房地產(chǎn)周期性托底，成都銀行走上資產(chǎn)改良道路
銀行與房地產(chǎn)，或許已經(jīng)走上分道揚鑣的道路。
進入2024年以來，隨著降息降準(zhǔn)等組合政策的不斷施行，銀行股漲勢一片良好。截至4月25日收盤，更是以15.9%的年內(nèi)漲幅，一舉超越電器、石化、煤炭等熱門行業(yè)，高居行業(yè)排名第一。
而與銀行緊密相連的房地產(chǎn)行業(yè)，卻在同一時期，以20.3%的年內(nèi)最高跌幅，位列行業(yè)排名倒數(shù)第一。
曾經(jīng)“同進退”的兩大行業(yè)，為何會走向兩個極端？
一、房地產(chǎn)暗雷仍在，成都銀行何以走出雷區(qū)？
銀行和房地產(chǎn)的關(guān)系，從最初階段就很是復(fù)雜。
對于房地產(chǎn)行業(yè)而言，銀行不僅是建造過程中，施工、用料等方面的核心貸款來源，在銷售過程中，也同樣在房貸上起到極為關(guān)鍵的作用。甚至可以說，沒有銀行的協(xié)助，就沒有房地產(chǎn)行業(yè)的高速發(fā)展。
不過站在銀行角度，對房地產(chǎn)的支持，卻是監(jiān)視和管控的意味更多一些。
雖然房地產(chǎn)相關(guān)貸款的增加，能夠為銀行帶來穩(wěn)定的利息收入，推動資本結(jié)構(gòu)的改善，但是相比資金流動的利好，房地產(chǎn)的行業(yè)風(fēng)險，以及針對其的市場監(jiān)管需求，要更重要一些。
例如在放貸環(huán)節(jié)，銀行可以借助對貸款申請人的資產(chǎn)評估，明確房地產(chǎn)建造商的經(jīng)營底氣，從根源上控制貸款風(fēng)險。購房貸款的辦理中，通過房貸評估和管理，可以及時把握房地產(chǎn)市場走向，進而調(diào)整貸款策略，維系市場穩(wěn)定。
也因此，當(dāng)房地產(chǎn)行業(yè)展露出不好的勢頭，率先察覺的銀行，第一時間對二者之間的聯(lián)系進行了切割。
回顧2012年前后，房地產(chǎn)剛剛展露暴雷風(fēng)險的初期，不少銀行就順應(yīng)政策要求，收縮地產(chǎn)信貸規(guī)模，對房地產(chǎn)不良資產(chǎn)加大關(guān)注。同時期內(nèi)，貸款供給側(cè)也開始了改革，第三方金融企業(yè)，以及銀行旗下金融機構(gòu)，逐漸成了房地產(chǎn)貸款的主力。
持續(xù)多年的切割動作，使得個別知名房地產(chǎn)企業(yè)暴雷，導(dǎo)致行業(yè)在劇烈波動中加速進入寒冬期的同時，以銀行為核心的金融體系，依舊能夠保持穩(wěn)定。
只是雖然已經(jīng)將房地產(chǎn)造成的影響降至可控范圍，但為了維持經(jīng)濟穩(wěn)定，宏觀調(diào)控需要保證房地產(chǎn)融資的平穩(wěn)有序發(fā)展。銀行與房地產(chǎn)之間的關(guān)聯(lián)，仍舊無法徹底切割。
再加上近年來，房貸利率持續(xù)走低，在銀箭財經(jīng)看來，房地產(chǎn)相關(guān)貸款對于銀行而言，依舊是個難以完全控制的“暗雷”。
就像4月24日公布2023年財報的成都銀行，去年實現(xiàn)了總營收217.02億元，同比增長7.22%；實現(xiàn)凈利潤116.71億元，同比增長16.22%。
在凈息差不斷走低的大環(huán)境中，成都銀行去年的凈息差也出現(xiàn)了0.23%的同比下降。在這樣的基礎(chǔ)上，依舊能夠這樣優(yōu)秀的業(yè)績表現(xiàn)，足以令不少投資者眼前一亮。
但仔細翻看財報信息，業(yè)績增長的背后，成都銀行似乎在房地產(chǎn)貸款上付出了不小的代價。
過去一年中，成都銀行房地產(chǎn)不良貸款余額達到了11.74億元左右，相比2022年上升了約4.1億元。與之相應(yīng)的，不良率同比增長約0.64%，達到了2.40%。
而且針對不同貸款類別的監(jiān)管中，除了正常類貸款外，成都銀行其余三類貸款的遷徙率都有著大幅增高。資產(chǎn)惡化的風(fēng)險，或許已經(jīng)近在眉睫。
導(dǎo)致房地產(chǎn)不良貸款增高的原因有不少，概括起來無非是，宏觀環(huán)境、銀行風(fēng)險管理這兩個方面。
宏觀層面上，房地產(chǎn)最為動蕩的時期已經(jīng)過去，當(dāng)下的經(jīng)濟環(huán)境穩(wěn)中有升，周期性下行已經(jīng)開始扭轉(zhuǎn)。成都銀行的房地產(chǎn)不良貸款，很難甩鍋到宏觀經(jīng)濟的頭上。
如此一來，是否意味著成都銀行可能存在，類似于貸款審批存在疏忽、借款人信用評估不足、貸款用途監(jiān)管不力等問題？
要知道，由于近期公布的4月份LPR相比上期沒有變化，資金空轉(zhuǎn)問題再度成為各方面關(guān)注的熱門。成都銀行如果真的在貸款管理上出現(xiàn)漏洞，難免會被架到火上，被當(dāng)成案例來研究。
而且財報顯示，去年成都銀行的資本充足率下降0.26%，一級資本充足率下降0.41%，核心一級資本充足率下降0.25%。
資本儲備不夠充足的情況下，考慮到房地產(chǎn)貸款在銀行資產(chǎn)中，多以抵押物的形式出現(xiàn)，以當(dāng)前房地產(chǎn)走向，抵押物估值如果出現(xiàn)大的變化，成都銀行的資金實力，能否穩(wěn)住局面？
二、外源性資本補充承壓，轉(zhuǎn)型中外合資后撞上“國家機密”？
對上市銀行而言，補充資本的途徑無外乎內(nèi)、外兩個源頭。
成都銀行去年財報中披露的資本充足率下降，多少已經(jīng)證明其在內(nèi)源性資本補充上，有些缺乏底氣。為了盡可能通過留存盈余的方式補充資本，只能在別的地方盡可能節(jié)省。
就像是與財報同步公告的2023年利潤分配方案中，成都銀行采用了10派8.968元（含稅）的分紅方式，將分紅率定于28.55%。
不得不說，這個分紅率不僅低于上市銀行不謀而合的30%“及格線”，在17家上市城商行中，也排名第10位，顯得有些小氣。
盡管成都銀行同時期的分紅融資比高達436.79%，高居行業(yè)第一位，展現(xiàn)出了極高的盈利能力和投資價值。但低分紅、高融資比的對比下，成都銀行的融資力度，是否又過于謹慎了？
事實上，在外源性資本補充方面，成都銀行可能真的差點意思。
一般而言，上市銀行的外源性資本補充，大都依靠普通股、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債等方式。就像成都銀行，在今年初發(fā)行了80億元規(guī)模的可轉(zhuǎn)債。
只是由結(jié)果倒推，成都銀行的外源性資本的補充，顯然有著不如人意。
其中最令人矚目的，還是2023年12月1日，成都銀行發(fā)生了多項資本結(jié)構(gòu)的變更。不僅注冊資本由36.12億元上漲至37.36億元，曾經(jīng)的二股東馬來西亞豐隆銀行，也以投資人的身份，對成都銀行出資6.9億元。
更關(guān)鍵的是，成都銀行的企業(yè)類型，變更為股份有限公司（中外合資、上市）。徹底由城市商業(yè)銀行，轉(zhuǎn)變?yōu)橹型夂腺Y銀行。
這一突如其來的“變身”，在當(dāng)時引來了不少投資者的熱議。對于成都銀行選擇成為中外合資銀行的原因，大部分投資者都認為，是成都銀行感受到了極大的資產(chǎn)壓力，以及對資本補充的迫切需求。
得到馬來西亞豐隆銀行的投資后，成都銀行自2023年三季度持續(xù)下滑的股價，也在2024年開年后，進入了平穩(wěn)上升期。根據(jù)天眼查可以看到，成都銀行一路從開年的11.29元，在4月26日收盤，已經(jīng)逐步上漲至14.42元。
只是股價剛有起色，成都銀行就在前不久陷入了股權(quán)代持風(fēng)波。
在這場風(fēng)波中，上海東昌投資發(fā)展有限公司所持有的5000萬股成都銀行股票，在經(jīng)過涉及刑事案件的資產(chǎn)拍賣中，經(jīng)法院透露，其真實持有人為“車某”。
之所以沒有透露真實姓名，則是因為“車某”的身份，涉及國家機密。
盡管從法理來講，成都銀行不會無限承擔(dān)責(zé)任，但也的確存在明知此事卻不披露的“隱瞞”嫌疑。
考慮到“蟑螂效應(yīng)”的存在，越來越多的人都在思考，成都銀行別的股東群體中，是否也存在類似的代持風(fēng)險？
如果不幸言中，只能說，在資本補充壓力下，成都銀行已經(jīng)有些“慌不擇路”了。
寫在最后：
盡管風(fēng)險難以忽視，但在如今的城商行中，成都銀行仍舊是最值得投資的銀行之一。希望今后的一年里，成都銀行能夠止住房地產(chǎn)貸款不良率的增長勢頭吧。
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