百果園上市首年，盈利仍是難題？
上市后第一年，百果園盈利能力仍不樂觀。
8月22日公布的2023年上半年財(cái)報(bào)披露，上半年實(shí)現(xiàn)營收62.94億元，同比上漲6.4%；毛利為7.13億元人民幣，同比增長5.2%。高售價(jià)、低盈利的質(zhì)疑，從IPO階段延續(xù)至今。
盡管百果園在今年下半年股價(jià)走勢良好，已經(jīng)逐漸扭轉(zhuǎn)上半年的頹勢，逐漸恢復(fù)至年初上市時(shí)期的水準(zhǔn)。但自8月份公布上半年后，截至11月底，百果園仍未公布三季度財(cái)報(bào)，已然引發(fā)了市場方面不小的擔(dān)憂。
百果園的2023年，是否能夠交上一個(gè)完美的答卷？
一、高成本壓力難解，押注加盟后百果園品質(zhì)下滑？
身為中國水果連鎖零售第一股，百果園半年報(bào)中透露的消息，并不能令所有投資者心安。
最為直觀的，是百果園始終處于高位的成本。
在上半年期間，百果園的營業(yè)收入相較于去年同期有著不小幅度的增長。然而，其銷售成本也呈現(xiàn)出了相應(yīng)的增長趨勢，漲幅為6.6%，達(dá)到55.82億元，占到了總營業(yè)收入的近九成。該期間的毛利為7.13億元，毛利率為11.3%，較去年同期下滑了0.2個(gè)百分點(diǎn)。
對此，百果園將銷售成本增加的原因歸咎于“已出售存貨成本”，也即是公司所售產(chǎn)品的采購成本的增長。上半年中，該成本總值為53.21億元，同比上漲6.54%，占銷售成本的95.3%。
除了成本，還有百果園門店體系中，或許也藏著不小的隱患。
根據(jù)半年報(bào)披露數(shù)據(jù)，截至2023年6月30日，百果園共有線下門店共計(jì)5958間，其中加盟門店數(shù)量為5945間，自營門店數(shù)量為13間。與2022年同期相比，總門店數(shù)量由5451間增加至5958間，其中加盟門店數(shù)量由5435間增加至5945間。
反觀百果園的自營門店，不僅自營門店占比僅剩0.2%，具體數(shù)量上，更是由2022年僅存的16間降至13間。這或許表明了，百果園在特許經(jīng)營為主模式下，業(yè)務(wù)重心已經(jīng)轉(zhuǎn)向快速拓展加盟店規(guī)模，并通過將經(jīng)營壓力轉(zhuǎn)嫁給經(jīng)銷環(huán)節(jié)，借以降低成本支出的規(guī)劃。
雖然如此一來百果園可以有效規(guī)避高成本的壓力，但加盟體量的增加，也讓百果園對整體品質(zhì)和服務(wù)水平的把控水平，出現(xiàn)了不小的滑坡。
例如今年6月份，曾有消費(fèi)者在微博爆料稱，其在百果園使用團(tuán)購券購買西瓜時(shí)，遭遇了區(qū)別對待，以及店員的諷刺和挖苦。
事后，百果園方面及時(shí)做出回應(yīng)，澄清這一事件是“誤解”，副總裁焦岳也公開聲明，將用法律武器捍衛(wèi)品牌形象，聲討惡意中傷和傳播謠言的行為。雖然爆料的消費(fèi)者也刪除了相關(guān)視頻，但言辭間對百果園的反應(yīng)并沒有太多滿意，因此我們對整件事情繼續(xù)保持觀望態(tài)度。
不過無論是店員言論引發(fā)誤會，還是事后補(bǔ)救措施未能完美壓下事態(tài)發(fā)酵，似乎都指向百果園在品牌形象管理方面的疏漏。
通過天眼查也能夠看到，進(jìn)入2023年后，百果園涉及兩起買賣合同糾紛，以及一起勞動總裁案件，或許也側(cè)面反映著經(jīng)營管理上的困頓。
而且在當(dāng)前環(huán)境下，百果園身處的水果零售賽道，可能
二、先天受限的水果零售市場，仍需更多想象力？
其實(shí)長期以來，水果零售都不怎么被投資市場看好。
據(jù)部分業(yè)內(nèi)人士分析，水果市場，尤其是水果連鎖企業(yè)未能在資本市場獲得青睞的主要原因，可能在于水果零售行業(yè)的市場規(guī)模上限不夠高，同時(shí)企業(yè)經(jīng)營也缺乏足夠的創(chuàng)新力。由于損耗率較大、運(yùn)輸成本較高以及標(biāo)準(zhǔn)化困難等因素，水果生鮮行業(yè)的利潤空間相對較低。
由于低效率和多次配送而導(dǎo)致的損耗率，是水果零售業(yè)務(wù)中最難以回避的難題。公開資料顯示，我國水果零售行業(yè)損耗率普遍在35%-45%。此外，多次配送促使運(yùn)輸成本高企，也導(dǎo)致行業(yè)利潤率長期居于較低水平。
此外，由于水果產(chǎn)業(yè)鏈中缺乏標(biāo)準(zhǔn)化和透明度，導(dǎo)致市場價(jià)格波動大，不利于水果連鎖店品牌的穩(wěn)定發(fā)展。同時(shí)，由于個(gè)體水果店的數(shù)量眾多，品牌難以在市場份額上取得突破。
針對以上問題，我國水果連鎖店品牌應(yīng)該加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈整合，提高配送效率和商品品質(zhì)，降低損耗率和運(yùn)輸成本。同時(shí)，通過技術(shù)創(chuàng)新和市場拓展，提高交易頻率和市場份額，加強(qiáng)品牌競爭力。
具體來說，基于百果園的現(xiàn)狀，以及財(cái)報(bào)透露的部分問題，我們認(rèn)為水果連鎖店品牌可以采取以下措施：
1. 建立高效的物流體系，實(shí)現(xiàn)快速配送和減少損耗。通過優(yōu)化物流路徑和配送方式，提高配送效率，降低損耗率；
2. 加強(qiáng)與供應(yīng)商的合作，提高供應(yīng)鏈透明度和標(biāo)準(zhǔn)化。通過與供應(yīng)商建立長期合作關(guān)系，確保商品品質(zhì)和供應(yīng)穩(wěn)定性；
3. 借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和移動支付等手段，提高交易頻率和便捷性。通過線上銷售和線下體驗(yàn)相結(jié)合的方式，拓展市場份額；
4. 強(qiáng)化品牌形象和營銷策略，提高品牌知名度和美譽(yù)度。通過品牌宣傳、促銷活動等方式，吸引消費(fèi)者關(guān)注和購買；
5. 加強(qiáng)與社區(qū)和消費(fèi)者的互動，提高顧客體驗(yàn)和服務(wù)質(zhì)量。通過開展社區(qū)活動、提供個(gè)性化服務(wù)等手段，增強(qiáng)顧客黏性和滿意度。
綜上所述，水果連鎖店品牌需要從多個(gè)方面入手，加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈整合和創(chuàng)新，提高交易頻率和市場競爭力，以實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。
2023年開了個(gè)好頭的百果園，能否延續(xù)并擴(kuò)大自己的商業(yè)故事，能否對投資市場講好未來的可持續(xù)發(fā)展，或許才是當(dāng)下最應(yīng)當(dāng)思考的問題。
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