資金空轉風險下，杭州銀行的分紅之辯
銀行存款、貸款利率持續下降的浪潮，似乎將迎來轉向。
4月22日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，4月中期的貸款市場報價利率，與上期持平，繼續保持1年期3.45%，5年期以上3.95%的水準。
不少經濟學專家表示，這一數據原地不動的背后，不僅是為了防范潛在套利空轉風險，同時也意味著市場進入政策觀察期。
大概可以理解為，執行了一陣降利率政策后，感受到經營壓力的銀行，正在嘗試停下來觀望風向。
這場以推動經濟發展為主軸，扭轉金融與實業地位的市場變革，難道就要這么告一段落了嗎？
一、資金空轉風險壓力下，“寫錯”分紅方案的銀行
不得不說，如何有效規避資金空轉風險，已經成為金融市場核心議題之一。
尤其是經歷了疫情、國際形勢等外部因素的干擾后，為了推動經濟穩步發展，大量金融扶持政策推出。市面上反而出現了一大批無心實業，只顧著玩“賬面游戲”的企業。
例如為了幫助中小企業發展，近些年來開放了不少低成本貸款的渠道。一部分符合資質的企業，在融資難度大幅降低后，直接拿著用來扶持產業發展的低成本貸款，去購買金融理財產品，并將其視作企業主要盈利來源。
此外還有一些企業，或許是出于對金融理財風險的規避，或許是在收緊的經濟環境下丟了進取心，干脆將這些低成本貸款，拿去存了定期，原地躺平只等著“吃利息”。
那些還有些上進心，但又動了歪腦筋的企業，還會選擇將低成本貸款，以更高的利息轉貸給貸款困難的企業，扮演起“二道販子”“高利貸”等角色。
諸如此類，當金融手段成為越來越多企業的主要盈利手段，造成了頗為嚴重的資金空轉風險。而隨著資金使用效率的大幅降低，后續也會對物價造成影響，進一步造成產業發展的停滯。
為了避免事態走向這一地步，銀行作為金融體系的重要組成部分，不可避免要承擔更多的責任。
不得不說，站在行業視角，銀行真的是壓力太大了。
一方面，隨著經濟結構調整，在輕量化運營模式大行其道的當下，銀行要在保證貸款利率處于低位的同時，又要避免貸款利率過快下行，導致資金空轉套利行為的盛行；
另一方面，還要為了盤活經濟和消費，響應政策號召推動存款利率的走低，在吸儲難度已經很高的環境里，加倍承壓。
再加上還要配合產業發展需求，在上市企業剝離不合規金融資產的浪潮中，不斷接受來自股東的拋售。如何保證資本充足，又如何尋找盈利增長空間，正在成為每個銀行都為之頭疼的事情。
高壓之下，銀箭財經團隊認為，一部分準備并不充足的銀行，難免會出現各種各樣的遺漏。
最近的例子，莫過于在4月19日公布的利潤分配方案中，寫錯分紅政策的杭州銀行。
原本的利潤分配方案中，杭州銀行“每10股派息5.20元”的分紅政策，被誤寫為“每股派息5.20元”。
可能有些人覺得，僅僅只是一個數字的差別，錯了也就錯了。但是原本杭州銀行的分紅方案中，每股派發股利為0.52元，漏掉了那個“10”，就變成了每股派發股利5.20元。
要知道，截至4月24日，杭州銀行的總股本高達59.30億，如果真的按5.20元來分紅，至少要拿出300億元。而同期中，杭州銀行的總市值為728.24億元。
對于任何銀行而言，這都堪稱是災難級的事故。但杭州銀行的后續更正說明中，只是簡單地將這一事件，歸結于“工作人員疏忽”。
如此關乎重大的公告，文案寫好之后，難道不需要先經過部門負責人審核，再交由上級領導過目嗎？
而且能犯這樣的低級錯誤，只能說明寫文案的員工，根本不懂“每10股”和“每股”之間的差別。杭州銀行找了一位金融小白，來擔任這么重要的崗位？
如此簡單又顯眼，處處透著匪夷所思的疏漏，無疑指向了這么幾個可能——
1.杭州銀行的相關負責人，也不懂這些金融術語；
2.根本沒人審查；
3.杭州銀行內部，對分紅方案存在一定爭議。
作為一家1996年成立、2016年上市的銀行，杭州銀行正值年輕態上升期，不太可能出現“門外漢”擔任管理層的情況。
而2016年上市的時候，杭州銀行在招股書中寫錯過數據，到了2019年，又寫錯了2018年財報的資產數值。前車之鑒猶在，杭州銀行沒道理不加大審查力度。
這么看的話，最接近真相的，或許是第三種可能。
畢竟杭州銀行的分紅率，已經連續3年低于25%。在17家上市銀行中，杭州銀行2023年的股利支付率21.86%，排名第13位，位列倒數。
相信杭州銀行的管理層，在討論分紅力度的時候，很難不在“豪氣”和“小氣”之間發生分歧。
所謂的烏龍，有沒有可能暗示著，杭州銀行在內外壓力之下，有些喘不過氣了？
二、撥備覆蓋率居高不下，杭州銀行為何“廣積糧”？
這樣的猜測，自然是有一定依據的。
大部分銀行之所以在分紅環節過于小氣，和業績上的表現離不開關系。
參考業內僅剩唯一不分紅的鄭州銀行，其堅持多年不分紅的理由，除了政策要求外，提及最多的還是業績多寡，以及資本充足率等核心數據的限制。
但是這個理由，在杭州銀行這邊并不太能行得通。
根據杭州銀行此前發布的2023年財報，去年實現總營收350.16億元，同比增長6.33%；實現凈利潤143.83億元，同比增長23.15%。在凈息差持續收窄的環境下，杭州銀行的表現可以說非常亮眼。
到了2024年第一季度，這股增長勢頭也同樣延續了下來。財報顯示，杭州銀行實現營收97.61億元，同比增長3.5%；實現凈利潤51.33億元，同比增長21.11%。
以確認分紅的2023年度來衡量，杭州銀行去年資本充足率12.51%，同比下降0.38%，但核心一級資本充足率8.16%，同比上升0.08%。
通過天眼查也能看到，雖然近些年營收、利潤的增速都有所放緩，但盈利能力依舊保持穩健。
有著如此的業績表現，依舊沒有信心將分紅率拉升至30%的及格線上，杭州銀行已經不能用簡單的“小氣”來評價。考慮到可能存在的內部爭議，在銀箭財經看來，杭州銀行更像是在積蓄資金儲備，來對抗未知風險。
財報有所顯示，2023年杭州銀行的撥備覆蓋率，在同比下降3.68%的情況下，依舊高達561.42%。至2024年第一季度，撥備覆蓋率又下降10.19%，維持在551.23%。
從2018年超過200%后，杭州銀行的撥備覆蓋率可謂是一路飆升，短短幾年間，已經站在行業最高位。
但與之相應的，杭州銀行2023年的不良貸款率0.76%，同比下降0.01%。二者之間的巨大差距，也意味著杭州銀行的防信貸風險能力，與業績表現極不相稱。
撥備覆蓋率固然與抗風險能力息息相關，但也不是越高越好。
一般來講，經濟上行周期里，銀行需要較高的撥備覆蓋率，為下行期的到來充當緩沖。反過來，經濟下行周期里，銀行要降低撥備覆蓋率，為處置不良資產、幫扶實體經濟等，釋放更多資金。
杭州銀行在過去多年里，不斷提高撥備計提，多少有些反其道行之的意味。同時如此高的撥備覆蓋率，也難免令人懷疑，是否存在隱藏利潤的情況。
當然了，面對銀行業集體面臨的經營壓力，杭州銀行“廣積糧”又“葛朗臺”的做法，也是可以理解的。
畢竟在當前情況下，貨幣政策仍然有加大實施的空間，降準降息也大概率會持續實施。為了推動經濟發展和改善產業關系，下一階段，銀行的職責只會越來越重。
就像杭州銀行在今年1月份遭受的處罰，210萬元的罰單背后，直接暴露出銀行因吸儲壓力，在債券承銷業務和結構性存款上大做文章的行業普遍情況。
金融轉變的浪潮下，杭州銀行的情況或許不是個例，而是更多城商行的縮影。
寫在最后：
無論如何，杭州銀行都是近些年來城商行中，最令投資者期待的一批。希望這一輪變革中，杭州銀行能找回初心，履行更多應盡的社會職責吧。
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