決定清償海外債務(wù)，賣一半資產(chǎn)就能把全部債務(wù)清償"。
如今隨著芝加哥項目的出售，萬達海外房產(chǎn)投資清零，萬達酒店發(fā)展出海夢擱淺。
萬達酒店發(fā)展疫情前已露疲態(tài)，淪為仙股
為何萬達酒店發(fā)展要出售已投入了27個小目標的"芝加哥新地標"？
萬達酒店發(fā)展認為，目前出售芝加哥項目變現(xiàn)是一個良好的機會。由于芝加哥項目目前仍在建設(shè)中，出售事項將有助于降低集團現(xiàn)在及未來的債務(wù)，并可借此加強集團財務(wù)狀況。萬達酒店發(fā)展主要業(yè)務(wù)為物業(yè)發(fā)展、物業(yè)投資及管理、酒店運營及管理、酒店設(shè)計及建設(shè)管理服務(wù)等。公司此次出售芝加哥項目，與公司去杠桿化及改善現(xiàn)金流的策略一致。
萬達酒店發(fā)展曾在公告中解釋：“預(yù)計此次出售將帶來9400萬港元的收益，出售該項目與公司去杠桿化及改善現(xiàn)金流量的策略一致；目前出售芝加哥項目變現(xiàn)是一個良好的機會，由于芝加哥項目目前仍在建設(shè)中，出售事項將有助于降低公司現(xiàn)在及未來的債務(wù)，并可借此加強公司財務(wù)狀況。”
萬達酒店發(fā)展還在公告中披露，此次出售事項的所得款項凈額等款項，將由該公司與萬達香港按其各自分別于芝加哥物業(yè)項目之60%及40%股權(quán)按比例分占。萬達酒店發(fā)展應(yīng)占60%的款項3.07億美元，將用于償還應(yīng)付萬達香港的貸款及利息。
目前，萬達酒店發(fā)展現(xiàn)狀并不樂觀。
財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年萬達酒店發(fā)展實現(xiàn)營業(yè)收入2.27億元，同比下降36.53%；實現(xiàn)扣非后歸屬母公司股東的凈利潤為-3305.37萬元。
在營收上，一季度萬達酒店發(fā)展管理費收入同比下降約63%，主要由于爆發(fā)2019冠狀病毒，導(dǎo)致于季度內(nèi)由本集團提供管理服務(wù)的中國酒店入住率大幅下跌至24%，而2019年同期的入住率約為54%。
此外，根據(jù)2019年12月13日、2019年12月27日和2020年3月25日發(fā)布的三則公告所披露，公司已出售AmazingWiseLimited的53%權(quán)益，因此與去年同期相比于季度內(nèi)缺少來自恒力城項目的收益。
同時，一季度來自集團桂林項目的收益與去年同期相比減少約79%，主要由于在季度內(nèi)未有進行物業(yè)銷售，而于去年同期則從物業(yè)銷售獲得約4千萬港元收益。
疫情之下，萬達酒店難以獨善其身。但雷達財經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，萬達酒店發(fā)展在疫情之前，業(yè)績已現(xiàn)疲態(tài)。
萬達酒店發(fā)展前身為恒力商業(yè)地產(chǎn)，2014年借殼上市并更名為萬達酒店發(fā)展。但上市后，萬達酒店發(fā)展一直處于虧損狀態(tài)。在接連甩賣海外項目后，2018年該公司終于結(jié)束四年虧損，實現(xiàn)營收10.19億港元，同比增長55.37%，實現(xiàn)歸屬母公司擁有人應(yīng)占溢利7.66億港元。
然而萬達酒店發(fā)展一年后再度轉(zhuǎn)虧。
據(jù)2019年年報，萬達酒店發(fā)展實現(xiàn)營業(yè)收入8.12億港元，同比微增0.1%，全年實現(xiàn)凈虧損3.88億港元，歸屬股東的凈虧損1.50億港元，而去年同期，該公司實現(xiàn)歸屬股東凈利潤7.66億港元。
而據(jù)萬達商管集團年報數(shù)據(jù)，2019年萬達商管實現(xiàn)營收786.56億元人民幣。據(jù)此計算，萬達酒店發(fā)展營收僅占母公司上年度營收比重的1%左右。
2019年，萬達酒店發(fā)展短期負債同比增加178.91%至41.96億元，其他短期負債21.86億元，而期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物僅有24.22億元，無法覆蓋短期債務(wù)。
實際上，萬達酒店發(fā)展在港股的表現(xiàn)，一直都不盡人意。自2018年7月起，萬達酒店股價即持續(xù)低于1港元，被冠為"仙股"。而今年以來，該公司股價表現(xiàn)依舊低迷，甚至未超過0.5港元每股。
截至11月25日收盤，公司股價收報0.29港元/股。
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