過去的三個(gè)季度，是網(wǎng)易遭遇瓶頸之后艱難轉(zhuǎn)型的三個(gè)季度。時(shí)間回滾，縱觀過去兩年的時(shí)間，網(wǎng)易也都在這種艱難的狀態(tài)中沉淪。

進(jìn)入2019年，網(wǎng)易的變革加速，變革主要圍繞著“調(diào)整、鞏固、聚焦”這幾個(gè)方面來進(jìn)行，調(diào)整一些不盈利業(yè)務(wù)，鞏固已有優(yōu)勢(shì)，聚焦內(nèi)容產(chǎn)業(yè)。

網(wǎng)易業(yè)務(wù)涵蓋多個(gè)業(yè)務(wù)板塊，但游戲一直是營(yíng)收的大頭，在諸多業(yè)務(wù)中扮演頂梁柱的角色。為了發(fā)展，也為了改變營(yíng)收結(jié)構(gòu)不夠合理的問題。網(wǎng)易努力發(fā)展電商，試圖通過“電商再造網(wǎng)易”，但網(wǎng)易電商的重資產(chǎn)模式導(dǎo)致毛利潤(rùn)較低，凈利潤(rùn)更是長(zhǎng)期處在虧損線上,最終被優(yōu)化掉了，考拉海外購(gòu)被打包出售，“再造”之說越發(fā)無力，電商業(yè)務(wù)由此式微。 

十?dāng)?shù)年磨礪的教育板塊網(wǎng)易有道赴美上市，成旗下孵化的第一個(gè)上市子公司，網(wǎng)易似乎又迎來了一個(gè)高光時(shí)刻；游戲業(yè)隨著國(guó)家版權(quán)號(hào)的放開，再次成為矚目的焦點(diǎn)，上市近20載，游戲似乎仍然是主力，但頹勢(shì)已現(xiàn)；云音樂及其他業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)有限，仍是扶持項(xiàng)目。 

業(yè)務(wù)調(diào)整之下，網(wǎng)易的未來在哪里?透過網(wǎng)易本季度的財(cái)報(bào)，我們或許可以看到一點(diǎn)端倪。本季度財(cái)報(bào)，總體上營(yíng)收增速再次下滑，各主要業(yè)務(wù)可以概括為“游戲業(yè)務(wù)穩(wěn)中有進(jìn)，創(chuàng)新業(yè)務(wù)價(jià)值彰顯，電商業(yè)務(wù)漸次邊緣”。但種種跡象顯示，中年網(wǎng)易已現(xiàn)疲態(tài)。 

營(yíng)收減速，頹勢(shì)初現(xiàn) 

網(wǎng)易2019財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)顯示，網(wǎng)易本季度營(yíng)收146.4億元，同比增長(zhǎng)11.2%，環(huán)比下降22%，遠(yuǎn)低于彭博預(yù)期的174.12億元。基于美國(guó)非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，凈利潤(rùn)為47.3億元，同比增長(zhǎng)74%，環(huán)比增長(zhǎng)20.5%。 

財(cái)報(bào)公布后，盤后股價(jià)連續(xù)上漲，資本市場(chǎng)的積極反應(yīng)，會(huì)讓人誤以為網(wǎng)易目前的情況很好，實(shí)際上股價(jià)反饋與網(wǎng)易目前的現(xiàn)狀還是存在一定出入的。

就總體營(yíng)收而言，網(wǎng)易的增長(zhǎng)有限，增速較上季度下滑明顯，低于資本市場(chǎng)的預(yù)期表現(xiàn)。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)迅猛，跟考拉出售關(guān)系密切，換言之這種利潤(rùn)增長(zhǎng)并不具有可持續(xù)性。 

回顧近九年來，網(wǎng)易營(yíng)收從55億增至2018年的672億，年復(fù)合增長(zhǎng)率超過36.7%，九年增長(zhǎng)12.2倍，已經(jīng)相當(dāng)不錯(cuò)了。去年增速為24.1%，今年預(yù)計(jì)會(huì)繼續(xù)下滑，這點(diǎn)從前三季度的業(yè)績(jī)就可以看出來。

                                                                         （數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)易財(cái)報(bào)）

 前兩個(gè)季度網(wǎng)易的營(yíng)收基本維持在183億到188億之間，一二季度相差不大，三季度掉落到146億，主要受到考拉出售和網(wǎng)易有道上市的影響，預(yù)計(jì)這一影響經(jīng)會(huì)持續(xù)，可以看出來營(yíng)收基本維持現(xiàn)狀。 

從增速來看，今年前三個(gè)季度的增速分別是29.5%、15.3%、11.2%，增速也在漸次下滑，前三季度同比平均增速為18.6%，較去年再次下滑近6個(gè)百分點(diǎn)，四季度的增速在目前看來，回升不會(huì)很大。

這種營(yíng)收減速，部分反映了網(wǎng)易目前的現(xiàn)實(shí)困境。 

一方面此前作為內(nèi)部重要營(yíng)收增長(zhǎng)引擎的跨境電商業(yè)務(wù)被打包出售，剩余的網(wǎng)易自營(yíng)電商嚴(yán)選，占總營(yíng)收比重小，在集團(tuán)內(nèi)部聲量小，被納入到創(chuàng)新板塊中，不能再作為引擎驅(qū)動(dòng)； 

另一方面有道雖然上市，但還處在虧損之中，唯一有希望的游戲目前增長(zhǎng)也不如預(yù)期。 

就拆解營(yíng)收構(gòu)成來看，網(wǎng)易的游戲本季度營(yíng)收超過100億元，達(dá)到115.3億元人民幣，占總營(yíng)收的78.7%，同比增長(zhǎng)11.5%，游戲占比超過7成，仍然是絕對(duì)主力，增長(zhǎng)保持平穩(wěn)，但增速下降頹勢(shì)已現(xiàn)，其他業(yè)務(wù)就更表現(xiàn)一般了。 

其他板塊，上市的網(wǎng)易有道凈收入為3.46億元人民幣，同比增長(zhǎng)98.4%，增速迅猛但占總體的比重不高，虧損擴(kuò)大；創(chuàng)新及其他業(yè)務(wù)的凈收入為27.55億元人民幣，同比增長(zhǎng)4.5%。 

本年初，網(wǎng)易定下的四大戰(zhàn)略業(yè)務(wù)部署，“游戲、電商、教育、音樂”四個(gè)板塊。目前來看，只剩下游戲業(yè)務(wù)仍然是一枝獨(dú)秀、獨(dú)挑大梁之外，其余業(yè)務(wù)不容樂觀。加之目前增長(zhǎng)放緩的當(dāng)下，說明盡管做了一系列瘦身行動(dòng)，仍然難掩網(wǎng)易現(xiàn)下的頹勢(shì)。 

多元化受挫，“大本營(yíng)”游戲觸頂受困

18年底游戲版權(quán)號(hào)的恢復(fù)，對(duì)國(guó)內(nèi)游戲市場(chǎng)來說是重大利好，國(guó)內(nèi)游戲市場(chǎng)也逐漸走出低迷。伽馬數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年，國(guó)內(nèi)游戲市場(chǎng)的銷售收入為1163.1億元，同比增長(zhǎng)10.8%，相比2018年有了明顯的回升。 

作為游戲業(yè)“大戶”，截止網(wǎng)易Q3財(cái)報(bào)，網(wǎng)易游戲業(yè)務(wù)已實(shí)現(xiàn)連續(xù)六季度破百億營(yíng)收，網(wǎng)易游戲用實(shí)力證明了自己在國(guó)內(nèi)外的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。 

此外，游戲作為網(wǎng)易的現(xiàn)金奶牛，貢獻(xiàn)的毛利潤(rùn)和凈利潤(rùn)均在下滑。今年網(wǎng)易在線游戲的營(yíng)收占比從去年61.4%上升到本季度的78.8%，上升17個(gè)百分點(diǎn)，但游戲增速卻下滑到11.5%。營(yíng)收占比擴(kuò)大增速卻在下滑，顯然這并不是一個(gè)好兆頭。 

一方面，如今一眾互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛朝著多元化方向演進(jìn)的時(shí)候，網(wǎng)易“把雞蛋裝進(jìn)一個(gè)籃子里”，看起來并不算明智之舉，對(duì)外宣稱的聚焦游戲主業(yè)，似乎更像是多元化受挫之后的被動(dòng)妥協(xié)。 

另一方面，作為此次財(cái)報(bào)唯一可以看得過去的游戲，天花板顯然已經(jīng)顯現(xiàn)。作為國(guó)產(chǎn)游戲大廠，連續(xù)六個(gè)季度游戲營(yíng)收過百億，一方面固然彰顯了網(wǎng)易游戲的競(jìng)爭(zhēng)力；另一方面，網(wǎng)易的游戲天花板顯然已經(jīng)觸及，再難找到新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。

反映到實(shí)際業(yè)務(wù)上，網(wǎng)易游戲的業(yè)務(wù)表現(xiàn)也證實(shí)了這一點(diǎn)。在經(jīng)典游戲方面，網(wǎng)易延續(xù)了之前的火熱。但新游戲表現(xiàn)不佳，據(jù)伽馬數(shù)據(jù)相關(guān)報(bào)告顯示，游戲流水測(cè)算榜中，新游戲前五中沒有一個(gè)是網(wǎng)易游戲。 

而夢(mèng)幻西游、大話西游等經(jīng)典IP游戲也僅排在游戲測(cè)算榜前10，表現(xiàn)也不算很亮眼。比起騰訊推出的國(guó)民級(jí)爆款游戲《王者榮耀》等，網(wǎng)易在這方面可謂乏善可陳。

對(duì)此行業(yè)相關(guān)人士表達(dá)了擔(dān)憂：如果新游戲始終難以有突破的話，依賴原有的舊游戲很難扭轉(zhuǎn)現(xiàn)在游戲停滯不前的局面。

針對(duì)目前游戲業(yè)遭遇的“困局”，網(wǎng)易采取三項(xiàng)措施，來挽救危局。 

一是力推經(jīng)典游戲出海，加速海外流量變現(xiàn)；

二是針對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)推出多款新的游戲，挽救目前在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的疲軟態(tài)勢(shì)； 

三是加速布局電競(jìng)賽道，強(qiáng)化游戲競(jìng)技產(chǎn)業(yè)的帶來的收入。

 目前來看，除了游戲出海表現(xiàn)還算可以之外，其余兩項(xiàng)舉措成效并不顯著。目前，網(wǎng)易海外游戲市場(chǎng)對(duì)網(wǎng)易游戲整體營(yíng)收比例的貢獻(xiàn)超過了10%。 

App Annie近期公布的2019年8月中國(guó)發(fā)行商出海收入排行榜（綜合iOS和Google Play）顯示，網(wǎng)易位列第一。網(wǎng)易旗下的《荒野行動(dòng)》連續(xù)在8月、9月、10月多次登頂日本iOS暢銷榜，人氣很高。《明日之后》更是登頂臺(tái)港澳、日本、新加坡、東南亞等多個(gè)地區(qū)的App Store、Google Play雙端下載榜，全球下載超4000萬次。 

同時(shí)，海外市場(chǎng)的漫威IP拿下后，網(wǎng)易將會(huì)針對(duì)Marvel（漫威）IP開發(fā)若干款游戲，而Marvel Super War（漫威超級(jí)戰(zhàn)爭(zhēng)）是其中之一。 

11月，網(wǎng)易在加拿大蒙特利爾成立的游戲研發(fā)工作室正式開業(yè)，該工作室力主招募本土和海外優(yōu)秀人才加入。 

不過，游戲出海的主力仍然是集中在老游戲以及老游戲在開發(fā)上，新游戲表現(xiàn)并不好。隨著國(guó)內(nèi)游戲大廠的集體出海，網(wǎng)易面臨的國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)將演變成全球競(jìng)爭(zhēng)。尤其在游戲出海方面無論新老游戲的表現(xiàn)還是游戲產(chǎn)業(yè)生態(tài)布局，占據(jù)國(guó)內(nèi)游戲榜首的騰訊都占據(jù)著明顯的優(yōu)勢(shì)，更有更多全球玩家例如谷歌、亞馬遜等，出海纏斗網(wǎng)易也不會(huì)占到太多好處。 

此外，本季度網(wǎng)易在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)一系列手游相繼推出，包括：《量子特攻》、《軒轅劍龍舞云山》和《花與劍》等。接下來，網(wǎng)易還將推出《夢(mèng)幻西游三維版》、《陰陽(yáng)師：百聞牌》、《漫威超級(jí)戰(zhàn)爭(zhēng)》、《陰陽(yáng)師：妖怪屋》、《哈利波特：魔法覺醒》、《星戰(zhàn)前夜：無燼星河》、《倩女幽魂隱世錄》、《暗黑破壞神：不朽》和《寶可夢(mèng)大探險(xiǎn)》等手游產(chǎn)品。

相信這些游戲的推出，會(huì)為下一季度的手游增加不少游戲爆點(diǎn)，但市場(chǎng)對(duì)該類新游戲的反響如何，新手游對(duì)整體游戲營(yíng)收改善能有多大，均還有待觀察。 

除了出海和推新，網(wǎng)易在電競(jìng)上的布局也提上日程。今年八月，網(wǎng)易宣布計(jì)劃投資50億人民幣，在上海青浦建設(shè)網(wǎng)易電競(jìng)生態(tài)園區(qū)。相比騰訊，網(wǎng)易在電競(jìng)上的布局算是棋差一步，直到2018年才開始漸次打開局面。此次大手筆投入，正顯示了網(wǎng)易急于在游戲產(chǎn)業(yè)另辟新天地的迫切心理。

在出場(chǎng)即被騰訊甩出一大截的網(wǎng)易電競(jìng)，能否在接下來實(shí)現(xiàn)逆襲，尚未可知，但眼下網(wǎng)易電競(jìng)主要還停留在輸血階段，依靠電競(jìng)盈利并不現(xiàn)實(shí)。 

此外，游戲運(yùn)營(yíng)方面爆率不透明，也招致游戲玩家的厭棄。之前爆紅的《陰陽(yáng)師》就被玩家吐槽，玩家氪金數(shù)萬元抽不出一個(gè)SSR憤而退出游戲，其“氪不改命”的機(jī)制引起群嘲。 

網(wǎng)易游戲如今內(nèi)則面臨原創(chuàng)乏力，觸頂天花板；外則對(duì)手握強(qiáng)大資源的騰訊游戲無可奈何，網(wǎng)易游戲的困頓可想而知。 

除了主營(yíng)游戲業(yè)務(wù)內(nèi)外交困觸頂窩心之外，網(wǎng)易有道的虧損更讓人揪心。

網(wǎng)易有道風(fēng)光上市，增長(zhǎng)黑馬還是“黑洞”？

有道風(fēng)光登陸美股，拆分后上市，交出了首份成績(jī)單。營(yíng)收3.46億，同比近乎翻番。但普通股股東應(yīng)占凈虧損2.422億元，也比去年同期的7700萬元增大，同比擴(kuò)大2.15倍。 

本季度網(wǎng)易有道的營(yíng)收增長(zhǎng)確實(shí)是重新劃分之后三塊業(yè)務(wù)增長(zhǎng)最快的，高達(dá)98.4%的增速，堪稱本季度業(yè)務(wù)增長(zhǎng)黑馬。 

值得一提的是，網(wǎng)易有道的相關(guān)業(yè)務(wù)，無論是在線課程還是智能硬件都表現(xiàn)突出。在線課程銷售額達(dá)到2.9億，同比增長(zhǎng)140%；K12的付費(fèi)人數(shù)同比增長(zhǎng)179%；有道詞典筆和有道翻譯王等銷售表現(xiàn)優(yōu)異，帶動(dòng)相關(guān)的教育智能硬件同比增長(zhǎng)7.07倍。

與此同時(shí)，分拆上市以后大規(guī)模的營(yíng)銷費(fèi)用反倒讓有道的現(xiàn)金儲(chǔ)備下降，關(guān)聯(lián)到這近100%的增長(zhǎng)，可以明白網(wǎng)易的增長(zhǎng)正是砸錢換取增長(zhǎng)的老套路，這種老套路在當(dāng)下獲客成本越來越高、流量見頂?shù)那闆r下顯然是越發(fā)困難。營(yíng)收增長(zhǎng)不到1倍，虧損同比擴(kuò)大2倍，這種模式也顯然是不可持續(xù)的。

網(wǎng)易有道是網(wǎng)易旗下首個(gè)獨(dú)立上市公司。目前，以有道精品課為代表的在線課程、以有道詞典筆為代表的學(xué)習(xí)型智能硬件，以及伴隨月活過億的學(xué)習(xí)工具產(chǎn)品帶來的廣告收入構(gòu)成了有道公司的營(yíng)收。 

網(wǎng)易有道一直以來難以摘掉免費(fèi)的帽子和一直提不起來的付費(fèi)業(yè)務(wù)，其毛利率一直低于在線教育行業(yè)的平均水平。此次業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，可以看做其企圖通過營(yíng)銷獲取營(yíng)收增長(zhǎng)的一個(gè)嘗試，但從結(jié)果來看，顯然難以為繼。 

高速增長(zhǎng)的營(yíng)收和持續(xù)擴(kuò)大的虧損，出現(xiàn)了倒掛的現(xiàn)象。長(zhǎng)此以往，高額的營(yíng)銷費(fèi)用必然吞噬掉企業(yè)增長(zhǎng)的利潤(rùn)，成為增長(zhǎng)的“黑洞”。上市之后自負(fù)盈虧的有道，能否最終變成一個(gè)賺錢的生意，還不確定。

除了持續(xù)虧損的有道之外，電商業(yè)務(wù)的調(diào)整才真的是大刀闊斧，這一刀下去，電商業(yè)務(wù)徹底被邊緣化。

電商業(yè)務(wù)瘦身合并，風(fēng)光不再

此次報(bào)表對(duì)外披露中，網(wǎng)易將原來的廣告、除有道外的其他創(chuàng)新業(yè)務(wù)（比如云音樂）以及電商部分剩下的嚴(yán)選部分，統(tǒng)統(tǒng)劃為新的創(chuàng)新業(yè)務(wù)等其他業(yè)務(wù)，這就讓它的財(cái)報(bào)顯得更有看點(diǎn)。

考拉賣身之后，依靠網(wǎng)易嚴(yán)選獨(dú)立支撐網(wǎng)易的電商業(yè)務(wù)，顯得極為艱難。并且嚴(yán)選的收入總體對(duì)總營(yíng)收貢獻(xiàn)不大，被歸為了創(chuàng)新及其他業(yè)務(wù)，這次對(duì)外披露顯示了電商逐步被邊緣化的現(xiàn)狀。 

9月5日，網(wǎng)易與阿里正式達(dá)成股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，阿里動(dòng)物園里面新多出了一員，網(wǎng)易考拉改名考拉海外購(gòu)，阿里則支付網(wǎng)易20億美金現(xiàn)金對(duì)價(jià)，完成收購(gòu)。收購(gòu)?fù)瓿芍螅W(wǎng)易旗下只剩下網(wǎng)易嚴(yán)選這個(gè)自營(yíng)電商平臺(tái)。 

曾經(jīng)被丁磊寄予“再造網(wǎng)易”希望的電商業(yè)務(wù)，就此在網(wǎng)易的戰(zhàn)略棋局上淪為“棄子”，盡管處置了考拉海外購(gòu)之后，電商業(yè)務(wù)實(shí)力大減。但自營(yíng)的嚴(yán)選仍然扛起大旗，動(dòng)作不斷。 

嚴(yán)選今年7月中旬上線了9.9元超值專區(qū)。目前，其新增客戶、轉(zhuǎn)化率以及加購(gòu)率均高于均值2-3倍。10月，網(wǎng)易嚴(yán)選又在上海開設(shè)了首家線下店，這是繼杭州之后又一家線下店面。線下業(yè)務(wù)未來將成為網(wǎng)易全渠道策略的重要組成部分，將在杭州、上海、深圳等一二線城市開設(shè)更多線下品牌店。 

但是面對(duì)京東、阿里甚至蘇寧等實(shí)力雄厚的零售電商巨頭，其后發(fā)的微不足道的市場(chǎng)份額，能不能抗住京東、阿里、拼多多甚至蘇寧等的圍剿，猶未可知。

首先，考拉的出售即是前車之鑒，考拉因?yàn)榫W(wǎng)易不太完善的國(guó)際供應(yīng)鏈劣勢(shì)，導(dǎo)致在與阿里、京東等跨境電商平臺(tái)在競(jìng)爭(zhēng)中落入下風(fēng)。而物流又是一個(gè)需要長(zhǎng)期投入的燒錢行業(yè)，但對(duì)電商又不可或缺，未來網(wǎng)易嚴(yán)選到底是采取外部合作還是走自營(yíng)物流這條路，這是網(wǎng)易嚴(yán)選必須回答的問題。 

另外新零售的大幕已經(jīng)展開，圍繞著技術(shù)、線上線下一體化、協(xié)同作戰(zhàn)的新玩法，一向在線下鮮少布局的網(wǎng)易，能否在這場(chǎng)新零售大戰(zhàn)中脫穎而出，也存在諸多疑問。除了風(fēng)光不再的電商，網(wǎng)易的創(chuàng)新業(yè)務(wù)總體表現(xiàn)也不令人滿意，增長(zhǎng)也逐步放緩。 

創(chuàng)新業(yè)務(wù)駛?cè)霚p速區(qū) 

由于業(yè)務(wù)調(diào)整，本季度創(chuàng)新業(yè)務(wù)包含了嚴(yán)選、廣告、網(wǎng)易云音樂等等，本季度創(chuàng)新及其他業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)僅為4.5%，增速放緩。創(chuàng)新業(yè)務(wù)未老先衰，值得警惕。 

在諸多創(chuàng)新業(yè)務(wù)中，一直受外界矚目的就是網(wǎng)易云音樂，三季度網(wǎng)易云音樂也推出了許多大動(dòng)作。 

2019年9月，網(wǎng)易云音樂獲得云鋒基金7億美元融資，這將有助于網(wǎng)易云音樂進(jìn)一步發(fā)展，目前網(wǎng)易云音樂在做的事情是社區(qū)化。 

8月初，網(wǎng)易云音樂更是上線了社區(qū)版塊“云村”，為用戶提供表達(dá)交流、自由創(chuàng)作的平臺(tái)，不僅加深了社區(qū)用戶間的互動(dòng)，還塑造了良好的平臺(tái)生態(tài)，推動(dòng)優(yōu)質(zhì)平臺(tái)和優(yōu)質(zhì)用戶互相反哺的良性循環(huán)。 

目前，網(wǎng)易云音樂已經(jīng)成為原創(chuàng)音樂的“爆款發(fā)源地”。本季度，網(wǎng)易原創(chuàng)音樂扶持的效果凸顯，涌現(xiàn)了多個(gè)例如隔壁老樊、顏人中、沈以誠(chéng)等原創(chuàng)音樂人，產(chǎn)生了多個(gè)原創(chuàng)爆款音樂作品。其中，歌曲《大田后生仔》總播放量突破3億+。《世間美好與你環(huán)環(huán)相扣》，總播放量破6億，評(píng)論量25萬+。

這可以看作是網(wǎng)易云音樂解決版權(quán)問題的一個(gè)重要途徑，通過原創(chuàng)扶持，形成自己的原創(chuàng)版權(quán)樂庫(kù)。網(wǎng)易云音樂的價(jià)值已經(jīng)顯現(xiàn)，但內(nèi)容成本高企所導(dǎo)致的盈利難題仍然是困局。 

相比提前布局音樂擁有諸多版權(quán)的騰訊音樂，網(wǎng)易云音樂動(dòng)輒下架，歌曲變灰等等，導(dǎo)致網(wǎng)易獨(dú)家版權(quán)的音樂直線下滑，用戶的體驗(yàn)也不夠好；隨著版權(quán)越發(fā)規(guī)范化，內(nèi)容版權(quán)的支出成本愈發(fā)高漲，這就導(dǎo)致了網(wǎng)易云音樂的盈利遙遙無期。 

騰訊音樂憑著提前布局，手握上億流量和強(qiáng)大資源，在在線音樂領(lǐng)域頭部效應(yīng)越發(fā)凸顯。本季度騰訊音樂財(cái)報(bào)顯示，騰訊音樂本季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)。對(duì)比還在版權(quán)困境中四路突擊的網(wǎng)易云音樂，騰訊音樂的優(yōu)勢(shì)明顯加強(qiáng)了。 

在線音樂領(lǐng)域，網(wǎng)易云音樂如何在騰訊壁壘之外實(shí)現(xiàn)突圍，目前尚且看不到破局之法。

裁員風(fēng)暴下的企業(yè)文化

現(xiàn)在更加令網(wǎng)易頭疼的是，裁員風(fēng)波引發(fā)的“輿論風(fēng)暴”更是席卷全網(wǎng)，一貫低調(diào)的網(wǎng)易在口誅筆伐之下，顯得更加的被動(dòng)與無力。 

11月23日，一名自稱在網(wǎng)易游戲工作了5年的老員工發(fā)文：《網(wǎng)易裁員，讓保安把身患絕癥的我趕出公司。我在網(wǎng)易親身經(jīng)歷的噩夢(mèng)！》（以下簡(jiǎn)稱《網(wǎng)易裁員》）；該員工將網(wǎng)易裁員的內(nèi)幕公之于眾，一時(shí)間暴露出了網(wǎng)易目前艱難的生存窘境。 

輿論的壓力主要是來自網(wǎng)易方面只顧及經(jīng)濟(jì)利益，善后處置有欠妥當(dāng)。因?yàn)槭录陌l(fā)酵，在全網(wǎng)形成了對(duì)網(wǎng)易很不利的輿論壓力，往深處查探，裁員風(fēng)暴的背后是網(wǎng)易疲累當(dāng)下的直接映射。 

據(jù)了解，網(wǎng)易的裁員并非個(gè)例，在《網(wǎng)易裁員》一文中則稱其高管對(duì)他表示，“嚴(yán)選、考拉、郵箱比我們裁得更厲害，讓我接受這個(gè)結(jié)果。” 

據(jù)此前搜狐方面的消息，網(wǎng)易自去年開始，裁員就已經(jīng)開始了，直到今年3月，裁員仍在持續(xù)進(jìn)行中。有網(wǎng)易員工在網(wǎng)上爆料，網(wǎng)易的裁員涉及大量的子公司業(yè)務(wù)部門，杭州研究院也成為網(wǎng)易下崗最受打擊的部門，同時(shí)網(wǎng)易未央、網(wǎng)易云音樂等諸部門均未能幸免。 

裁員、裁并業(yè)務(wù)、融資上市，頻繁動(dòng)作的背后是焦慮與慌亂，更是網(wǎng)易急功近利的企業(yè)文化的真實(shí)寫照。網(wǎng)易在諸多業(yè)務(wù)上虎頭蛇尾，均跟企業(yè)文化有關(guān)。

拿什么撐起下一個(gè)十年？ 

目前上市的公司中，位列阿里巴巴、騰訊、美團(tuán)、京東、拼多多、百度之后，網(wǎng)易的市值排在第七位。 

在整個(gè)PC互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，憑借PC端的游戲和網(wǎng)絡(luò)媒體、郵箱等業(yè)務(wù)，網(wǎng)易位列四大門戶之一，更是國(guó)內(nèi)重要的游戲廠商。但如今在技術(shù)領(lǐng)域，無論是老牌的BAT，還是新興的美團(tuán)、京東等等，網(wǎng)易的技術(shù)都落后于時(shí)代。 

之前，網(wǎng)易曾憑著郵箱、游戲業(yè)務(wù)在上一個(gè)時(shí)代占有一席之地；后來憑著網(wǎng)易云音樂和手游在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代稍微立住腳。從目前來看，網(wǎng)易的業(yè)務(wù)主要是圍繞著游戲、郵箱等老業(yè)務(wù)在進(jìn)行，但在新的基礎(chǔ)核心技術(shù)領(lǐng)域如云計(jì)算、企業(yè)通訊等方面并未見網(wǎng)易的身影。 

以云音樂為代表的創(chuàng)新業(yè)務(wù)并不能立即帶來相應(yīng)的收益，在時(shí)間賽道上的戰(zhàn)略性長(zhǎng)跑不可避免，網(wǎng)易的營(yíng)收暫時(shí)有且只有游戲能夠頂著天。長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，游戲業(yè)務(wù)仍然是現(xiàn)金奶牛，但新游戲亟待破局；未來希望在教育、創(chuàng)新業(yè)務(wù)，不過現(xiàn)在它們需要解決的首先是溫飽問題，其次才能談發(fā)展。 

長(zhǎng)路漫漫，下一個(gè)十年，網(wǎng)易如何自處？需要網(wǎng)易仔細(xì)思考。 

文，蛇眼財(cái)經(jīng)記者/劉磊，公眾號(hào)ID：sheyancaijing