汽車電子：均勝電子、德賽西威“跑出”第二增長曲線
問界新M7上市以來銷量勢如破竹，華為汽車及相關均勝電子、聯創電子、光峰科技等供應鏈企業也因此受益。
網絡公開數據，在2024年1月1日-2月18日，中國市場新勢力品牌銷量排行榜中，問界就以4.25萬輛的銷量成績霸榜第一，作為問界品牌的主力車型，問界M7更是以3.97萬輛的銷量碾壓一眾車型，位居榜首。
新問界M7爆單，原因直指強大的L2+級別智能駕駛功能。據了解，問界M7搭載的是華為的高階智駕系統ADS2.0，據多家汽車媒體測評，問界M7智能駕駛體驗可圈可點，甚至很多人認為華為ADS 2.0超越了其他競品，遙遙領先。
從問界新M7熱度可以窺見智能駕駛市場現狀：市場正處于智能駕駛級別由L2級別向L3級別邁進階段，大眾對自動駕駛的期待與日俱增。未來汽車對智能座艙和智能駕駛產品的需求會越來越大，相關的汽車電子企業也將迎來新的紅利期。
配圖來自canva可畫
群雄逐鹿汽車電子
技術是第一生產力，人工智能技術、互聯網技術、感知技術和自動駕駛技術等多種技術的進步，持續推動汽車電子產品的創新和進步，使其市場規模不斷增長。
根據中商產業研究院的報告，2022年中國汽車電子市場規模達到9783億元，同比增長12%。預計到2023年，這一規模將增長至10973億元，2024年預計將達到11585億元。此外，據研究顯示，2022年全球汽車電子市場規模預計達到21399億元。
汽車電子市場呈現強勁的增長勢頭，成為科技巨頭、造車新勢力、汽車電子企業競相爭奪的熱門賽道之一。
第一類是以華陽集團、德賽西威、均勝電子等為代表的專注智能駕駛、汽車互聯網的汽車電子相關企業。它們通常專注于智能駕駛領域，具備先發優勢或領先技術研發實力，產品競爭力也相當突出，憑借這些實力和優勢，穩健發展，成為行業的佼佼者。
第二類是以特斯拉、蔚來汽車、小鵬汽車等為代表的造車新勢力。它們從創立之初就將智能駕駛技術作為核心發展方向，投入大量資源和人力進行研發，并且通過與科研機構、行業合作伙伴合作，不斷推動智能駕駛產品的發展。
第三類是以華為、百度、小米等為代表的科技巨頭，也在持續加大汽車電子（智能駕駛領域）的布局。它們在人工智能、大數據、云計算等領域擁有豐富的技術積累和實力，這為它們在智能駕駛領域的研發提供了強大的支持，是汽車電子市場強而有力的競爭者。
各路巨頭紛紛押注汽車電子市場，不同玩家各有優勢，激烈博弈下市場紅利不斷萎縮，均勝電子、德賽西威等行業老玩家面臨著很大的競爭壓力。
均勝電子“潛心貫注”
過去一年，全球新能源車銷量創歷史新高，汽車電子企業也因此受益，最直接的體現是業績的增長。
汽車安全及電子龍頭均勝電子2023年業績預告顯示，預計實現全年營收約556億元，同比增長約12%；歸母凈利潤預計約為10.89億元，同比增長約176%；扣非凈利潤約9.89億元，同比增長約215%。
盡管營收凈利雙收，但均勝電子在二級市場上的表現并沒有好轉。2020年至現在，均勝電子股價從32元跌至16元區間后，常年維持在16元區間不上不下。均勝電子股價沒有抬頭的原因是老生常談的成長性問題。
一方面，均勝電子毛利率偏低始終維持在15%以下，這會導致投資者對其未來增長前景持懷疑態度。財報數據顯示，均勝電子2020年至2023年上半年的毛利率分別為13.31%、11.63%、10.94%、13.44%。
另一方面，均勝電子負債率處于相對高位，債務壓力大會對公司的經營和股價表現造成負面影響。2015年至2022年前三季度，均勝電子的資產負債率分別為65.15%、62.82%、61.24%、69.35%、69.95%、65.40%、67.16%、67.45%，2023年三季報負債率仍維持在66.33%。
盈利能力和成長性遭質疑，均勝電子選擇聚焦汽車電子業務（智能座艙、智能駕駛、新能源管理），試圖深耕智能駕駛賽道來破局。
從財報數據來看，均勝電子汽車電子業務進展迅速，已經成為其業績增長的主要動力之一。2023年，均勝電子汽車電子業務實現營業收入約171億元，同比增長13.25%；2023年前三季度新獲訂單全生命周期累計金額約250億元。
一來，消費者對智能車輛的需求不斷增加，均勝電子作為汽車電子領域的專業企業，抓住汽車智能化升級的市場機會，也就抓住了騰飛的機會；二來，汽車電子領域的技術門檻較高，需要深厚的技術實力和研發能力，均勝電子有一定的經驗和技術積累，可以借助自身優勢，提升競爭力；三來，均勝電子深耕汽車智能化服務，不斷創新產品和解決方案，為客戶提供更加智能化的服務，吸引更多的客戶，推動業績新增長。
在智能駕駛方面，均勝電子積極布局激光雷達、4D毫米波雷達、攝像頭等智能傳感器領域；在新能源管理方面，均勝電子具備 12V、48V、400V 和 800V 等全電壓平臺的 BMS 研發和制造能力；在智能座艙方面，均聯智行（均勝電子下屬智能車聯事業部）長期合作大眾、奧迪、福特等頭部車企品牌，智能座艙及網聯產品已經遍布全球 1200萬余臺車。
總之，為培育第二增長曲線，均勝電子潛心貫注發展智能駕駛業務，然而這不僅僅是企業內部努力就能夠成功的，還需要克服外部環境帶來的挑戰和風險，成功與否靜待時間驗證。
德賽西威“勇猛精進”
和均勝電子一樣，德賽西威在鞏固智能座艙主業務的同時，積極將積累的研發技術和客戶資源傾斜到新業務，欲將智能駕駛業務打造公司的第二成長曲線。
眼下，德賽西威智能駕駛、智能座艙業務保持快速增長，成為驅動公司營收持續增長的主要動力。據2023年前三季度業績報告，德賽西威本年度實現營業收入144.70億元，同比增長43.12%，凈利潤9.60億元，同比增長38.70%，基本每股收益為1.74元。
德賽西威2023年前三季度的營收和凈利潤保持著增長，業績表現尚可得益于市場需求穩定增長以及產品本身具有較高的質量和性能，能夠滿足消費者的需求，并在競爭激烈的市場中脫穎而出。
在智能座艙方面，德賽西威不斷升級產品和完善產品矩陣，為客戶提供更優質的產品和服務。完善的產品矩陣意味著，德賽西威可以提供輕量化設計的座艙產品，以滿足對重量和空間要求嚴格的客戶，也能提供高性能的座艙產品，以滿足對功能和性能要求高的客戶。
以德賽西威與高通合作的座艙域控平臺G9SH為例，其具備高性能低功耗計算、多傳感器集成應用以及多元網絡連接等強擴展性優勢，可以提供更快速、更流暢的用戶體驗，包括交互式界面、實時數據更新等功能，從而提升駕駛者的舒適感和操作體驗。
據悉，德賽西威與高通技術公司合作的第三代智能座艙域控平臺已實現規模化量產，雙方合作的第四代智能座艙現已獲得汽車行業多個項目訂單并即將量產。
在智能駕駛方面，德賽西威基于穩定可靠的硬件平臺、基礎軟件、軟件中間件和自研算法能力，聯合算法與芯片生態伙伴，能夠為客戶提供先進的智能駕駛域控制器解決方案。主要產品包括：IPU01-IPU04域控制器、智能泊車系統、行泊一體方案、360環視、DMS、超聲波雷達、毫米波雷達、T-Box、V2X等產品。
經過多年耕耘，德賽西威智能駕駛業務業績不斷上升。財報數據顯示，2021年上半年、2022年上半年，德賽西威智能駕駛業務的營業收入分別為5.71億元、8.63億元，2021年上半年至2023年上半年的復合增長率達到了79.5%。
俗話說“打鐵還需自身硬”，德賽西威的汽車電子產品和服務，能獲得全球眾多知名汽車制造商認可，與其在研發方面的投入息息相關。據財報數據，2018年至2022年，德賽西威的研發費用由5.24億元增長至16.12億元。2023年上半年，德賽西威的研發投入高達9.6億元，同比增長56.2%。
在智能駕駛產品、智能座艙業務的拉動下，德賽西威最終實現收入的高速增長。不過，智能駕駛和智能座艙領域高手林立，技術創新、產品升級的挑戰仍在繼續，德賽西威打造新增長曲線，任重而道遠。
機會與挑戰一樣大
伴隨電氣化在全球汽車市場的不斷深化和發展，智能化、自動化也逐漸成為全球范圍內車企最為關注的熱點，智能座艙、智能駕駛域控制器市場需求持續增長，汽車電子市場有很大的增長潛力。
據IDC、畢馬威等機構預測，2035年全球智能駕駛汽車產業規模將突破1.2萬億美元，中國智能駕駛汽車產業規模將超過2000億美元；中國智能座艙市場規模預計在2026年將增長到2127億元，5年復合增長率超過17%。
雖然均勝電子、德賽西威等公司在智能駕駛領域具有一定的優勢，但要想在新一輪風口中脫穎而出，仍需面對技術競爭、市場競爭等挑戰。
一方面，AI技術日新月異，汽車電子企業需要不斷進行技術創新，以應對越來越高的技術壁壘。智能化、網聯化是汽車產業的發展潮流和趨勢，AI技術在智能駕駛、車聯網、自動駕駛等領域的應用將成為主流，企業需要不斷提升自身的技術實力，保持競爭優勢。
另一方面，國產汽車電子產品替代進口產品的進程不斷加快，國內外市場競爭越來越卷。汽車電子企業需要加大技術創新和質量提升力度，加強品牌建設和市場推廣，鞏固與整車廠商的合作聯系，以適應國產汽車電子產品對進口產品替代進程加快的市場競爭環境。
在自動駕駛風口的推動下，均勝電子和德賽西威將會迎來巨大的機遇和挑戰。面對自動駕駛技術的快速發展和市場競爭的激烈，均勝電子和德賽西威需要不斷創新、開拓市場，把握未來發展機遇，做好風險應對和管理，以實現業務增長和可持續發展。
機遇往往與挑戰并存，汽車電子企業只有不斷適應技術趨勢，勇于創新，才有可能在汽車電子領域取得更大的成功和成就。
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