包貴革: 新浪微博值5億美元嗎？

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舉報 2014-03-27

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我們?nèi)绾卧u估新浪微博的商業(yè)價值呢？

上周，新浪微博申請在美國上市，計劃融資5億美元，這一雄心勃勃的目標(biāo)令人震驚。對過去五年來一直“與世隔絕”的你們來說，微博過去一直被稱為“中國版Twitter”——自2009年開始就受益于防火墻對美國微博的封鎖。

雖然在微博領(lǐng)域優(yōu)勢明顯，但新浪近幾年來仍不得不與騰訊、搜狐以及其他對手展開激烈競爭。兩年前，騰訊也不甘示弱地推出了微信——毋庸置疑地成為史上發(fā)展最快的App。

這么來看，棘手的問題就來了：我們?nèi)绾卧u估新浪微博的商業(yè)價值呢？面對微信的強大優(yōu)勢，新浪微博是否頹勢已現(xiàn)？

不完全是。新浪微博依然具有無可匹敵的社交媒體影響力。甚至在本月，在MH370失聯(lián)事件和昆明火車站襲擊事件發(fā)生后，對于大多數(shù)網(wǎng)絡(luò)用戶來說，新浪微博成為了新聞動態(tài)的主要消息來源。在信息覆蓋度、實時有效性、用戶整合性以及社會透明度方面，新浪微博仍首屈一指。

互動參與度方面，我們每三個月就會對3,000名中國消費者展開一次調(diào)研。最近一次調(diào)研顯示，在10大品牌的回想度上，新浪微博是微信的三倍。這意味著在兩者上都有投資的商家，從新浪微博獲取的回報和用戶參與度更勝一籌。

新浪微博在招股說明書中稱其每月活躍用戶(MAU)已達1.29億。這也是新浪微博首次發(fā)布此類數(shù)據(jù)。那么，這一每月活躍用戶數(shù)以貨幣形式衡量價值幾何呢？讓我們與Twitter的統(tǒng)計數(shù)字做下對比。根據(jù)Twitter2013年第4季度發(fā)布的財報，Twitter的每月活躍用戶約為2.41億，當(dāng)時Twitter的市值為296億美元。由此來看，每個活躍用戶的價值約為122美元。如果我們以同樣的方法來計算新浪微博，其市值將飆升至157億美元。

問題是，新浪微博和Twitter分屬不同市場。即使我們將上述數(shù)字打個對折，新浪微博仍值80億美元。如果仔細審視用戶結(jié)構(gòu)，我們會發(fā)現(xiàn)新浪微博的大多數(shù)用戶屬于中產(chǎn)階級或白領(lǐng)階層。如果這一每月活躍用戶的數(shù)據(jù)可以在后臺進行拆分，以定位不同的用戶流，結(jié)果可能會出現(xiàn)更多的商業(yè)機會和更大的協(xié)同作用。

Twitter 91%的收入來自在線廣告客戶，而新浪的盈利方式則更加多元化。新浪為各個品牌公司、中小企業(yè)以及淘寶店主構(gòu)建了一個綜合的廣告體系。今年，它攜手支付寶推出了微博支付，向整合營銷平臺又邁出了堅實的一步。同時，與電視頻道的合作奠定了新浪微博在協(xié)作雙屏交互領(lǐng)域的先行者地位。春節(jié)期間與央視的合作已為新浪微博帶來數(shù)億元的收入，更不用說還有來自數(shù)據(jù)授權(quán)的收益流。此外，通過與阿里巴巴的合作，新浪微博可以進一步觸及淘寶用戶。

在IPO申請過程中，新浪微博選擇高盛和瑞信作為承銷商，藉此提升品牌認知度和幫助留住人才。通常，有了高盛的支持就離成功不遠了。

話又說回來，微博過時了嗎？我們會說，“不要這么快下結(jié)論”。Facebook不久前剛以190億美元收購硅谷一個不起眼倉庫里的50人小公司(移動即時通訊應(yīng)用WhatsApp)。在這樣的時代，一切皆有可能。