從最會賺錢SaaS到盈利驟降，百融云創(chuàng)究竟怎么了？

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舉報 2025-03-12

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2025年，伴隨著新舊動能轉(zhuǎn)換進(jìn)入深水區(qū)，數(shù)字化、智能化大潮洶涌而至，屬于AI 2.0的新產(chǎn)業(yè)周期，已經(jīng)揭開了序幕。DeepSeek以黑馬之姿席卷國內(nèi)外，以宇樹科技為代表的機(jī)器人驚艷全球，一個屬于中國人的科技盛世已經(jīng)到來。

處在這樣一個新時代的關(guān)口，如何順勢而為、卡位戰(zhàn)略機(jī)會，就顯得尤其重要。對于百融云創(chuàng)這樣幾經(jīng)輾轉(zhuǎn)的公司而言，卡位AI轉(zhuǎn)型已經(jīng)成為了解決當(dāng)前，以及歷史“遺留問題”的關(guān)鍵抉擇。

從SaaS到AI的轉(zhuǎn)型困局

百融云創(chuàng)的崛起與互聯(lián)網(wǎng)金融的爆發(fā)式增長密不可分。2014年，創(chuàng)始人張韶峰以清華大學(xué)自動化專業(yè)背景和IBM研發(fā)經(jīng)驗為底色，創(chuàng)立該公司，初期通SaaS模式為銀行提供卡資信評估服務(wù)，迅速成為金融科技公司中的佼佼者。隨著P2P平臺如雨后春筍般涌現(xiàn)，百融云創(chuàng)將業(yè)務(wù)拓展至助貸領(lǐng)域，與“錢來也”“榕樹貸款”等平臺合作，通過數(shù)據(jù)分析服務(wù)為金融機(jī)構(gòu)匹配借款人，成為P2P生態(tài)鏈中的重要一環(huán)。然而，2019年P(guān)2P行業(yè)全面清退，百融云創(chuàng)的營收在2020年同比下滑近10%，首次嘗到行業(yè)劇變的苦果。此后，公司轉(zhuǎn)向以“BaaS（Banking as a Service）”為核心的助貸業(yè)務(wù)，通過智能營銷和運(yùn)營服務(wù)為金融機(jī)構(gòu)導(dǎo)流，但困局很快再次顯現(xiàn)。

首先，百融云創(chuàng)的BaaS業(yè)務(wù)，雖然仍保持著同比增長，但增速已經(jīng)大為放緩。根據(jù)百融云創(chuàng)發(fā)布的財報數(shù)據(jù)來看，2024年上半年BaaS服務(wù)收入達(dá)9億元，占總營收近70%，但增速放緩至11%。分具體的部門來看，2024年上半年百融云創(chuàng)的BaaS金融行業(yè)云，實現(xiàn)5.89億元，較上年同期的4.92億元，同比增長了20%；而BaaS保險行業(yè)云，則實現(xiàn)了3.1億元，同比減少了3%。

百融云創(chuàng)財報提到，目前其BaaS業(yè)務(wù)已經(jīng)成功應(yīng)用于銀行，并且在擴(kuò)大規(guī)模。其中，銀行類的客戶實現(xiàn)了明顯增長；在小微企業(yè)運(yùn)營領(lǐng)域，其BaaS業(yè)務(wù)同樣發(fā)展迅速，收入實現(xiàn)了47%的同比增長；在財富管理方面，百融云創(chuàng)也實現(xiàn)了收入和客戶的雙增長。但百融云創(chuàng)沒有在財報中提及的是，2023年還出現(xiàn)在財報目錄中的“精準(zhǔn)營銷”已經(jīng)消失不見，新轉(zhuǎn)型的BaaS業(yè)務(wù)，仍然充斥著“助貸”的影子。

其次，百融云創(chuàng)的MaaS業(yè)務(wù)，目前的表現(xiàn)也不亮眼。財報顯示，百融云創(chuàng)的MaaS業(yè)務(wù)，2024年上半年實現(xiàn)了同比下滑2%，較上年同期的4.3億元，下降到了2024年同期的4.2億元。盡管百融云創(chuàng)在財報表述中認(rèn)為，MaaS業(yè)務(wù)經(jīng)歷了逐步恢復(fù)的過程，其業(yè)務(wù)領(lǐng)域也實現(xiàn)了向電商、人力等諸多領(lǐng)域的拓展，為應(yīng)對行業(yè)風(fēng)險擴(kuò)大優(yōu)勢奠定了好的基礎(chǔ)。但深度融合的金融“助貸”影子，仍在這個新業(yè)務(wù)上時時隱現(xiàn)。

綜合來看，從SaaS轉(zhuǎn)型助貸再到AI轉(zhuǎn)型，百融云創(chuàng)面臨的歷史包袱仍然沉重。

盈利驟降的三重門

2024年上半年，百融云創(chuàng)營收13.2億元，同比增長6.3%，但凈利潤同比暴跌32%，連續(xù)三年的高速增長戛然而止。這一頹勢背后，是成本失控、監(jiān)管高壓與市場邏輯重構(gòu)的三重絞殺，其也從折射出金融科技行業(yè)從野蠻生長到規(guī)范整頓的陣痛。

其一，是成本失控與模式缺陷帶來的隱患逐漸凸顯。百融云創(chuàng)長期采用“重營銷、輕技術(shù)”策略，2024年上半年營銷費(fèi)用達(dá)5.1億元，是研發(fā)費(fèi)用的2.2倍。這種模式在流量紅利期尚可維持，但隨著金融機(jī)構(gòu)對流量轉(zhuǎn)化效率要求提升，單純導(dǎo)流服務(wù)的價值大幅縮水。例如，其合作機(jī)構(gòu)多為中小城商行，客單價低且留存率不足96%。更嚴(yán)峻的是，金融機(jī)構(gòu)正加速布局自營線上信貸業(yè)務(wù)，2024年頭部銀行信用卡數(shù)字化獲客占比已超60%，直接擠壓百融云創(chuàng)的BaaS服務(wù)空間。

其二，監(jiān)管高壓與歷史遺留問題，使其面臨較大的合規(guī)壓力。金融助貸涉及大量敏感數(shù)據(jù)，百融云創(chuàng)旗下“榕樹貸款”多次因“暴力催收”“未經(jīng)授權(quán)收集個人信息”等問題被監(jiān)管部門點(diǎn)名。2021年《個人信息保護(hù)法》實施后，數(shù)據(jù)獲取成本飆升，合規(guī)風(fēng)險成為懸在企業(yè)頭頂?shù)倪_(dá)摩克利斯之劍。

例如，2021年網(wǎng)信辦通報的48款違規(guī)網(wǎng)貸APP中，榕樹貸款赫然在列。此外，高利率、砍頭息等歷史遺留問題仍引發(fā)用戶投訴，黑貓投訴平臺上相關(guān)投訴超5000條，涉及“變相收取擔(dān)保費(fèi)”“暴力催收”等指控。盡管百融云創(chuàng)聲稱“不直接放貸”，但作為助貸平臺，其對合作機(jī)構(gòu)的約束力存疑，品牌聲譽(yù)持續(xù)受損。

其三. 市場邏輯重構(gòu)下的競爭劣勢。隨著金融科技監(jiān)管趨嚴(yán)，銀行等金融機(jī)構(gòu)加速布局自營線上信貸業(yè)務(wù)，減少對第三方助貸平臺的依賴。同時，生成式AI技術(shù)的普及使金融機(jī)構(gòu)能自主構(gòu)建風(fēng)控模型，進(jìn)一步削弱百融云創(chuàng)技術(shù)輸出的價值。例如，頭部銀行已通過AI技術(shù)實現(xiàn)信貸審批自動化，降低對外部服務(wù)商的依賴。

相關(guān)行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2024年頭部銀行信用卡數(shù)字化獲客占比超60%，直接擠壓百融云創(chuàng)的BaaS服務(wù)空間。百融云創(chuàng)雖推出多模態(tài)大模型“BR-LLM”，但BaaS服務(wù)收入增速放緩背后暴露的問題仍然值得警惕。基于上述種種因素分析，當(dāng)前百融云創(chuàng)的轉(zhuǎn)型之路并不順利，甚至?xí)r時面臨掣肘。

AI技術(shù)賦能下的生死博弈

2024年，百融云創(chuàng)的年度總結(jié)會以“燒不死的鳥是鳳凰”為主題，高調(diào)展示其AI技術(shù)矩陣：多模態(tài)大模型BR-LLM支持27種語言、40毫秒超高速響應(yīng)，日均處理8500萬通電話等等，與之形成鮮明對比的是，其財報凈利潤暴跌32%，其連續(xù)三年盈利的神話終結(jié)。一邊是“技術(shù)狂歡”，另一邊是“業(yè)績寒冬”，折射出的百融云創(chuàng)在AI浪潮中的生死博弈。

首先，從“模型搬運(yùn)工”到“智能體生態(tài)”，百融云創(chuàng)加速了對AI應(yīng)用的垂直深耕。百融云創(chuàng)的AI轉(zhuǎn)型始于2018年，但真正的破局始于2024年。當(dāng)同行仍在賣力兜售決策式AI模型時，它已推出生成式AI加持的“智能體工廠”——通過共享記憶系統(tǒng)和多智能體協(xié)作，實現(xiàn)信貸審批、保險營銷等場景的自動化流程。

2024年，公司推出多模態(tài)大模型“BR-LLM”和智能語音交互平臺VoiceGPT，支持27種語言、40毫秒超高速響應(yīng)，日均處理8500萬通電話。通過“智能體工廠”Cybotstar Agent Builder，金融機(jī)構(gòu)可快速搭建信貸審批、保險營銷等場景的自動化流程，提升運(yùn)營效率50%以上。2024年上半年，MaaS業(yè)務(wù)客戶留存率回升至96%，部分零售電商客戶（如淘寶、天貓）開始采用其數(shù)據(jù)分析服務(wù)。

從金融到教育、醫(yī)療等諸多領(lǐng)域的多點(diǎn)開花，推動了百融云創(chuàng)的全行業(yè)、全場景融合速度。比如，百融云創(chuàng)計劃以“一縱一橫”戰(zhàn)略破局：縱向深耕金融AI，橫向拓展教育、醫(yī)療、智慧城市等非金融領(lǐng)域。例如，在教育行業(yè)，其AI模型可分析學(xué)生行為數(shù)據(jù)，輔助機(jī)構(gòu)定制個性化課程；在醫(yī)療領(lǐng)域，結(jié)合隱私計算技術(shù)為醫(yī)院提供匿名化患者數(shù)據(jù)分析服務(wù)。

當(dāng)然，跨行業(yè)拓展也面臨兩大現(xiàn)實壁壘：第一是數(shù)據(jù)孤島，教育、醫(yī)療等行業(yè)的數(shù)據(jù)非結(jié)構(gòu)化程度高，需投入海量清洗成本；第二，是場景適配，金融風(fēng)控邏輯與教育、醫(yī)療需求差異巨大，例如醫(yī)療AI需兼顧倫理與合規(guī)。

從“職能公司”向“智能體公司”的轉(zhuǎn)型，或?qū)ΜF(xiàn)有組織文化等各方面產(chǎn)生較大沖擊。2024年，百融云創(chuàng)啟動“斜線式”晉升路徑，打破傳統(tǒng)部門墻。例如，合同審核團(tuán)隊與AI研發(fā)團(tuán)隊合并，形成“需求-開發(fā)-落地”閉環(huán)，效率提升顯著。

但這場變革暗藏風(fēng)險：第一是文化沖突：技術(shù)團(tuán)隊追求“極致性能”，業(yè)務(wù)團(tuán)隊強(qiáng)調(diào)“快速變現(xiàn)”，如何平衡創(chuàng)新與商業(yè)化？第二是人才焦慮：生成式AI、多模態(tài)交互等領(lǐng)域頂尖人才稀缺，公司研發(fā)費(fèi)用率已達(dá)17.11%，持續(xù)高投入能否持續(xù)？這些都將是未知之?dāng)?shù)。

結(jié)語：在行業(yè)寒冬中尋找春意

百融云創(chuàng)從P2P到助貸，從數(shù)據(jù)驅(qū)動到AI賦能，其轉(zhuǎn)型之路既是企業(yè)生存的必然選擇，也是行業(yè)升級的縮影。盡管短期利潤承壓，但若能在技術(shù)研發(fā)、合規(guī)管理、場景創(chuàng)新上持續(xù)突破，百融云創(chuàng)或能從“金融助貸服務(wù)商”蛻變?yōu)椤爱a(chǎn)業(yè)數(shù)智化基礎(chǔ)設(shè)施提供商”，在下一個十年重?zé)ㄉ鷻C(jī)。

正如其2024年年度主題“燒不死的鳥是鳳凰”所寓意的，唯有涅槃重生，方能在金融科技的風(fēng)云變幻中找到新坐標(biāo)。

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