江淮汽車2018財(cái)報(bào)：盈利下跌、靠合作止血、邊緣化徘徊
大眾將要收購江淮新聞被傳得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，收購事件發(fā)酵幾天后，以江淮、大眾雙方否認(rèn)告終。
被收購雖是傳聞，江淮汽車江河日下的狀態(tài)卻是事實(shí)。據(jù)江淮汽車發(fā)布的2018年年度業(yè)績預(yù)虧公告顯示：公司業(yè)績（歸屬于上市公司股東的凈利潤）預(yù)計(jì)虧損77,000萬元（7.7億元）左右。公告發(fā)布后，江淮汽車對虧損的原因做出了5點(diǎn)預(yù)測。
一是，行業(yè)不景氣，汽車銷量下滑、公司整體盈利能力下降；二是，因應(yīng)收賬款、存貨、專用模具、專有技術(shù)等因素計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備增加；三是，部分合營企業(yè)項(xiàng)目正處于費(fèi)用投入階段，投資收益較上年減少。四是，公司繼續(xù)堅(jiān)持在新能源、智能網(wǎng)聯(lián)等領(lǐng)域的研發(fā)投入，研發(fā)費(fèi)用同比增加；五是，匯率波動(dòng)和融資成本上升，導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增加。
無論虧損的原因有哪些，回頭看江淮汽車近幾年的情況，盈利連年創(chuàng)新低、產(chǎn)品并不突出、依靠合作止血，這樣的發(fā)展模式還能走下去嗎？
盈利大跌，原因有三
江淮汽車2016年年度報(bào)告顯示：2016年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 524.91 億元，同比增長13.16%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤 11.62 億元，同比增長 35.49%。
江淮汽車2017年年度報(bào)告顯示：2017年江淮實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入491.46億元，同比下降6.37%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.32億元，同比下降62.83%。
江淮汽車2018年年度報(bào)告顯示：2018年公司業(yè)績預(yù)計(jì)虧損 77,000萬元左右，歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為-190,000萬元左右。
兩年時(shí)間里，江淮汽車盈利大跌的原因無非以下幾點(diǎn)：
一來，銷量的負(fù)增長是導(dǎo)致利潤下降。
據(jù)悉，在2012年到2015年這3年間，江淮汽車的銷量每年都還保持著一定的增長，直至2016年底，江淮汽車全年SUV銷量的增幅突然降至8.9%，其他車型銷量也隨之降低。而在2017年，江淮汽車總銷量更是大幅度下滑，創(chuàng)八年盈利新低；到了2018年，除了多功能商用車和大型客車有所增長外，其余產(chǎn)品均為負(fù)增長。汽車銷售作為車企收益的主要來源，連年的銷量下滑，使得江淮汽車?yán)麧櫦眲∠陆怠?/p>
二來，“生銹門”影響持續(xù)擴(kuò)大，品質(zhì)仍受質(zhì)疑。
自2013年央視“3.15”曝光的江淮同悅轎車車身生銹事件之后，江淮汽車口碑下滑。生銹門事件導(dǎo)致，原本口碑銷量俱佳的江淮汽車在同類競品中聲譽(yù)下降，畢竟任何消費(fèi)者都很難看上有污點(diǎn)的汽車。江淮汽車由于本身的品牌影響力較低，產(chǎn)品質(zhì)量不高，被長城、吉利、長安等國產(chǎn)品牌遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在后面。
三來，競爭對手的快速崛起搶占了江淮的市場份額。
這幾年國家經(jīng)濟(jì)實(shí)力日漸強(qiáng)勁，自主品牌在紛紛實(shí)現(xiàn)銷量、利潤雙增長，國內(nèi)汽車市場也連續(xù)幾年保持著高增長的態(tài)勢。在此趨勢下，吉利、比亞迪、長城、長安、奇瑞等自主品牌快速擴(kuò)張，市場競爭越來越激烈。幾年白熱化的角逐，比亞迪、長城等品牌越做越大，江淮、奇瑞等汽車逐漸邊緣化。
產(chǎn)品：業(yè)務(wù)廣泛，缺少核心競爭力
江淮汽車作為一家綜合型汽車企業(yè)集團(tuán)，其擁有商用車、乘用車、客車、零部件和汽車服務(wù)五大業(yè)務(wù)板塊。其主導(dǎo)產(chǎn)品包含重、中、輕、微型卡車、多功能商用車、MPV、SUV、轎車、客車、專用底盤及變速箱、發(fā)動(dòng)機(jī)、車橋等。
自90年代開始，JAC輕卡及JAC重卡就成為卡車領(lǐng)域的領(lǐng)頭羊，持續(xù)十幾年占據(jù)著中國商用車業(yè)務(wù)的大半銷量。還獲得眾多榮譽(yù)：中高端輕卡市場保有量第一、輕卡再購率第一、中高端輕卡出口量連續(xù)15年全國第一等等。除此之外，江淮汽車在MVP、SUV領(lǐng)域，也曾經(jīng)風(fēng)光過……
江淮汽車以瑞風(fēng)系列MPV車型車切入乘用車市場后，賺了個(gè)金缽滿盆。2002年上市的江淮MPV汽車，2004年就在國內(nèi)MPV市場取得了第二名，2005年繼續(xù)保持領(lǐng)先奪得MPV行業(yè)銷量冠軍。
在國內(nèi)SUV熱潮里，江淮汽車也在轎車、SUV市場布局，直至2013年推出小型SUV—瑞風(fēng)S3，作為國產(chǎn)小型SUV的開山鼻祖，瑞風(fēng)S3很快火了起來，在激烈的SUV市場蟬聯(lián)2015、2016全國小型SUV銷量冠軍。
然而好景不長，近幾年瑞風(fēng)系列MPV車型銷量平平，已不復(fù)當(dāng)年的輝煌。而隨著SUV品牌的崛起，瑞風(fēng)S3較高的售價(jià)、創(chuàng)新不足的弊端顯露，隨后在SUV浪潮中沉淪。
中汽協(xié)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示：江淮瑞風(fēng)S3在2016年年初的月銷量可達(dá)到2.4萬輛，到2017年年底該車的月均銷量僅為5,442輛，2018年5月該車的月均銷量僅為2,029輛，縮水了將近10倍。支柱車型瑞風(fēng)S3的衰落也直接導(dǎo)致江淮乘用車在SUV市場兵敗如山倒。
隨著汽車電動(dòng)化、智能化、網(wǎng)絡(luò)化的變革推進(jìn)，新能源汽車成為江淮汽車卷土重來的轉(zhuǎn)機(jī)。自2018年以來，江淮汽車先后推出了江淮M3、M4等MPV車型以及首款搭載“安+”系統(tǒng)的瑞風(fēng)S7超級版和瑞風(fēng)S4等SUV車型，還有iEVA50、iEV6E和iEV7S等多款新能源車型。
2018年，新能源汽車銷量同比125.28%的漲幅，為江淮下一劑定心藥，或許江淮汽車可以在在新能源汽車領(lǐng)域撿回失去的榮譽(yù)。
伙伴：攜手巨頭欲卷土重來
眾所周知，為了挽救嚴(yán)重下滑的銷量，盈利大跌的局面。2017年江淮攜手大眾開展新能源汽車業(yè)務(wù)，同時(shí)與造車新勢力蔚來達(dá)成合作，成為蔚來汽車代工廠。低調(diào)的江淮也因“明星搭檔”蔚來和大眾頻頻上熱搜，頗有東山再起之勢，那么通過合作“止血”能將江淮拉出泥潭嗎？
2016年4月7日，江淮汽車正式與蔚來汽車簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，雙方將全面推進(jìn)新能源汽車、智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)鏈合作，預(yù)計(jì)整體合作規(guī)模約100億元，江淮就此拉開了蔚來代工場的序幕。
據(jù)悉，江淮與蔚來在合肥的新工廠是由江淮單獨(dú)投資23億來建造的。在銷量和盈利雙跌的同時(shí)斥巨資為蔚來建工廠，可見江淮對此次合作之重視。
對于江淮而言，一方面，可以賺取一筆代工費(fèi)，緩解車賣不出去利潤下滑的資金壓力。另一方面，蔚來在國內(nèi)外建立了研發(fā)、設(shè)計(jì)和商務(wù)機(jī)構(gòu)，其在汽車電動(dòng)化、汽車智能化、品牌運(yùn)營等方面有一定的優(yōu)勢。正如江淮汽車董事長安進(jìn)所說：“與蔚來汽車的全面合作，有助于推動(dòng)江淮汽車技術(shù)進(jìn)步、品牌提升，有助于推動(dòng)江淮汽車智能制造和智能產(chǎn)品的實(shí)現(xiàn)。”
只是，江淮的合作伙伴蔚來似乎并不是很想承認(rèn)江淮代工這個(gè)事實(shí)。
雖然蔚來創(chuàng)始人李斌口頭說著：“保時(shí)捷的工廠肯定比不上江淮為我們建的工廠”，但蔚來對不能自建工廠依靠江淮代工的事實(shí)似乎不太滿意，網(wǎng)傳蔚來ES8最近的參展圖片，扣掉了車尾“江淮蔚來”的字樣，由此還引發(fā)了眾多蔚來ES8車主摳標(biāo)的場景。迫于接受代工的蔚來遲早會自建工廠，那時(shí)江淮又該如何？
再說到江淮與大眾的合作。2017年 6月1日，江淮與大眾在德國柏林正式簽署合資企業(yè)協(xié)議。根據(jù)該協(xié)議，合作雙方將共同成立一家股比各占50%的合資企業(yè)，進(jìn)行新能源汽車的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售并提供相關(guān)移動(dòng)出行服務(wù)。
江淮與大眾合作打破了一家海外汽車品牌最多只能與國內(nèi)兩家車企合作辦合資企業(yè)的規(guī)定，讓大多數(shù)人產(chǎn)生質(zhì)疑。可質(zhì)疑聲卻不妨礙江淮大眾的快速發(fā)展，2018年江淮大眾推出了群新的品牌——SOL（思皓），并亮相該品牌的首款車型E20X，預(yù)計(jì)每年都將會有新的車型產(chǎn)出。
明眼人都可以看出，江淮此次確認(rèn)與大眾展開合作，對企業(yè)自身的發(fā)展是有利的。目前中國汽車市場的競爭已經(jīng)十分激烈，背靠大眾既可以得到品牌的認(rèn)可，也能推進(jìn)江淮汽車新能源汽車的研究進(jìn)程，大眾已經(jīng)成為江淮應(yīng)對生存危機(jī)的靠山。
毫無疑問，從蔚來的代工，到與大眾的合資，再到近日傳出來的被大眾收購，這些動(dòng)作對于江淮汽車來說減緩了走向邊緣化的進(jìn)程。但想要借搭檔之力實(shí)現(xiàn)逆風(fēng)翻盤的道路恐怕不是那么好走……
抓住新能源汽車這根稻草！
汽車電氣化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化的變革成為江淮最后一次翻盤的機(jī)會，江淮汽車相關(guān)負(fù)責(zé)人深諳此道。
近日，江淮汽車集團(tuán)新能源乘用車公司副總經(jīng)理汪光玉表示：江淮汽車今年將推出以iEV6E和iEV7L為代表的5-10萬元的E系產(chǎn)品，以及以15-20萬為主，iEVA50、iEVS4、iEVA60這樣的中高端市場i系列產(chǎn)品。由此，江淮汽車走向“做強(qiáng)做大商用車，做精做優(yōu)乘用車，大力發(fā)展新能源汽車”之路。
江淮汽車在乘用車市場大熱的時(shí)候缺少核心競爭力，難以在眾多知名品牌中讓消費(fèi)者選中。因而，在新能源浪潮時(shí)代，緊跟新能源潮流發(fā)展、專研技術(shù)是其穩(wěn)根固本的選擇。從2018年財(cái)報(bào)來看，江淮汽車的虧損正在逐年增加，不過江淮對于合作伙伴的投資以及新能源汽車技術(shù)研發(fā)的投入毫不吝嗇。
歐盟委員會發(fā)布的《2018年歐盟工業(yè)研發(fā)投資記分牌》中，江淮汽車已對汽車和零部件研發(fā)投入2.53億歐元，研發(fā)占銷售比例4.3%的成績排名全球442位。另外，江淮汽車以2515件專利申請公開兩位居全球車企第二名，國內(nèi)品牌第一名。
總而言之，代工不會長久、合資也可能會分，只有在快速變革的是時(shí)代里抓住新的機(jī)遇，踏實(shí)把技術(shù)提高、產(chǎn)品做好，才能活下去。只是，近日電動(dòng)車行業(yè)的標(biāo)桿特斯拉汽車問題不斷、國內(nèi)新能源政策“福利”持續(xù)下滑，在新能源汽車技術(shù)和模式都不穩(wěn)定的時(shí)候，江淮汽車能否穩(wěn)住？這個(gè)答案，我們也只能在江淮汽車2019年財(cái)報(bào)中窺視一二……
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