“蟄伏”的科大訊飛
作者 | 曾響鈴
文 | 響鈴說
有關科大訊飛的消息，在2024的開端，突然變得多了起來。
先是王牌業務之一的醫療版塊即將拆分赴港上市，然后又爆出“拿下大單”，與中國綠化合作簽約，要成立合資公司共同組建人工智能產業發展平臺。
在1月底，科大訊飛還要發布星火大模型最新的技術成果。
馬不停蹄、動作頻頻，看得出，科大訊飛對2024年雄心勃勃。
一個“蟄伏”多時的科大訊飛，正準備躍起。
每分錢的利用，科大訊飛都從未偏離“主線”
毫無疑問，這些年，資本市場、科技業界對科大訊飛有一些懷疑的聲音。
其中最典型的一條是，科大訊飛喜歡“追風口”。
然而，回顧科大訊飛多年的發展，以及最近的動作，這可能是個因為時間視野沒有拉得足夠長而造成的誤會。
十年前的2014年，在國內創新浪潮伊始，科大訊飛就已經開始深入布局人工智能。
彼時的科大訊飛正式啟動了“訊飛超腦”計劃，最終目標是在2030年做到“讓機器從能聽會說到能理解會思考”。
多年來，無論在哪個場景進行人工智能應用的探索，無論做出什么樣的產品和服務，科大訊飛從來沒有偏離這個戰略目標。
在語音合成、語音識別國際領先，常識推理、知識發現、機器閱讀理解、圖像識別理解等都取得了顯著成果后，當下的大模型，更是科大訊飛完成機器“能理解會思考”的必經之路。
在大跨度的時間維度下，不是科大訊飛要借大模型的輿論勢頭，而是在技術上，科大訊飛沿著既有道路走下去必然會建設大模型能力，即便沒有ChatGPT的橫空出世。
一個重要證據是，科大訊飛的大模型一經推出就能立刻對標國際先進水平，背后是科大訊飛為大模型時代準備的關鍵的算法與數據積累。
例如，在數據上，科大訊飛在教育、醫療等場景的深耕，積累了大量垂直的高價值數據。
這些數據是經過實踐反饋的、能真正貼合實際業務的語料，是發展大模型必備的優質資源，也是科大訊飛的重要壁壘所在。
此外，在算法上，例如科大訊飛也早就開發出全國唯一通過了國家職業醫師資格證考試的人工智能系統，為全國醫生提供了超過超5.8億次服務。
如今，星火大模型的新技術成果不斷推進，與中國綠化共同組建人工智能產業發展平臺，在“讓機器從能聽會說到能理解會思考”的主線下，科大訊飛一邊做各種垂直場景、推進產業進化，一邊又為既定的目標準備各種條件、離目標的實現越來越近。
科大訊飛的每一分錢，都用在了重要的技術與產業、場景突破上。
在創新技術必然要有的大投入、長周期價值落地下，這也帶來了一個“后果”，那就是科大訊飛并不能給與資本市場直接的、立刻的高額回報。
選擇科大訊飛，就是選擇人工智能技術的大未來，但也需要足夠的耐心。
畢竟，在全球范圍內，包括OpenAI等在內的前沿技術企業都還處在巨額投入期當中。
“蟄伏”是必須的，而“躍起”，也幾乎將是必然的。
回歸主業、聚焦主線，分拆是必然選擇也是普遍規律
“讓機器從能聽會說到能理解會思考”的主線，意味著科大訊飛的企業經營上，最終將以人工智能技術與解決方案為主，面向各產業提供服務。
在通往戰略目標的道路上，各種已經被孵化出的成熟業務，注定會被拆分掉，這是科大訊飛的企業目標決定的。
醫療業務歷來是科大訊飛的王牌，但在業務逐步成熟后，其所涉及的大量工作越來越需要企業化的組織運營，技術創新只是其中的底層支撐。
醫療是科大訊飛這顆大樹在自我成長過程中，發育出的一個即將成熟的果實。
事實上，在資本市場上，類似科大訊飛這種因為要聚焦主營業務而進行分拆十分常見。
根據東方財富Choice數據統計，按首次公告日計算截至2024年1月10日，累計有145家A股公司發起163單分拆計劃。
其中，2022年、2023年分別披露分拆計劃30單、36單。
這背后，是分拆有利于市場發現標的公司的價值。
換句話說，果實長在樹上，人們往往會只會看見整顆樹，而摘下來后，才會更仔細深入地發現它的價值。
自2019年12月以來，A股市場上已有25家上市公司成功完成了“A拆A”上市，從業績表現來看，24家實現盈利，5家公司2022年營收規模達到百億以上，二級市場上，25家“拆A”公司中有15家公司市值達到百億。
這其中，有很多熟悉的面孔，例如螢石網絡、百克生物、銳捷網絡、鐵建重工、川寧生物等5家公司市值均超200億。
科大訊飛的醫療業務在分拆后，將有什么樣的市場表現，值得期待。
此外，分拆上市除了能讓業務獨立獲得資本市場的認可，也能讓整個企業形成資本布局的平臺化生態。
例如，海爾是資本布局的典型公司，目前其旗下已經擁有了海爾智家、海爾電器、盈康生命、海爾生物、雷神科技5家上市公司。
目前，海爾旗下還有供應鏈科技公司日日順、保險代理服務商眾淼創新也在沖刺IPO。
如果一切順利，“海爾系”上市公司將增加至7家，相關業務布局橫跨家電、智能家居、大健康、物流、保險等多個領域，共享平臺資源、形成航母級生態，大幅拉升企業發展上限。
科大訊飛正走在這樣的路上。
而進一步看，由于AI產業的特殊性，獨立的分拆業務在深入實踐的發展過程中，也將源源不斷為AI尤其是大模型的發展提供重要的垂直領域數據來源，進一步強化科大訊飛做大模型的壁壘。
從資產與技術出發，這種分拆，就是科大訊飛不斷蓄能的過程，讓“蟄伏”后能夠躍得更高。
結語
技術上大模型不斷推進，項目上不斷落地新的平臺級合作，資本上走入深化布局，多路并舉，“蟄伏”階段可能即將過去，2024年，一個值得資本市場肯定的科大訊飛，料將會出現在大眾面前。
當越來越多的成果涌現后，當前期的每一分錢投入都逐步轉化成AI產業價值后，用價值投資視角看科大訊飛的人，會在新的一年收獲應有的回報。
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#響鈴說 Focusing on企業數字化與產業智能化升級，這是關注一切與創業、產業和商業相關的降本增效新技術、新模式、新生態 NO.389深度解讀
【完】
曾響鈴
1鈦媒體、人人都是產品經理等多家創投、科技網站年度十大作者；
2 虎嘯獎評委；長沙市委統戰部旗下網絡名人聯盟成員；
3 作家：【移動互聯網+ 新常態下的商業機會】等暢銷書作者；
4 《中國經營報》《商界》《商界評論》《銷售與市場》等近十家報刊、雜志特約評論員；
5 鈦媒體、36kr、虎嗅、界面、澎湃新聞等近80家專欄作者；
6 “腦藝人”（腦力手藝人）概念提出者，現演變為“自媒體”，成為一個行業；
7 騰訊全媒派榮譽導師、功夫財經學者矩陣成員、多家科技智能公司傳播顧問。
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