掌閱科技在風口下的焦慮
4月27日，掌閱科技發布了2020年第一季度的財報，數據顯示，掌閱科技第一季度的總營收達到4.91億元，比去年同期增長9.25%。
數字化閱讀興起以來，越來越受到大眾歡迎，數字化閱讀平臺的價值得到充分驗證，在引入優質內容和探索技術創新兩手抓的情況下，掌閱科技一季度的業績增長較為穩定。
數字化閱讀迎新風口
根據Questmobile的數據，2020年春節期間，人們使用互聯網的時間大幅度增長，除了通過游戲、影視等其他方式消遣之外，在APP日活躍用戶數量增長TOP50的榜單中，有5個是數字閱讀APP。
在此背景之下，掌閱科技一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤5522萬元，同比增長78.24%，環比也增長了226萬元。
疫情免費為掌閱培養新用戶創造了封閉的外部環境，用戶自發的閱讀需求又為掌閱平臺節省了一定的推廣成本，在推動用戶自覺養成數字閱讀的習慣的同時，新用戶的加入和老用戶的回歸成為掌閱平臺消費增長的新一輪動力，為第一季度的盈利突破打下穩定的基礎。
掌閱科技的多元化布局初顯成效
疫情之下，掌閱平臺能做到數字閱讀平臺的頭部地位，維持營收穩定增長，主要靠的還是自身的實力。
其一，掌閱平臺擁有的數字閱讀內容有50多萬冊，資源豐富，品類眾多，對優質重磅書籍的覆蓋比例也比較高，能夠滿足用戶各種類型和場景的閱讀需求。年報顯示，掌閱平臺2019年的平均月活用戶數量已經達到1.4億；公司數字閱讀平臺收入為 15.84億元，占營業收入比例達 84.14%。
在豐富的資源和龐大的用戶依托之下，可以看出掌閱科技奉行的“免費+付費”商業化變現模式在增收上初顯成效。
一方面，免費閱讀能幫助平臺對用戶進行滲透，有利于加深用戶對平臺的認知，通過挖掘潛在的消費者進一步帶動付費市場，擴大平臺的商業化空間。另一方面，通過付費服務，可以不斷挖掘出衍生價值，尤其是通過優質的付費內容培養用戶的消費習慣，能夠為平臺營收帶來有利保障。
其二，除了引進內容之外，掌閱科技還通過“掌閱文學”的內容孵化生態體系，推動原創內容的生產，同時在有聲書版塊也擁有著上千部作品。憑借內容積累和運營經驗的優勢，原創內容生態為其帶來了穩定的收入。
掌閱科技2019年的財報顯示，去年版權產品業務收入 2.62億元，同比去年同期大幅上漲 91.17%。
隨著社會對版權意識變得越來越重視，版權的擁有者將擁有更多的利潤空間和讀者市場，掌閱科技擁有的版權是其構建“護城河”的重要一環。
其三，掌閱在精品閱讀、K12教育、短視頻平臺、教育硬件等方面的多元化布局已經開始發力。
通過技術與硬件相結合，掌閱科技的 iReader 閱讀器產品在語文教育領域的應用已經初現成效，教育應用產品展現了良好的市場潛力。
利用技術優勢開辟“新賽道”已經成為掌閱科技不可忽視的競爭手段，正是深耕數字化閱讀幫助掌閱科技在圍繞用戶探索的過程中找到了新的業務增長點，也能有效幫助其節省不必要的人工成本。
營收環比下降是誰的鍋
掌閱科技的多元化戰略雖初顯成效，但是卻難掩第一季度營收環比下滑的困境。
掌閱科技2020年第一季度的財報顯示，公司實現營收4.91億元，環比去年第四季度的4.95億元呈現下降趨勢。在疫情的風口之下，營收卻呈現下滑，其背后的原因令人好奇。
其一，隨著數字閱讀的市場越做越大，競爭變得十分激烈。
今年一月，阿里以三億資金加碼書旗平臺的內容生態建設，發布“書旗宇宙”“CP補貼”“優質作者扶持”三大計劃，隨后，百度也通過非公開發行募資的方式向掌閱科技投資7億，幫助其打造教育版圖，雙方明顯有劍拔弩張之勢。
巨頭的加碼意味著競爭加劇，掌閱科技在數字閱讀市場分到的蛋糕會變少，部分用戶也會因為對手提供差異化的閱讀體驗而流失，這是掌閱科技不愿看到的。
其二，版權對數字化閱讀來說是至關重要的核心競爭力，但是掌閱科技以版權建造起來的內容壁壘正在面臨煩惱。
一方面，由于我國的版權保護機制尚未完善，盜版作品以極具破壞力的方式正在威脅著掌閱的版權生態，許多原本需要付費才能閱讀的作品被免費，不僅破壞了原有的市場規則，還對掌閱的收入造成不利的影響。
另一方面，版權爭奪已經成為數字閱讀平臺必爭的“制高點”，擁有的版權越多，意味著可創造的附加價值越多，面對巨頭們層層加碼，類似《慶余年》《精英律師》這樣的爆款作品版權落入對手手里，對掌閱來說并不是好消息，雖然掌閱握有的版權不少，但是難有爆款。
其三，掌閱科技為了拓展自己的賽道，在硬件產品上也有動作，但是效果并不太好。其投資的閱讀器業務因為投入虧損從上市公司剝離。另外，掌閱科技與培訓機構合作開發的教育應用產品雖然擁有一定的市場潛力，但是目前仍未盈利。
掌閱科技2019年的財報顯示，去年硬件產品的營收同比下滑了70.02%，毛利率減少8.29個百分點。
掌閱科技面對日益激烈的競爭，加快創新搶占新賽道的想法是正確的，但是急于求成的創新風險較高，硬件產品的虧損為營收帶來不利的影響，也為急躁的掌閱科技敲響警鐘。
賽道日益擁擠，突圍越來越難
隨著互聯網的發展越來越快，以及人們對閱讀的需求增長，數字閱讀的市場前景會呈現良好的趨勢，在市場紅利的驅動下，越來越多的資本會加入到瓜分紅利的行列中，原有的閱文、掌閱、書旗“三國鼎立”的局面可能會被打破，掌閱科技未來可能面臨著市場份額縮水、毛利減少等負面的問題。
為了防止在激烈競爭中被邊緣化，版權是掌閱科技必須拿下的一塊“制高點”，這不僅僅是考驗掌閱科技的資本底氣，還要求掌閱科技擁有強有力的原創內容生產力，掌閱科技需要更多專注于爆款作品的爭奪，爆款作品版權帶來的衍生價值大于一般的作品。
掌閱身為數字化的閱讀平臺，技術是重要的驅動力，平臺精細化運營離不開技術的支持。通過技術優化用戶閱讀體驗是掌閱未來不可忽視的重點，一款專注于用戶閱讀體驗的APP會獲得用戶認可，從而加強用戶粘性和留存率。
除了初顯成效的“免費+付費”商業變現模式，掌閱科技未來可能會借助自身的流量優勢，對接短視頻和直播等第三方平臺，以尋求更加豐富的收入來源和變現模式，在提升收益的同時，還能擴大品牌的影響力。
總體上看，無論是市場還是掌閱本身都處于一個相對較好的發展環境，但是越來越多玩家進場也可以想象到未來“狼多肉少”的局面，在實力旗鼓相當的情況下，掌閱想要實現突圍或許會變得很難。
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