輕松健康聚焦“AI+健康”，“救命稻草”還是“估值泡沫”？
近期，輕松健康集團踏上沖刺港交所的快車道。
作為一家將自身定位為中國領(lǐng)先的科技型一站式平臺，專注于綜合健康服務及健康保險解決方案的企業(yè)，輕松健康集團懷揣著宏大愿景。從其招股書可見一斑，它計劃將募資金額用于品牌提升、技術(shù)升級、市場拓展等關(guān)鍵領(lǐng)域，尤其是大打“科技牌”，欲在 AI 及大數(shù)據(jù)領(lǐng)域發(fā)力，以技術(shù)賦能產(chǎn)品與服務。
在港股數(shù)字健康賽道估值保守、保險科技競爭白熱化的環(huán)境中，輕松健康集團這一 IPO 沖刺，究竟是踏上通往輝煌的康莊大道，還是誤入荊棘滿布的迷途，市場正拭目以待，而時間，將是這場博弈最公正的裁判。
上市“前夜”的大調(diào)整
2014 年，輕松集團憑借大病籌款平臺“輕松籌”，社交裂變的傳播優(yōu)勢，在短時間內(nèi)積累起7050萬龐大用戶群體，成為互聯(lián)網(wǎng)大健康領(lǐng)域的現(xiàn)象級存在。然而，當企業(yè)將目光投向港股 IPO 時，曾經(jīng)的輝煌卻成了阻礙前行的荊棘。
為了順利推進上市，輕松健康集團不得不在架構(gòu)、業(yè)務和商業(yè)模式上展開一系列“傷筋動骨”的調(diào)整，這場變革不僅關(guān)乎企業(yè)的命運，更在行業(yè)內(nèi)掀起層層波瀾。
一方面，輕松健康集團將“輕松籌”和朵爾醫(yī)院業(yè)務從上市主體中剝離，這一決策看似“自斷臂膀”，實則是在政策紅線與資本規(guī)則之間的無奈妥協(xié)。
剝離之舉雖然掃清了上市架構(gòu)上的政策障礙，卻也讓輕松健康集團失去了核心流量來源。數(shù)據(jù)顯示，業(yè)務剝離后，平臺活躍用戶從高峰時期的 7050 萬銳減至 5000 萬，超 2000 萬用戶的流失如同一記重錘，敲響了企業(yè)發(fā)展危機的警鐘。
另一方面，輕松健康集團將重心聚焦在健康服務和保險兩大板塊，可在行業(yè)競爭加劇、監(jiān)管政策趨嚴的雙重壓力下，兩大板塊業(yè)務增長承壓。
一來，頭部保險科技企業(yè)憑借強大的資本實力、完善的渠道網(wǎng)絡和成熟的產(chǎn)品體系，牢牢占據(jù)市場主導地位；二來，用戶對保險產(chǎn)品的需求愈發(fā)專業(yè)和理性，對平臺的服務能力、產(chǎn)品質(zhì)量提出更高要求；三來，健康服務面臨模式尚未成熟、運營成本高企、市場培育難度大等多重困境。
在港股市場，數(shù)字健康賽道競爭激烈，投資者對企業(yè)的商業(yè)模式、盈利前景、市場競爭力等方面要求極為嚴苛。輕松健康集團能否在短期內(nèi)實現(xiàn)商業(yè)模式的有效轉(zhuǎn)型，打破“流量焦慮”與“盈利困境”的雙重枷鎖，贏得投資者的認可，仍是一個未知數(shù)。
總之，輕松健康集團為推進上市所進行的架構(gòu)、業(yè)務和商業(yè)模式調(diào)整，是一場充滿陣痛的自我革新。在這個過程中，企業(yè)既要應對政策合規(guī)的挑戰(zhàn)，又要突破業(yè)務轉(zhuǎn)型的瓶頸，更要在激烈的市場競爭中找到新的增長引擎和盈利模式。
AI會是救命良藥嗎？
在失去輕松籌這一核心流量引擎后，陷入增長困境的輕松健康集團，將 AI 技術(shù)視作破局的“救命稻草”。
財報數(shù)據(jù)顯示，輕松健康集團在AI技術(shù)方面，一直都在大力進行投入。2022年、2023年、2024年前三季度，輕松健康集團的研發(fā)支出分別為0.53億元、0.61億元、0.52億元，占總營收的比重分別為13.4%、12.5、8.0%。
此外，截至2024年三季度末，與AI、大數(shù)據(jù)等相關(guān)的信息技術(shù)研發(fā)人員，占輕松健康集團員工總數(shù)的比重達到42.3%。而且輕松健康集團已注冊與AI、大數(shù)據(jù)技術(shù)能力相關(guān)的發(fā)明專利48項、軟件著作權(quán)34項，完成網(wǎng)信辦備案算法6個。
具體來看，輕松健康集團開發(fā)的技術(shù)棧AIcare，具有可拓展性、深度集成性和專用性，是其數(shù)字綜合健康生態(tài)的核心引擎；自研“輕松問醫(yī)Dr.GPT”大模型，通過結(jié)合大語言模型和場景化業(yè)務模型，賦能問醫(yī)業(yè)務，為客戶提供精準的醫(yī)療咨詢和建議。
不僅如此，AI 技術(shù)還被應用于輕松健康集團日常運營管理，通過自動化流程優(yōu)化倉儲物流、客服響應等環(huán)節(jié)，提升運營效率。相關(guān)AI技術(shù)也應用于輕松健康集團對保險公司合作伙伴的服務中，促進智能理賠處理以及對用戶和交易的動態(tài)風險評估。
盡管技術(shù)布局頗具亮點，但輕松健康集團“AI + 健康”戰(zhàn)略的落地面臨重重挑戰(zhàn)。
從業(yè)務適配性角度來看，AI 技術(shù)的應用效果依賴于高質(zhì)量的數(shù)據(jù)支撐與精準的算法模型。然而，輕松健康集團在業(yè)務轉(zhuǎn)型過程中，用戶流失嚴重，數(shù)據(jù)積累的連續(xù)性與完整性受到?jīng)_擊。同時，保險與健康服務業(yè)務的復雜性，要求 AI 系統(tǒng)具備對行業(yè)知識的深度理解與靈活應對能力。
例如，在健康服務場景中，AI 不僅需要分析用戶健康數(shù)據(jù)，還需結(jié)合醫(yī)療專業(yè)知識提供科學的健康建議，這對算法的準確性與可靠性提出了極高要求。若技術(shù)應用與業(yè)務需求脫節(jié)，不僅難以實現(xiàn)預期效果，還可能損害用戶信任，加劇業(yè)務困境。
從商業(yè)化角度考量，AI 技術(shù)的研發(fā)與應用需要持續(xù)的高投入，而輕松健康集團正面臨盈利困境，保險業(yè)務下滑、健康服務盈利模式尚未成熟，使得其在技術(shù)投入與商業(yè)回報之間難以找到平衡。若無法通過技術(shù)應用實現(xiàn)業(yè)務增長與盈利提升，高額的研發(fā)成本將進一步加重企業(yè)負擔，陷入惡性循環(huán)。
總之，當行業(yè)巨頭紛紛在醫(yī)療 AI 賽道跑馬圈地，這家亟待轉(zhuǎn)型的企業(yè)押注 AI，既是無奈之舉，也是破局的關(guān)鍵一搏。
競爭巨壓下，奮力一搏
在醫(yī)療健康行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型加速的大背景下，AI 技術(shù)無疑是推動行業(yè)變革的重要力量，也為輕松健康集團帶來了實現(xiàn)彎道超車的機遇。若能充分發(fā)揮 AI 技術(shù)優(yōu)勢，深度整合保險與健康服務業(yè)務，打造差異化的產(chǎn)品與服務，或許能夠吸引用戶回流，重塑市場競爭力。
然而，機遇背后風險重重，政策監(jiān)管的不確定性、技術(shù)迭代的快速性、市場競爭的激烈性，都可能成為戰(zhàn)略實施的阻礙。
首先，隨著行業(yè)的快速發(fā)展，政策法規(guī)不斷完善與細化，從醫(yī)療數(shù)據(jù)合規(guī)、保險業(yè)務監(jiān)管到互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療服務規(guī)范，每一項政策變動都可能對輕松健康集團的經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。
此外，宏觀經(jīng)濟形勢的波動，會直接影響消費者在健康服務與保險產(chǎn)品上的消費能力與意愿。在經(jīng)濟下行時期，消費者往往會削減非必要開支，健康保險等產(chǎn)品的銷售可能受到?jīng)_擊。輕松健康集團若不能及時洞察市場環(huán)境變化，靈活調(diào)整戰(zhàn)略，將難以在復雜多變的市場環(huán)境中立足。
其次，在技術(shù)更新迭代方面，大健康行業(yè)可謂日新月異，輕松健康集團在技術(shù)研發(fā)投入上的相對不足，以及技術(shù)轉(zhuǎn)化效率的問題，使其在技術(shù)更新迭代的競賽中處于追趕地位，面臨著被市場淘汰的風險。
再有，醫(yī)療 AI 領(lǐng)域早已是巨頭林立。平安好醫(yī)生依托平安集團的資源優(yōu)勢，在 AI 輔助診斷、智能健康管理等領(lǐng)域深耕多年，積累了龐大的用戶數(shù)據(jù)與技術(shù)優(yōu)勢；騰訊、阿里等互聯(lián)網(wǎng)巨頭憑借強大的技術(shù)研發(fā)能力與生態(tài)整合能力，不斷拓展 AI 在醫(yī)療健康場景的應用邊界。
相比之下，輕松健康集團在技術(shù)實力、數(shù)據(jù)儲備與品牌影響力方面均處于劣勢，如何在巨頭環(huán)伺的市場中突圍，成為擺在其面前的嚴峻考驗。
綜上所述，輕松健康集團押注 AI，是在絕境中尋求突破的勇敢嘗試，也是順應行業(yè)發(fā)展趨勢的必然選擇。這場關(guān)乎生死的技術(shù)突圍戰(zhàn)，最終是能帶領(lǐng)企業(yè)走出困境，還是折戟沉沙，不僅取決于技術(shù)的落地與創(chuàng)新，更考驗著企業(yè)的戰(zhàn)略定力、資源整合能力與市場應變能力。
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